Қоңырауды қорғау
Қоңырауды қорғау дегеніміз не?
Қоңырау шалудан қорғау – бұл эмитентке оны белгілі бір уақыт аралығында сатып алуға тыйым салатын кейбір облигациялардың берілуі. Облигацияның қорғалатын кезеңі кейінге қалдыру кезеңі немесе жастық деп аталады.
Шақырудан қорғалған облигациялар әдетте кейінге қалдырылатын облигациялар деп аталады.
Қоңырауды қорғауды түсіну
Жеке инвесторлар алынған кірісіне облигацияларды сатып алады. Облигация купондық мөлшерлеме деп аталатын белгіленген пайыздық мөлшерлемемен шығарылады, ол облигация мерзімі аяқталғанға дейін немесе оның аяқталу мерзіміне дейін кезең-кезеңімен төленеді. Сол кезде инвестордың негізгі қарызы қайтарылады.
Негізгі өнімдер
- Шақырылатын облигацияларды эмитент толық номиналды құны бойынша сатып ала алады.
- Облигациялар, әдетте, экономикадағы пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде аталады.
- Қоңырауды қорғау эмитенттің оны белгілі бір уақыт аралығында қайта сатып алуына жол бермейді.
Жоғары сапалы облигациялар салыстырмалы түрде тәуекелсіз инвестиция ретінде белгілі, бірақ іс жүзінде эмитент те, сатып алушы да белгілі бір тәуекелге бара жатыр. Егер облигацияның қызмет ету мерзімінде пайыздық мөлшерлемелер көбейіп кетсе, онда инвестор ақшаға жақсы пайда алу мүмкіндігін жоғалтты. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, облигацияны шығарған компания немесе үкімет ақшаны арзан бағамен қарызға алу мүмкіндігін жоғалтады.
Тәуекелден қорғау
Компаниялар өздерін осы тәуекелден шақырылатын облигациялар шығару арқылы қорғайды. Бұл дегеніміз, олар облигацияларды толық номиналды құны бойынша немесе атаулы құнынан жоғары көрсетілген сыйлықақымен сатып алып, содан кейін төмен пайыздық мөлшерлемемен жаңа облигациялар шығаруды таңдай алады дегенді білдіреді.
Маңызды
Шақырылатын облигациялар қоңырау шалысын он жылға қорғауы мүмкін, ал коммуналдық облигациялар бойынша қоңырауды қорғау әдетте бес жылға шектелген.
Компаниялар, әдетте, пайыздық ставкалардың төмендеуі кезінде өз облигацияларын қайтарып алады, егер қоңыраулардан қорғау болмаса. Бұл шарт инвесторға өз облигацияларының құнын жоғарылату мүмкіндігін пайдалануға біраз уақыт береді.
Қоңыраулардан қорғау пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде облигациялар иелері үшін өте тиімді болуы мүмкін. Бұл дегеніміз, инвесторлар бағалы қағаздардан пайда алу үшін қарыздар нарығы қаншалықты кедей болғанына қарамастан минималды жылдарға ие болады.
Қоңырауды қорғауды әдетте облигациялардың индентурасы қарастырады. Шақырылатын корпоративті және муниципалдық облигациялар, әдетте, қоңырау шалу кезінде он жыл бойы қорғалады, ал коммуналдық облигацияларда қорғау көбінесе бес жылмен шектеледі.
Шақырылатын корпоративті облигация бүгін 4% -дық купонмен және 15 жылдан кейін өтеу күнімен шығарылды деп есептейік. Егер облигация бойынша алғашқы қоңырау он жыл болса, ал пайыздық мөлшерлемелер келесі бес жылда 3% -ға дейін төмендейтін болса, эмитент облигацияны атай алмайды, өйткені оның инвесторлары он жыл бойы қорғалады. Алайда, егер он жылдан кейін пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, қарыз алушы облигациялар бойынша опциондық резервті ұсынуға құқылы.
Облигация қоңырауды қорғау күнінен кейін кез келген уақытта өтелуі мүмкін. Call қорғау сөйлемдер әдетте инвестор төлеуді талап сыйлықақысын астам атаулы құнына тармақта көрсетілген қоңырау қорғау кезең өткеннен кейiн ерте зейнеткерлікке жатады облигациялар, бойынша.
Жалпы облигациялар туралы
Облигация – бұл компания немесе үкімет ақша жинау үшін пайдаланатын тұрақты кірісті қамтамасыз ету. Облигацияларды сату арқылы жиналған қаражат әдетте белгілі бір жобада пайдалануға арналған.
Облигациялардың өтеу күні бар, ол облигацияларды ұстаушыларға негізгі инвестицияларды төлейтін күн болып табылады. Қарыз бергені үшін өтемақы ретінде инвесторлар эмитенттен пайыздық төлемдер алады. Бұл пайыздық төлемдер купондық төлемдер ретінде белгілі және олар облигациялық келісімшарт мерзімі ішінде белгіленеді.
Кейбір облигациялардың иелері өз облигацияларын өтеу мерзімінен бұрын сата алады, ал басқалары оларды мерзімінен бұрын ұстауға шешім қабылдайды. Олар салыстырмалы түрде қауіпсіз инвестиция болғандықтан, облигациялар – зейнеткерлер үшін тұрақты табыс көзі ретінде танымал таңдау. Басқа инвесторлар портфолионың бір бөлігін облигацияларға жұмсайды, мысалы, акциялар сияқты құбылмалы инвестициялардың кез келген шығынын өтеу үшін.