DPP: кеңесшілер мен инвесторлар нені білуі керек
Тікелей қатысу бағдарламалары (DPP) – бұл ұзақ уақытқа қаражат іздейтін жылжымайтын мүлікке немесе энергиямен байланысты кәсіпорындарға инвестицияларды жүзеге асыратын, сатылмайтын, біріктірілген инвестициялар. DPP-дің өмірі шектеулі, негізінен бес жылдан 10 жылға дейін және пассивті инвестициялар болып табылады.Жуырдағы CNBC мәлімдемесіне сәйкес, DPP «бөлшек инвесторлар үшін активтердің альтернативті класы ретінде пайда болады, әдетте кірістер ағыны 5-7% құрайды». Төмен пайыздық орта жағдайында табыс ағынының бұл түрі тартымды.
DPP дегеніміз не және инвестиция жасамас бұрын инвесторлар мен қаржылық кеңесшілер олар туралы не білуі керек?
Табыс ағыны
DPP-дің көпшілігі инвесторларға негізгі кәсіптен түсетін кірісті ұсынады. Бұл дивидендтік төлемдер жылжымайтын мүлікті жалдау төлемдерінен, ипотекалық төлемдерден, жабдықты жалға беруден, мұнай мен газды жалға алу төлемдерінен немесе DPP-нің негізгі қызметіне негізделген басқа кірістер ағындарынан туындауы мүмкін.
Инвесторлардың қатысу ережелері
DPP-ге инвестиция құқығы бар инвесторларға арналған шектеулер әр түрлі болады. Әдетте кіріс пен таза қаражаттың минимумдары бар. Кейбір жағдайларда DPP тиісті мемлекет пен бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК) аккредиттелген инвестор ережелеріне сәйкес келеді. Әрбір DPP бағдарламасында инвестициялауға болатын және салуға болмайтынды шектейтін тиісті реттеуші органның үстінен қосымша шектеулер болуы мүмкін. Бұл шектеулер, әдетте, DPP-дің инвестициялық тәуекеліне емес, өтімді емес сипатына байланысты қолданылады.
Таза емес инвестициялар
DPP-ге инвесторлар бұл өтімді емес инвестициялар екенін түсінуі керек. Олар инвестицияларын жойғанға дейін және салымшылардың ақшаларын өздеріне қайтарғанға дейін және бұрын төленбеген барлық кірістерді бөлгенге дейін салынған ақшаларын бірнеше жыл бойы сақтауға дайын болуы керек. Сауда-саттыққа жатпайтын РЕИТ мысал бола алады. Олар әдетте бөлуді жүзеге асырады, бірақ қор өз акцияларын көпшілікке жарияламайынша немесе қорды таратқанға дейін инвесторларға ақша қол жетімді емес. Сұйық емес DPP-дің сипаты нарықтағы аласапыран уақытта, мысалы, біз бастан кешіріп жатқан кездерде артықшылық бола алады.
Сауда-саттыққа қарсы
DPP негізінен саудаланбайтын инвестициялық көлік құралдары болып табылады.Олар Нью-Йорк қор биржасында немесе кез келген ұқсас мемлекеттік инвестициялық биржадасатылмайды.Бұлинвестициялардың қайталама нарығы шектеулі немесе мүлдем жоқ.Инвестициялық банк және DPP индустриясының кеңесшісі Роберт А.Стэнгер және Ко-ның басқарушы директоры Кит Аллэйр CNBC-де: «саудаланатын тауарлар нарықтың көңіл-күйіне назар аударады, ал сатылмаған өнімдер негізгіге назар аударады. мән. «
DPP статистикасы
CNBC-ге сәйкес қазіргі кезде DPP-дің ең көп таралған түрлері:
- Тізімге енгізілмеген REIT – DPP нарығының шамамен 65%
- Шағын бизнес үшін қарыз құралы болып табылатын бизнесті дамытудың листингілік емес компаниялары (BDC) – нарықтың шамамен 32%
- Роялти немесе салықтық жеңілдіктер сияқты мұнай-газ бағдарламалары
- Әр түрлі салалардағы жабдықты лизингтік бағдарламалар
Инвестициялық бағдарламалар қауымдастығы 2014 жылдың соңына дейін кейбір салалық статистиканы жасады:
- 30 000-нан астам қаржылық кеңес берушілер өз тәжірибелерінде тізімге енгізілмеген REIT немесе BDC қолданды.
- 1,2 миллионнан астам инвестордың инвестициялық портфелінде тізімге енгізілмеген REIT немесе BDC болды.
- Шоттың орташа мөлшері шамамен 16 900 доллар болды.
- 43% (немесе 9,2 млрд. Доллар) білікті шоттар арқылы салынған.
Сауда-саттыққа жатпайтын РЕИТ
Сауда-саттыққа жатпайтын REIT соңғы жылдары ӘКК және басқалардан сынға түсті.2015 жылдың тамызында ӘКК инвесторлық бюллетень шығарды. Жергілікті жеке меншік жылжымайтын мүлік инвестициялар қорының басшысы маған айтқанындай, инвестор саудаға салынбаған РЕИТ сияқты инвестицияларды жақсы өткізгендіктен, бұл олар үшін тиісті инвестиция болды дегенді білдірмейді. Бірнеше ірі брокерлік диллерлер саудаланбайтын РЕИТ – ті пайдалануға шектеулер қойды.
DPP сәйкес пе?
Қаржылық кеңесшілер көбінесе өз клиенттерінің мүдделеріне сай келетін нәрсені жасағысы келеді. Бұл оларға ұзақ мерзімді де, қысқа мерзімді де қаржылық мақсаттарына жетуге көмектесуді білдіреді. DPP өнімдеріне инвестициялау кірістілік іздейтін және өз портфолиосының бір бөлігін өтімділігі жоқ инвестициялық құралға салуға мүмкіндігі бар кейбір инвесторлар үшін жақсы маршрут бола алады.
Көптеген DPP өзінің табиғаты бойынша альтернативті инвестициялар ретінде қызмет етеді, олардың акциялар мен облигацияларға салынған дәстүрлі ұзақ мерзімді инвестициялармен салыстырмалы төмен арақатынасы. Өткен жылы біз көрген қазіргі кездегі тұрақсыз инвестициялық ортада барлық түрлердің баламаларына деген қызығушылық жаңартылды.
Қаржы кеңесшілері осы өнімдерге тиісті тексеріс жүргізіп, DPP тек қана жарамдылық стандартына сәйкес келетіндігінен асып кетуі керек. Олар немесе, ең болмағанда, олардың фирмасы инвестицияларды ұсынушыларға және олардың тәжірибесіне, сондай-ақ негізгі инвестициялардың экономикалық тезисіне толық тексеріс жүргізуі керек.
Төменгі сызық
Кейбіреулер DPP-ді жаңа активтер класы деп жариялады. Олар көптеген кірістерге өте қолайлы кірістілік пен ақша ағындарын ұсына алады. Қаржылық кеңес берушілерге кез-келген DPP-ді олардың клиенттеріне инвестициялық нұсқа ретінде ұсынбас бұрын дұрыс болуын қамтамасыз ету міндеті жүктелген.