3 ХХІ ғасырдағы қаржылық дағдарыстар

21 Сәуір 2021 16:10

Spread the love

ХХІ ғасыр экономикалық жағынан да алдыңғы екі ғасырдағыдай дүрбелең екенін дәлелдеді. Бұл кезеңде көптеген қаржылық дағдарыстар елдерді, аймақтарды және Ұлы рецессия жағдайында бүкіл әлемдік экономиканы таң қалдырды. Барлық қаржылық дағдарыстар белгілі бір сипаттамаларға ие, бірақ әрқайсысы өзінің қайталанбас тарихын болашақ үшін қайталанбас сабақтары арқылы баяндайды. ХХІ ғасырда әлемде болған ең маңызды үш қаржылық дағдарыс туралы көбірек білу үшін оқыңыз.

Негізгі өнімдер

  • Қаржылық дағдарыстар мен бюджеттік дағдарыстардың айырмашылықтары мен ұқсастықтары бар.
  • ХХІ ғасырда ең болмағанда үш маңызды қаржылық дағдарыс болды.
  • Аргентина 2001-2002 жылдар аралығында қаржы дағдарысын бастан кешірді, соның салдарынан ел үкіметі капитал нарығына қол жетімділікті жоғалтып алды.
  • 2007-2009 жылдардағы әлемдік қаржы дағдарысы Ұлы депрессиядан кейінгі ең ауыр әлемдік экономикалық дағдарыс болып саналады.
  • Тауар бағасының құлдырауы және Қырым мен Украинаның аннексиялануы Ресей экономикасының күйреуіне әкелді.

Қаржылық және бюджеттік дағдарыстар

Қаржылық және фискалдық дағдарыстар бірнеше себептерге байланысты болуы мүмкін және ішкі және сыртқы факторлардың әсерінен болуы мүмкін. Дағдарыс елдің қаржы жүйесінің немесе федералды үкіметтің ішінен шығуы мүмкін.

Керісінше, табиғи апат немесе ғаламдық рецессия сияқты экзогендік оқиға елді қаржылық және бюджеттік дағдарысқа ұшыратуы мүмкін. Олар бір мезгілде орын алуы мүмкін болғанымен, қаржылық және бюджеттік дағдарыстың айырмашылықтары бар.

Қаржы дағдарысы

Қаржы дағдарысы дегеніміз – елдің немесе елдердің үлкен қаржы секторындағы жүйелік проблемалардың жалпыланған термині. Қаржылық дағдарыстар жиі емес, әрдайым рецессияға алып келеді. Егер АҚШ-тың банк секторы ұжымдық түрде несие беру туралы шешімдер қабылдайтын болса немесе ол дұрыс реттелмеген болса немесе салық салынбаған болса немесе ол басқа салада шығындар мен акциялардың бағасын жоғалтуды тудыратын басқа экзогендік шокқа ұшыраса, бұл қаржылық дағдарыс.

Экономикадағы барлық секторлардың ішінен қаржы секторы дағдарыстың ең қауіпті эпицентрі болып саналады, өйткені кез келген басқа сектор ақша-несиелік және құрылымдық қолдауға сүйенеді.

Қаржы дағдарысы

Фискальды дағдарыс, керісінше, мемлекеттік баланстағы проблеманы білдіреді. Егер үкіметтің қарыз жүктемесі қаржыландыруға немесе тиімділікке қатысты мәселелер туғызса, онда бюджеттік дағдарысқа ұшырайды деуге болады. Мысалы, федералдық үкімет тым көп ақша қарызға алып, несие нарығынан шыға алмай қалған жағдайда, АҚШ-та бюджеттік дағдарыс орын алуы мүмкін. Қаржылық дағдарыс ірі несиелік рейтинг агенттігі АҚШ қазынасының деңгейін төмендетсе немесе федералдық үкіметке бюджеттің жетіспеуіне байланысты төлемдерді тоқтату қажет болған жағдайда да орын алуы мүмкін.

Фискалдық дағдарыс рецессиядан және жоғары жұмыссыздық кезеңдерінен кейін де орын алуы мүмкін, бұл әдетте салық түсімдерінің аз жиналуына әкеліп соқтырады және үкіметке кіріс тапшылығын тудырады. Соғыс кезіндегі шамадан тыс қарыздар немесе қарыздар, егер мемлекет елдің экономикасы мен инфрақұрылымына келтірілген зиян салдарынан қарызын төлей алмаса, халықты бюджеттік дағдарысқа итермелеуі мүмкін.

Қаржылық және бюджеттік дағдарыстар дербес немесе қатар жүруі мүмкін.Үкіметтің бюджеттік дағдарысы қаржылық дағдарысты тікелей немесе жанама түрде туындатуы мүмкін, әсіресе үкімет өзінің бюджеттік мәселелерінедұрыс емес жауап беріп, жинақ ақшаны тәркілеу, капитал нарықтарын басып алунемесе жергілікті валютаның құнын жою арқылы жауап беруі мүмкін.Мысалы,2010 жылы Еуропаның оңтүстігінің көп бөлігіналған мемлекеттік қарыз дағдарысы қаржылық дағдарыс болды, бірақ бұл қаржылық дағдарыс емес еді.

Kurzübersicht

Есіңізде болсын, қаржылық және фискалдық дағдарыстар дербес немесе қатар жүруі мүмкін.

2001–2002 жж. Аргентина экономикалық дағдарысы

Аргентиналық дағдарыстар 1876 жылғы үлкен қаржылық дүрбелеңнен бері танымал болды. Ел 2001-2002 жылдар аралығында 21 ғасырдағы алғашқы дағдарысты бастан өткерді, ол валюта бағамы аргентиналық песоны бей-берекет қалдырды.  Банк салымшылары Аргентина үкіметі депозиттің қатып қалуына әуес болып, пайыздық ставкалардың күрт өсуіне себеп болған кезде дүрбелеңге түсті.3

Экономика министрі Доминго Кавалло 2001 жылы 1 желтоқсанда банктегі депозиттерге тыйым салуды қабылдады.  Отбасылар жинақ ақшаларынан жабылды, инфляция деңгейі 5000% астрономиялық деңгейге жетті.  Бір апта ішінде Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) Аргентинаға бұдан былай қолдау көрсетпейтіндігін мәлімдеді, өйткені бұл ел сериялық дефолт деп саналды.  Халықаралық билік тиісті реформалардың болатынына сенбеді.

Қаржы дағдарысы

Аргентина үкіметі капитал нарығына қол жетімділікті жоғалтып алды,сонымен қатарАргентинаның жеке қаржы институттары да тоқтатылды.  Көптеген кәсіпорындар жабылды. Шетелдік банктердің көпшілігі – активтерін қатерге тігудің орнына шығарып алды. Сыйақы мөлшерлемесінің тұрақсыз және төтенше сипаты кез келген қаржылық фирманың дұрыс жұмыс жасауын іс жүзінде мүмкін етпеді.

Аргентинаның облигациялардың эмитенттеріарасындағы дефолт деңгейішамамен 60% құрады.  Жергілікті борышкерлердің жағдайы жақсарған жоқ, ал олардың кейінгі төлемдері коммерциялық несие берушілерді қысып тастады.

Аргентина үкіметі одан да жақсы болған жоқ. Экономика құлдырау жағдайында, жұмыссыздық деңгейі жоғары және несиелік нарыққа шығу мүмкіндігі болмаған кезде Аргентина үкіметі 100 миллиард доллар қарызын төлей алмады. Басқаша айтқанда, үкімет Аргентинаның мемлекеттік облигацияларын сатып алған инвесторлардан аулақ жүрді.

Валюта дағдарысы

Экономика күрделілігімен және федералды үкіметтің тұрақтылығына байланысты белгісіздікпен инвестициялық капитал елден қашып кетті. Нәтижесінде аргентиналық песоның құнсыздануы немесе құнсыздануы болды, өйткені инвесторлар песоға салынған инвестицияларын шетелдік холдингтерге сатты.

Нарықтық экономикасы дамып келе жатқан елдер үшін қарыздарын АҚШ долларымен белгілеу әдеттегідей, ал девальвация кезінде ол елді ақсап алады. Үкімет, компаниялар мен жеке тұлғалар үшін доллармен көрсетілген кез-келген қарыз бір түнде айтарлықтай өсті, өйткені салықтар мен кірістер песоға айналды.

Басқаша айтқанда, доллармен берілген песо бағамының долларға қатысты девальвациясына байланысты доллармен берілген несие бойынша негізгі қарыздың қалдығын төлеу үшін әлдеқайда көп песо қажет болды.

2007–2009 ж.ж. қаржылық дағдарыс

Ұлы депрессиядан кейінгі ең ауыр әлемдік экономикалық дағдарыс деп санаған Үлкен рецессияның табиғаты мен себептері туралы көп жазылған, бірақ ипотекалық бағалы қағаздарды (МБҚ) пайдалану арқылы өзін-өзі асырып жіберген ірі инвестициялық банктердің айналасындағы маңызды оқиғалар.

Банктердің MBS құралдарының кірістілігі мен бағалары АҚШ тұрғын үй нарығындағы субпрестік ипотекадан басталып, соңында бүкіл MBS нарығына таралды.

Өкінішке орай, халықаралық инвестициялық банктер үшін бүкіл әлемдік қаржы жүйесі 90-шы және 2000-шы жылдардың басында өзара байланысты бола бастады. Реттелетін мөлшерлеме бойынша ипотекамен (ARM) кепілдендірілген қажет емес бағалы қағаздар, олардың көпшілігі Moody’s пен Standard & Poor’s-тан AAA рейтингтерін түсініксіз алған – жапондық және еуропалық инвесторлардың портфолиосына еніп кетті.

Дағдарыстың алғашқы кезеңдері 2007 жылдың екінші жартысынан басталып, ақыры 2008 жылдың қыркүйегінде шарықтады. Бірнеше әлемдік инвестициялық банктер, соның ішінде Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia және Washington Mutual компаниялары ымыраға келді.

Еуропада да көптеген банктік сәтсіздіктер болды, соның ішінде 2008 жылы 34 миллиард долларлық шығынға ұшыраған Шотландияның Корольдік Банкі. RBS Ұлыбритания үкіметі өзінің 63 миллиардтық құтқару пакетімен құтқаруға мәжбүр болған банктердің бірі болды.  АҚШ-тағы рецессияның ең сорақысы 2008 жылдың аяғында және 2009 жылдың басында болды, бірақ дүрбелең Еуропада бірнеше айға созылды. Грекия, Ирландия, Португалия сияқты елдер ең көп зардап шекті.

Алайда, қаржылық дағдарыстың әсері тек АҚШ пен Еуропада ғана болған жоқ. Global жалпы ішкі өнім, барлық елдер үшін тауарлар мен қызмет көрсетудің жалпы көлемін өлшейді (ЖІӨ), Дүниежүзілік банктің деректері бойынша, 2008 жылы 1,85% -дан -1,67% -ға дейін, 2009 жылы бас тартты.

2014 жылғы Ресейдегі қаржылық дағдарыс

Владимир Путин басқарған Ресей экономикасы ХХІ ғасырдың бірінші жартысында едәуір өсті, бұған көбіне өркендеген энергетика секторы мен әлемдік тауар бағасының өсуі әсер етті. Ресей экономикасы энергия экспортына тәуелді болғаны соншалық, Ресей үкіметі кірісінің жартысына жуығы мұнай мен табиғи газды сатудан алынды.

Мұнайдың әлемдік бағасы 2014 жылдың маусымында мұрындық болды. Мұнайдың бір баррелінің орташа бағасы алдыңғы 100 доллардан алты айда 40% -ға төмендеді. 100 доллардан төмен түсу назар аударарлық болды, өйткені бұл Ресей бюджетінің тепе-теңдігін сақтау үшін қажет деп санайды.

Путин Украинадағы Қырымды басып алып, аннексиялау арқылы энергетикалық проблеманы ушықтырды, нәтижесінде АҚШ пен Еуропаның ақша экспансиясымен жауап берді, бұл жоғары инфляцияға және ресейлік банктер арасындағы мүгедек шығындарға әкелді.

Нәтижесінде АҚШ пен Еуропа және басқа елдермен экономикалық санкциялар салынды, оған мұнай өңдеу үшін батыс технологиясын сатып алуға тыйым салынды.Басқа санкциялар Еуропа немесе АҚШ-тан капитал алу ресейлік банктер бұғаттау енгізілген

Дағдарыстың және санкциялардың Ресей экономикасына әсері айтарлықтай болды.2015 жылы ЖІӨ өткен жылмен салыстырғанда -1,97% төмендеді.Дүниежүзілік банктің мәліметінше, 2017 жылға дейін ғана Ресей экономикасында жылдық өсу қарқыны 1,5% -дан аспады.