Облигацияны ауыстыру бойынша қарыз

Облигацияны айырбастау бойынша қарыз дегеніміз не?

Облигациялар свопы бойынша қарыз – бұл жаңа облигациялар шығарылымын ұқсас өтелмеген қарызға айырбастауды немесе керісінше. Облигацияны ауыстыру үшін қарызда қолданылатын облигациялардың ең көп таралған түрі – бұл  шақырылатын облигация  , өйткені облигацияны басқа қарыздық құралмен ауыстыру алдында шақыру қажет. Облигациялардың проспектісі өнімнің қоңырау кестесін егжей-тегжейлі сипаттайды.

Облигациялық своп операциялары бойынша қарыз, әдетте, қарыз алу құны төмендеген кезде пайыздық ставкалардың төмендеуін пайдалану мақсатында пайда болады. Басқа себептерге салық ставкаларының өзгеруі немесе салықты есептен шығару мақсаттары кіруі мүмкін.

Негізгі өнімдер

  • Облигациялар свопы бойынша қарыз – бұл жаңа облигациялар шығарылымын ұқсас өтелмеген қарызға айырбастауды немесе керісінше.
  • Облигацияны ауыстыру үшін қарызда қолданылатын облигациялардың ең көп таралған түрі – бұл шақырылатын облигация, өйткені облигацияны басқа қарыздық құралмен ауыстыру алдында шақыру қажет. 
  • Облигациялық своп операциялары бойынша қарыз, әдетте, қарыз алу құны төмендеген кезде пайыздық ставкалардың төмендеуін пайдалану мақсатында пайда болады.

Облигациялар своптары бойынша қарыз туралы түсінік

Облигацияны айырбастау бойынша қарыз компания немесе жеке тұлға бұрын шығарылған облигацияны басқа қарыз құралына айырбастауға шақырғанда пайда болады. Көбінесе, облигация свопы бойынша қарыз бір облигацияны басқа облигацияға неғұрлым қолайлы шарттармен ауыстырады.

Әдетте облигациялардың өтеу мерзімі мен пайыздық мөлшерлемелеріне қатысты қатаң ережелері бар, сондықтан ережелер шеңберінде жұмыс істеу үшін компаниялар шақырылатын облигациялар шығарады, бұл эмитентке кез-келген уақытта айыппұл санкцияларынсыз облигацияны қайтарып алуға мүмкіндік береді.

Мысалы, егер пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, компания жаңа номиналы бойынша жаңа облигациялар шығаруды және одан жоғары номиналды құны бар ағымдағы қарызын төлеу туралы шешім қабылдауы мүмкін; содан кейін компания шығынды салықтық жеңілдік ретінде қабылдауы мүмкін.

Облигацияларды ауыстыру және шақырылатын облигациялар бойынша қарыз

Шақырылатын облигация – бұл эмитент инвестордың негізгі қарызын қайтару және облигация мерзімі аяқталғанға дейін пайыздық төлемдерді тоқтату құқығын өзіне қалдыратын қарыздық құрал. Мысалы, эмитент 2020 жылы 2030 жылы өтейтін облигацияны шақыра алады. Шақырылатын (немесе өтелетін) облигация әдетте номиналынан сәл асатын сомада аталады. Қоңыраудың жоғары мәндері – бұл облигацияны ертерек шақырудың нәтижесі.

Мысалы, егер облигация пайда болған сәттен бастап пайыздық мөлшерлемелер төмендеген болса, эмитент компания қарызды төменгі пайыздық мөлшерлемемен қайта қаржыландырғысы келуі мүмкін.Бар облигацияны шақыру және қайта шығару компанияның ақшасын үнемдеуге мүмкіндік береді.Бұл жағдайда компания өзінің ағымдағы облигацияларын шақырып, оларды төмен пайыздық мөлшерлемемен қайта шығарады.Корпоративті және муниципалдық облигациялар – бұл шақырылатын облигациялардың екі түрі.

Әдетте, облигацияны айырбастау бойынша қарыз екінші облигацияны шығаруды білдіреді. Облигациялар своптары бойынша қарыз көбінесе пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде пайда болады. Сыйақы мөлшерлемесі мен облигациялардың бағасы арасындағы кері тәуелділікке байланысты, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде компания бастапқы облигацияны жоғары пайыздық мөлшерлемемен атай алады және оны төмен пайыздық мөлшерлемемен жаңадан шығарылған облигациямен айырбастай алады.

Облигацияны айырбастау бойынша қарыз екінші облигацияны шығаруды талап етпейтініне қарамастан, компания бастапқы облигацияны ауыстыру үшін қарыздық құралдың басқа түрін қолдануы мүмкін. Қарыз құралы эмитент тарапқа келісімшарт бойынша несие берушінің қаражатын өтеуге уәде беру арқылы қаражат жинауға мүмкіндік беретін кез келген қағаз немесе электрондық міндеттеме болуы мүмкін.

Облигацияны айырбастау бойынша берешек бастапқы облигацияны ноталармен, сертификаттармен, ипотекамен, лизингпен немесе несие беруші мен қарыз алушы арасындағы басқа келісімдермен алмастыруы мүмкін.