Нарықтық жеңілдік

Нарықтағы жеңілдік дегеніміз не?

Нарықтық дисконт – бұл активтің өтелген бағасы мен оның екінші нарықтағы төмен бағасы арасындағы айырмашылық. Тұрақты кірісті қамтамасыз ету үшін номиналды құннан төмен сауда жасайтын болса, нарықтық жеңілдік болады. Нарықтық жеңілдіктер активтің қайталама нарықтағы құны оны шығарғаннан кейін, әдетте, пайыздық ставкалардың өсуіне байланысты төмендеген кезде пайда болады – бірақ дисконт несиелік рейтингтің төмендеуі, қабылданған тәуекелдің жоғарылауы немесе нормативтік құқықтық актілер нәтижесінде де көрінуі мүмкін. немесе осы активке әсер ететін заңды әрекеттер.

Жағдайда Original Issue Discount сияқты (OID) бағалы қағаздарды нөлдік купонды облигациялар, нарықтық жеңілдік сатып алу бағасы мен баға мәселесі плюс есептелген OID арасындағы бастапқы айырмашылық болып табылады.

Нарықтағы жеңілдіктерді түсіну

Кез келген актив немесе бағалы қағаз нарықтық дисконтпен сауда жасай алатын болса да, бұл термин көбінесе тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға, әсіресе облигацияларға қолданылады. Номиналды (сондай-ақ, деп аталатын сатылады Облигациялар номиналды құнының ), оның купондық мөлшерлемесі экономикасында басым пайыздық ставкасына тең болады. Осы облигацияны сатып алатын инвестордың купондық төлемдерімен анықталатын инвестиция қайтарымы бар. Облигация дисконты – бұл облигацияның нарықтық бағасы оның номиналды құнынан төмен болатын айырмашылық.

A  премиум облигациялар  облигацияның нарықтық бағасы номиналды мәннен жоғары болып табылатын бірі болып табылады. Егер облигацияның белгіленген сыйақы мөлшерлемесі ағымдағы облигациялар нарығында күткеннен жоғары болса, онда бұл облигация инвесторлар үшін тартымды нұсқа болады.

Дисконтпен шығарылған облигацияның нарықтық бағасы номиналды құннан төмен болады, бұл капиталдың  өтелуіне қарай өсу әлеуетін тудырады,  өйткені облигация аяқталған кезде номиналы жоғары төленеді.

Салықтар мен жеңілдіктер

Облигация бойынша нарықтық жеңілдік АҚШ-та жыл сайын салық салуға жатпайды, бірақ ол облигация сатылған немесе өтелген жылы қарапайым пайыздық табыс ретінде салық салынады.Облигация инвесторы салық салу мақсатында жыл сайын амортизацияланған нарықтық дисконтты кіріске енгізуді таңдай алады, дегенмен бұл болашақта емес, оған салық төлеуді білдіреді.  Қарастырылып отырған облигациядан алынатын тұрақты пайыздық кірістер муниципалдық бағалы қағаздар сияқты салықтан босатылған болса да, нарықтық жеңілдікке салық салынатынын ескеріңіз.

Мысалы, АҚШ инвесторы бастапқыда номиналы 1000 доллар болатын облигация үшін 900 доллар төлейді деп есептеңіз. Номиналды құны мен сатып алу бағасы арасындағы 100 долларлық айырмашылық – нарықтық жеңілдік. Бұл айырмашылық инвестордың салық декларациясы бойынша кәдімгі сыйақы кірісі ретінде не билік еткенде, не жыл сайын инвестор жасаған сайлауға байланысты амортизацияланған негізде ұсынылуы керек.

Ерекше мәселелер

Сайлау ережелерінде белгілі бір ерекшеліктер бар, мысалы,  АҚШ-тың жинақтау облигациялары және шығарылған күннен бастап бір жыл немесе одан да қысқа мерзімде өтелетін қысқа мерзімді міндеттемелер.Сондай-ақ, 1993 жылғы 1 мамырға дейін сатып алынған салықтан босатылған облигациялар үшін нарықтық дисконттан туындайтын пайда пайыздық кірістен гөрі, капитал өсімі ретінде қарастырылады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Нарықтық жеңілдіктер салық салу мақсатында қалай қаралатындығын сайлауға арналған тағы бір босату « де минимиске » немесе шағын нарықтық жеңілдіктерге қатысты. De minimis ережесіне сәйкес, егер сатып алу кезінде дисконттың мөлшері облигацияның номиналды құнының 0,25% -нан аз болса, сатып алынған кезден бастап өтеу күніне дейінгі толық жылдардың санына көбейтілгенболса, нарықтық жеңілдік тиімді нөл ретінде қарастырылады.Нарықтық жеңілдік кем аздығы сомасынан көп болса, нарықтық жеңілдік құн өсiмiнен ретінде қарастырылуы тиіс еді– гөрі қарапайым табыс– облигация сатылған немесе сатып алынған кезде.

Мысал ретінде, егер сіз 10 жыл ішінде өтейтін 1000 долларлық номиналды облигацияны 985 долларға сатып алсаңыз, нарықтық жеңілдік 1000 – 985 доллар = 15 доллар құрайды. Бұл жеңілдік минимум шегі 25 доллардан аз болғандықтан (1000 доллардың 0,25% -ы = 10 $ 25), нарықтық жеңілдік нөлге тең деп есептеледі. Нәтижесінде, облигацияны сату немесе өтеу кезінде 15 долларлық жеңілдік капитал өсімі ретінде қарастырылады.