Premium қызметіне қоңырау шалыңыз

Call Premium дегеніміз не?

Шақыру сыйлықақысы – бұл эмитент кепілдік мерзімінен бұрын сатып алған кезде ұстаушыларға берілетін, қарызға берілетін кепілдік номиналды құнынан асатын доллар сомасы. Сыйлық ақысы өтеу сыйақысы деп те аталады. Опциондар терминологиясында қоңырау ақысы – бұл қоңырау опциясын сатып алушы жазушыға төлеуге тиісті сома.

Premium қалай жұмыс істейді

Сыйақы бойынша сыйақы – бұл бағалы қағаздың номиналды құнынан асатын сома және егер ол бағалы қағаз жоспарланған өтеу күніне дейін өтелген болса төленеді. Басқаша айтқанда, қоңырау премиясы – бұл облигацияның шақыру бағасы мен оның көрсетілген құны арасындағы айырмашылық.

Ең корпоративтік облигациялар және артықшылықты акциялары бар қоңырау ережелерін олар рухани толысқан бұрын бағалы қағаздарды сатып алуға қауіпсіздік эмитентке рұқсат. Мұндай қасиетке ие бағалы қағаздар шақырылатын бағалы қағаздар деп аталады. Облигацияны сатып алуға болатын кезде, эмитент пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде облигацияларды шақыруға құқылы.

Қолданыстағы облигациялар мерзімінен бұрын өтелетін болады және эмитент өзінің қарыздық эмиссиясын қайта қаржыландыру арқылы нарықтардағы тартымды ставкалардың артықшылығын пайдаланады. Шын мәнінде, эмитент облигация төлейтін жоғары купонды сатып алады және купон ставкалары төмен облигацияларды қайта шығарады. Бұл компанияның қарыз алу құнын тиімді түрде төмендетеді.

Бұл облигациялардың эмитенті үшін қолайлы болғанымен, облигация ұстаушыларын қайта инвестициялау тәуекеліне ұшыратады, яғни өз қаражаттарын пайыздық төлемі төмен облигацияға қайта инвестициялау қаупі бар. Сонымен қатар, мерзімінен бұрын сатып алынған облигациялар облигация ұстаушыларына пайыздық төлемдерді тоқтатады. Мысалы, төрт жылдан кейін шақырылатын 10 жылдық облигациясы бар инвестор облигация өтелгеннен кейін қалған алты жыл ішінде купондық төлемдерді алмайды. Қайта инвестициялау қаупі үшін қоңырау шалуға болатын кепілдік иелеріне өтемақы төлеу үшін және болашақ пайыздық кірістен айыру үшін эмитенттер әдетте қоңырау шалысын төлейді.

Ерекше мәселелер

Арналған noncallable облигацияларды немесе оның барысында сатып алынған облигация үшін қоңырау қорғау кезең, қоңырау премиум эмитенттiң облигацияларды ұстаушылар алдындағы эмитенттің төленген айыппұл болып табылады. Қоңырауға рұқсат берілген алғашқы бірнеше жыл ішінде сыйлықақы бір жылдық сыйақы мөлшеріне тең болады. Облигациялық келісімшарттың талаптарына байланысты, ағымдағы төлем өтеу күніне жақындаған кезде, сыйлықақы біртіндеп төмендейді. Өтеу кезінде қоңырау сыйлықақысы нөлге тең.

Call Premium түрлері

Шақырылатын бағалы қағаздар үшін қоңырау премиясынан басқа, опциондарға байланысты қоңырау премиясы да бар. А опцион сатып алушыға келісілген бағамен базалық акциялар сатып алу құқығын беретін қаржылық келісім-шарт болып табылады. Қоңырау ақысы – бұл сатып алушының сатушыға (немесе жазушыға) осы құқықты алу үшін төлейтін бағасы.

Мысалы, инвестор 2020 жылдың 18 қыркүйегінде Apple (AAPL) қоңырау опциясын ереуіл бағасы 300 доллармен сатып алады. Егер 18 қыркүйекке дейін акциялардың бағасы 300 доллардан жоғары көтерілсе, инвестор Apple компаниясының 100 акциясын әрқайсысын 300 доллардан сатып алу мүмкіндігін қолданады. Алайда, қоңырау шалу опциясымен байланысты құқықтарды алу үшін сатушыға қоңырау ақы төленуі керек. Бұл жағдайда бір Apple 300 долларлық қоңырау опциясының сыйақысы 7,25 долларды құрайды. Сондықтан, қоңырау жазушы $ 725 ($ 7.25 100 акцияларын X) алды.