Облигацияларды айырбастаудың артықшылықтары
Облигацияны айырбастау – бұл нақты инвестициялық мақсаттарға жету үшін облигацияны сату және сатудан түскен қаражатты басқа облигацияны сатып алу үшін пайдалану. Инвестордың облигацияны ауыстыру туралы ойлануының бірнеше себебі бар немесе қаржы маманы клиентке кеңес беруі мүмкін, мысалы портфолиоға әртүрлілік қосу, салықтарды төмендету немесе болжанған пайыздық мөлшерлемені пайдалану.
Салықтарды төмендету Мүмкін, облигацияларды ауыстырудың ең көп тараған мақсаты – капиталдан түскен пайда немесе қарапайым табыс салығы бойынша міндеттемелерді төмендету. Облигацияны төмен салықтарға ауыстыру құралды сатып алу үшін төлеген бағадан төмен сатылатын облигацияны сатуды және басқа салымдардан немесе қарапайым кірістерден түскен капитал өсіміне байланысты салықтардың бір бөлігін немесе барлығын есептен шығару залалын алуды қамтиды. Сонымен қатар, сіз ұқсас, бірақ ерекшеліктері ( кірістілігі, өтеу мерзімі және несиелік рейтингі ) бар басқа облигациялық инвестицияларды сатып алар едіңіз. Осы сценарий бойынша облигацияларды ауыстыру арқылы сіз салықты үнемдеуге және шығындарды есептен шығаруға және басқа да осыған ұқсас құралға қайта инвестициялауға мүмкіндігіңіз бар, ол сіздің құндылығыңызды сақтайтын және өтеу мерзімінен кейін күтілетін кірісті беретін сізге мүмкіндік береді. кейінірек пайда табу.
Салықтарды төмендету үшін айырбас жасамас бұрын, сіздің ықтимал кірістеріңіз бен шығындарыңыз қысқа мерзімді (12 айдан аз ұстау кезінде) немесе ұзақ мерзімді (12 айдан асатын бағалы қағаздар бойынша) екенін білу маңызды. Айырмашылық сіздің шығындарыңызды қалай қолдана алатыныңызға әсер етеді – қысқа мерзімді шығындар қысқа мерзімді кірістердің орнын толтырады және ұзақ мерзімді шығындар ұзақ мерзімді кірістерді өтейді – және пайдаға салық салу ставкасы. Қысқа мерзімді кірістерге сіздің қарапайым табыс салығыңыз бойынша салық салынады, ал ұзақ мерзімді кірістердің ең төменгі салық ставкасы бар. Сондай-ақ, мәртебе сіздің болашақ салық төлемдеріне қатысты ағымдағы салық міндеттемелері сомасынан асып кететін залалдарды көтере алатыныңызға немесе тигізбейтіндігіңізге әсер етеді.
Ол сіз таңдаған жаңа облигациялар инвестициялық кем дегенде екі түрлі (мысалы, өтеу мерзімі, ерекшеліктері бар көз жеткізу үшін, сондай-ақ маңызды эмитенті және купон, сен «болдырмау үшін, бастапқы облигация жылғы ставкасын) жатқан ауыстыру жуу сату », бұл сіздің шығынды талап етуге кедергі болатын еді. IRS жаңа облигациялар сіз сатып алу-ішінде, егер 30 күн бастапқы мәнi бойынша Сіз салық есептен алып сатылды бірі ретінде сол облигациялардың-болып сату дейін немесе кейін облигациялық своп жуу сату қарастырады.
Үлкен кірістілікке қол жеткізіп, облигациялық салымдар арқылы әлеуетті кірістің мөлшерін ұлғайтқысы келетін инвесторлар облигацияларды келесі жолмен ауыстыруды таңдай алады:
- Мерзімін ұзарту. Инвесторлар көбінесе қысқа мерзімді облигацияны ұзақ мерзімді облигацияға ауыстырады, өйткені ұзақ мерзімді ноталар әдетте жоғары кірісті ұсынады. Әдетте, облигация бойынша өтеу мерзімі неғұрлым ұзақ болса, кірістілік соғұрлым көп болады. Табыстылықты арттыру үшін айырбастау кезінде, өтеу мерзімін ұзарту, егер пайыздық мөлшерлемелер өзгерсе, сіздің инвестицияларыңыз баға өзгеруіне осал етуі мүмкін екенін ескеру қажет.
- Несие сапасын төмендету. Несиелік рейтингі төмен облигациялар, әдетте, жоғары кірістілікпен инвесторлардың үлкен тәуекелін өтейтіндіктен, біреу үлкен кірісті алу үшін жоғары сапаны төмен сапалы облигациямен ауыстыруды таңдауы мүмкін.
- Жағдайдың өзгеруін пайдаланып. Егер сіз белгілі бір саладағы жағдайды өзгертсеңіз немесе жалпы нарық эмитенттерге купондық мөлшерлемелерді жоғарылатуға және ұқсас облигацияға (сол несиелік рейтинг, номиналды құны және т.б.) бағаны ұсынуға мәжбүр етсе, облигацияларды ауыстыру туралы ойлануыңыз мүмкін. портфолио.
Сапасын арттыру А нарық секторындағы немесе жалпы экономикадағы құлдырауға алаңдайтын инвесторлар үшін ерекше тартымды болады, өйткені бұл несиелік рейтингтері төмен облигацияларға кері әсер етуі мүмкін. Жоғары рейтингті облигацияға ауыстыру (мысалы, Baa-дан Aa облигациясына дейін), сіздің кірістіліктің орнына, сіздің облигациялық салымыңыздың өтелу ықтималдығы жоғары болатындығына деген сенімділіктің салыстырмалы түрде оңай әдісі болуы мүмкін.
Сыйақы мөлшерлемесінің өзгеруінің әсерін максимизациялау немесе азайту облигациялар белгіленген пайыздық мөлшерлемені ұсынатындықтан, ұстаушылар пайыздық ортаның ауытқуына байланысты ықтимал кірістерді (немесе шығындарды) оңай салыстыра алады. Мысалы, егер сіз пайыздық ставкалардың өсуін күтсеңіз, онда сіз жалпы облигациялар портфелінің құнына ықтимал әсерді төмендету үшін ұзақ мерзімді облигацияларды қысқа мерзімді облигацияларға ауыстыру туралы ойланғыңыз келуі мүмкін. Дәл сол сияқты, пайыздық мөлшерлеменің төмендеуіне алаңдаған инвесторлар портфолиосының орташа өтеу мерзімін ұзарту туралы шешім қабылдауы мүмкін.
Барлық облигациялар сыйақы мөлшерлемесінің өзгеруіне бірдей жауап бермейді, сондықтан свопты таңдағанға дейін сіз ұстап отырған облигациялардың қалай жақсы жұмыс істейтінін білу маңызды. Сонымен қатар, тәуекелге төзімділікті дұрыс бағалау өте маңызды, өйткені пайыздық ставкалардың өзгеруіне байланысты облигациялардың өзгеруі алыпсатарлық сипатқа ие және облигациялар свопына негізделген өзгерістер орын алмауы мүмкін, бұл мүмкін инвестициялық шығынға әкелуі мүмкін.
Төменгі сызық Облигациялардың өзгеруі портфолиоға әртүрлілік қосып, салықтарды төмендетуі мүмкін болса да, облигациялар әлеміне асықпаған жөн. Сіздің облигациялардың свопты орындау стратегиясы сіздің инвестициялық мақсаттарыңызға жетуге көмектесетініне және осындай жоспарды жүзеге асырудың салық салдарын түсінетіндігіне көз жеткізу үшін кәсіби қаржылық кеңесшімен жұмыс жасаңыз.