Көп факторлы модель

Көп факторлы модель дегеніміз не?

Көп факторлы модель дегеніміз – нарық құбылыстарын және / немесе тепе-теңдік актив бағаларын түсіндіру үшін есептеулерде бірнеше факторларды қолданатын қаржылық модель. Көп факторлы модель жеке құнды қағазды немесе бағалы қағаздар портфолиосын түсіндіру үшін қолданыла алады. Мұны екі немесе одан да көп факторларды салыстыру арқылы айнымалылар мен нәтиже арасындағы қатынастарды талдау арқылы жасайды.

Негізгі өнімдер

  • Көп факторлы модель – бұл активтердің бағаларын талдау және түсіндіру үшін бірнеше факторлар қолданылатын қаржылық модельдеу стратегиясы.
  • Көп факторлы модельдер қандай факторлардың актив бағасына көбірек әсер ететіндігін анықтайды.
  • Көпфакторлы портфолионы әр түрлі әдістердің көмегімен салуға болады: қиылысқан, комбинациялық және дәйекті модельдеу.
  • Қауіпсіздіктің бета-нұсқасы жалпы нарыққа қатысты қауіпсіздіктің жүйелік тәуекелін өлшейді.
  • Фама-француздық үш факторлы модель – бұл нарықтық тәуекел факторына ғана назар аударатын, капитал мен активтерге баға белгілеу моделіне негізделетін, белгілі бір мөлшерге және құндық факторларға негізделген құрал.

Көп факторлы модель туралы түсінік

Көп факторлы модельдер белгілі бір сипаттамалары бар портфолио құру үшін, мысалы, тәуекел немесе индекстерді бақылау үшін қолданылады. Көп факторлы модель құрған кезде қанша және қандай факторларды қосу керектігін шешу қиын. Сондай-ақ, модельдер болашақ құндылықтарды дәл болжай алмайтын тарихи сандар бойынша бағаланады.

Көп факторлы модельдер сонымен қатар модельдерде қолданылатын әр түрлі факторлардың салмағын түсіндіруге көмектеседі, бұл активтің бағасына қандай фактор көбірек әсер ететіндігін көрсетеді.

Көп факторлы модель формуласы

Факторлар келесі формула бойынша салыстырылады:

Ri = ai + _i (m) * Rm + _i (1) * F1 + _i (2) * F2 +… + _ i (N) * FN + ei

Қайда:

Ri – қауіпсіздікті қайтару

Rm – нарықтың қайтарымы

F (1, 2, 3… N) – қолданылатын факторлардың әрқайсысы

_ Табылады бета нарықта (м), оның ішінде әрбір факторы қатысты

e – қате термині

а – кесу

Көп факторлы модельдердің түрлері

Көп факторлы модельдерді үш санатқа бөлуге болады: макроэкономикалық модельдер, іргелі модельдер және статистикалық модельдер.

Макроэкономикалық модельдер: макроэкономикалық модельдер құнды қағаздардың жұмыспен қамту, инфляция және пайыздар сияқты факторларға қайта оралуын салыстырады.

Іргелі модельдер: Іргелі модельдер бағалы қағаздардың кірістілігі мен оның кірістілігі, нарықтық капиталдандыру және қарыз деңгейлері сияқты негізгі қаржылық қатынастар арасындағы байланысты талдайды.

Статистикалық модельдер: Статистикалық модельдер әр құнды қағаздардың статистикалық көрсеткіштеріне негізделген әр түрлі құнды қағаздардың кірістерін салыстыру үшін қолданылады. Модельдеудің бұл түрінде көптеген уақыттарда тарихи деректер қолданылады.

Көп факторлы модельдердің құрылысы

Көп факторлы модель құру үшін ең көп қолданылатын үш модель – аралас модель, дәйекті модель және қиылысқан модель.

Аралас модель: Аралас модельде қорларды ажырату үшін бір факторды қолданатын бірнеше факторлы модельдер біріктіріліп, көп факторлы модель құрылады. Мысалы, акциялар тек бірінші өту кезінде импульске байланысты сұрыпталуы мүмкін. Одан кейінгі өту оларды жіктеу үшін құбылмалылық сияқты басқа факторларды қолданады.

Тізбектелген модель: дәйекті модель көпфакторлы модель құру үшін бір факторға негізделген қорларды дәйекті түрде сұрыптайды. Мысалы, белгілі бір нарықтық капитализацияға арналған акциялар дәйекті түрде әр түрлі факторлар бойынша, мысалы, құндылық және импульс бойынша талдануы мүмкін.

Қиылысу моделі: Қиылысу моделінде қорлар факторлар бойынша қиылыстары бойынша сұрыпталады. Мысалы, қорлар сұрыпталуы және мәні мен импульсінің қиылысы негізінде жіктелуі мүмкін.

Бета нұсқасын өлшеу

Қауіпсіздіктің бета-нұсқасы жалпы нарыққа қатысты қауіпсіздіктің жүйелік тәуекелін өлшейді. 1-дің бета-нұсқасы қауіпсіздік теориялық тұрғыдан нарықтағы сияқты құбылмалылықты сезінетінін және нарықпен қатар жүретіндігін көрсетеді.

1-ден үлкен бета-нұсқасы қауіпсіздіктің нарыққа қарағанда теориялық тұрғыдан неғұрлым тұрақсыз екендігін көрсетеді. Керісінше, бета-нұсқасы 1-ден аз болса, қауіпсіздік теориялық тұрғыдан нарыққа қарағанда құбылмалы екенін көрсетеді.

Инвестициялар менеджерлері инвестициялардың қаупін бағалау үшін көп факторлы модельдерді қолданған кезде, бета-нұсқа олар қолдана алатын маңызды фактор болып табылады.

Фама-француз үш факторлық моделі

Көп факторлы модельдердің бірі – фама-француз үш факторлы моделі. Фама-француз моделі үш фактордан тұрады: фирмалардың мөлшері, нарықтағы кітаптағы құндылықтар және нарықтағы артық кірістер. Басқаша айтқанда, пайдаланылатын үш фактор: SMB (минус үлкен), HML (жоғары минус төмен), және портфолионың кірісі тәуекелсіз кірістілік мөлшерлемесін азайтады.

SMB үлесі жоғары сатылымға ие, нарықта жоғары кірістер әкелетін, көп сатылатын компанияларда, ал HML нарыққа қарағанда жоғары кірістер әкелетін, нарыққа жоғары коэффициенттері бар құнды қорларды есепке алады.