Жылжымалы қор
Жылжымалы қор дегеніміз не?
Жылжымалы акциялар – бұл белгілі бір акциялардың сауда-саттығына қол жетімді акциялар саны. Акциялар саны аз акциялар – бұл аз акциялар. Жылжымалы акциялар фирманың орналастырылған акцияларының жалпы санынан жақын акциялар мен шектеулі акцияларды шығару арқылы есептеледі.
Жақын акциялар – бұл инсайдерлерге, ірі акционерлерге және қызметкерлерге тиесілі акциялар. Шектелген акция деп уақытша шектеулерге байланысты сатыла алмайтын инсайдерлік акциялар жатады, мысалы, алғашқы орналастырудан (IPO) кейін құлыптау кезеңі.
Кішкентай қалтқысы бар қор, әдетте, үлкен қалтқысы бар қоймаға қарағанда құбылмалы болады. Себебі, акциялардың саны аз болғандықтан, сатып алушы немесе сатушы табу қиынға соғуы мүмкін. Бұл үлкен спрэдтерге және көбінесе көлемнің төмендеуіне әкеледі.
Негізгі өнімдер
- Жылжымалы акциялар дегеніміз – компанияның ашық нарықта сауда жасауға болатын акцияларының саны.
- Компанияның өзгермелі қорын есептеу үшін оның орналастырылған акцияларының жалпы санынан шектеулі және жақын тұрған акцияларды алып тастаңыз.
- Жылжымалы акциялар уақыт өте келе өзгереді, өйткені жаңа акциялар шығарылуы, акциялар сатып алынуы немесе инсайдерлер немесе ірі акционерлер акцияларды сатып алуы немесе сатуы мүмкін.
- Төмен өзгермелі акциялар салыстырмалы үлкен көлемді акцияларға қарағанда жоғары спрэдтерге және жоғары құбылмалылыққа ие.
- Инвесторларға қалтасы төмен акцияларға орналасу немесе шығу қиынға соғуы мүмкін.
Жылжымалы қор туралы түсінік
Қоғамда орналастырылған, бірақ шектеулі өзгермелі акциялардың саны көп болуы мүмкін. Мысалы, компанияның орналастырылған 50 миллион акциясы бар деп есептеңіз. Осы 50 миллион акциялардың ішінде ірі мекемелердің 35 миллион акциялары, менеджерлер мен инсайдерлердің 5 миллион акциялары бар, ал қызметкерлердің акцияларына меншік жоспарында (ESOP) 2 миллион акциялары бар. Сондықтан өзгермелі акциялар тек 8 миллион акцияны құрайды (50 миллион акция 42 миллион акцияны алып тастағанда) немесе орналастырылған акциялардың 16 пайызы.
Компанияның өзгермелі акцияларының мөлшері уақыт өте келе өсуі немесе төмендеуі мүмкін. Бұл әртүрлі себептерге байланысты болуы мүмкін. Мысалы, компания көбірек капитал тарту үшін қосымша акциялар сата алады, содан кейін ол өзгермелі қорды көбейтеді. Егер шектеулі немесе жақын акциялар қол жетімді болса, онда өзгермелі акциялар да көбейеді.
Екінші жағынан, егер компания акцияны сатып алуды шешсе, онда орналастырылған акциялар саны азаяды. Бұл жағдайда айналымдағы акциялар айналымдағы акцияларға пайызбен төмендейді.
Маңызды
А кері қор сплит өзгермелі төмендейді.
Неліктен өзгермелі акциялар маңызды?
Компанияның өзгермелі айналымы инвесторлар үшін маңызды сан болып табылады, өйткені бұл жалпы инвестициялаушы қоғам қанша акцияны сатып алуға және сатуға болатындығын көрсетеді. Төмен флот әдетте белсенді сауда-саттыққа кедергі болып табылады. Сауда-саттық белсенділігінің бұл жетіспеушілігі инвесторларға өзгермелі айналымдағы акцияларға позицияларға кіруді немесе шығуды қиындатуы мүмкін.
Институционалды инвесторлар көбінесе қалтасы кішірек компаниялармен сауда жасаудан аулақ болады, өйткені сауда-саттықта акциялар аз, сондықтан өтімділіктің шектеулі болуына және сұраныстың кең таралуына алып келеді. Оның орнына акциялардың үлкен пакеттерін сатып алатын институционалдық инвесторлар (мысалы, инвестициялық қорлар, зейнетақы қорлары және сақтандыру компаниялары) үлкен көлемдегі компанияларға инвестиция құюға ұмтылады. Егер олар үлкен қалтасы бар компанияларға инвестиция салса, олардың үлкен сатып алулары акция бағасына онша әсер етпейді.
Ерекше мәселелер
Компания айналымдағы акциялардың қоғаммен қалай сатылатынына жауап бермейді – бұл екінші нарықтың функциясы . Сондықтан, инвесторлар сатып алатын, сататын немесе тіпті қысқартқан акциялар айналымға әсер етпейді, өйткені бұл әрекеттер саудаға шығарылатын акциялар санының өзгеруін білдірмейді. Олар жай акцияларды қайта бөлуді білдіреді. Сол сияқты, акциялар бойынша опциондарды құру және саудалау да өзгермелі айналымға әсер етпейді.
Жылжымалы акциялардың мысалы
2020 жылдың маусымындағы жағдай бойынша General Electric (GE) акцияларының 8,75 млрд. Оның 0,13% -ы инсайдерлерге тиесілі.63,61% ірі мекемелерге тиесілі болды. Сондықтан 63,7% немесе 5,57 млрд акциялар жалпы сауда-саттыққа қол жетімді болмауы мүмкін. Сондықтан өзгермелі акциялар 3,18 миллиард акцияны құрайды (8,75 – 5,57).
Айта кету керек, мекемелер акцияны мәңгілікке сақтамайды. Институционалдық меншік саны айтарлықтай пайызбен әрқашан тұрақты өзгерту, дегенмен емес. Институционалдық меншіктің құлдырауы және акция бағасының төмендеуі институттардың акцияларды демпингтейтінін білдіруі мүмкін. Институционалды меншіктің артуы институттардың акциялар жинап жатқандығын көрсетеді.