Еуропалық егемендік қарыз дағдарысы

Еуропаның егеменді қарыз дағдарысы қандай болды?

Еуропалық егемен қарыз дағдарысы бірнеше еуропалық елдер қаржы институттарының, жоғары мемлекеттік борыш, және тез өсіп облигациялық туралы коллапс кезеңі болды аққыштық спрэдтер мемлекеттік бағалы қағаздар.

Негізгі өнімдер

  • Еуропалық мемлекеттік қарыз дағдарысы 2008 жылы Исландияның банк жүйесінің күйреуінен басталды.
  • Кейбір себептер 2007-2008 жылдардағы қаржылық дағдарысты және 2008 жылдан 2012 жылға дейінгі Ұлы рецессияны қамтиды.
  • Дағдарыс 2010 және 2012 жылдар аралығында шарықтады.

Дағдарыс тарихы

Қарыз дағдарысы 2008 жылы Исландияның банктік жүйесінің күйреуінен басталды, содан кейін Португалия, Италия, Ирландия, Греция және Испанияға 2009 жылы таралды, бұл шабуылдаушы моникердің ( PIIGS ) танымал болуына әкелді. Бұл Еуропа бизнесі мен экономикасына деген сенімділіктің жоғалуына әкелді.

Дағдарыс ақырында еуроның құлдырауынан және қаржы жұқпасынан қорыққан Еуропа елдерінің қаржылық кепілдіктерімен және Халықаралық валюта қорымен (ХВҚ) бақыланды. Рейтинг агенттіктері бірнеше Еуроаймақ елдерінің қарыздарын төмендетіп жіберді.

Грецияның қарызы бір сәтте қажетсіз жағдайға көшті. Құтқару қаражатын алатын елдерден несиелік келісімдер шеңберінде мемлекеттік сектор қарызының өсуін бәсеңдетуге бағытталған үнемдеу шараларын орындау талап етілді.

Қарыз дағдарысы себептері

Кейбір себептер 2007-2008 жылдардағы қаржылық дағдарысты, 2008-2012 жылдардағы үлкен рецессияны, жылжымайтын мүлік нарығындағы дағдарысты және бірнеше елдердегі меншік көпіршіктерін қамтиды. Перифериялық штаттардың мемлекеттік шығыстар мен кірістерге қатысты салық саясаты да ықпал етті.

2009 жылдың соңына қарай Еуроаймақтың шеткі мүшелері Греция, Испания, Ирландия, Португалия және Кипр өздерінің үкіметтік қарыздарын төлей алмады немесе қайта қаржыландыра алмады немесе дағдарысқа ұшыраған банктерін үшінші тұлғалардың қаржылық институттарының көмегінсіз кепілдікке алды. Олардың қатарына Еуропалық Орталық Банк (ECB), ХВҚ және ақыр соңында Еуропалық қаржылық тұрақтылық қоры (EFSF) кірді.

Сондай-ақ, 2009 жылы Греция өзінің бұрынғы үкіметі ЕО саясатының бұзылғандығын білдіретін және саяси және қаржылық жұқпалар арқылы еуроның құлдырауынан қорқып, бюджет тапшылығын өрескел түрде азайтқанын анықтады.

Еуроаймақтың он жеті елі 2010 жылы EFSF құруға, атап айтқанда дағдарысқа қарсы тұру және оған көмектесу үшін дауыс берді. Еуропалық мемлекеттік қарыз дағдарысы 2010 және 2012 жылдар аралығында шарықтады.

Шектен тыс мемлекеттік борыштан қорқу күшейе отырып, несие берушілер Еуроаймақ мемлекеттерінен 2010 жылы пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауын талап етті, ал жоғары қарыздар мен тапшылықтар деңгейлері бұл елдердің жалпы экономикалық өсімі төмен болған кезде бюджет тапшылығын қаржыландыруды қиындатты. Кейбір зардап шеккен елдер дағдарыспен күресу үшін салықтарды көбейтіп, шығындарды қысқартты, бұл олардың шекараларында әлеуметтік күйзелістер мен жетекшілікке, әсіресе Грецияға деген сенім дағдарысына әкелді. Осы дағдарыс кезінде халықаралық несие рейтингтік агенттіктері Грекия, Португалия және Ирландияны қоса алғанда, бірнеше елдің егемендік қарызын қажетсіз жағдайға дейін төмендеткен, бұл инвесторлардың қорқынышын нашарлатқан.

А Америка Құрама Штаттары Конгресінің 2012 есеп жаңа грек үкіметі өткен үкіметтері мемлекеттік бюджет деректерді жалған айтқан кезде Еуроаймақ қарыз дағдарысы 2009 жылдың соңында басталды «, деп мәлімдеді. Тапшылықтың күтілген деңгейден жоғары болуы инвесторлардың сенімділігін төмендетіп, облигациялардың  спрэдтері тұрақсыз деңгейге көтерілді. Бірқатар еуроаймақ елдерінің фискалдық позициясы мен қарыз деңгейі тұрақсыз болды деген қорқыныш тез тарады ».

Еуропалық дағдарыстың грек мысалы

2010 жылдың басында оқиғалар зардап шеккен шет елдер – Греция, Ирландия, Португалия, Испания және, ең бастысы, Германия арасындағы тәуелсіз облигациялардың кірістілігі бойынша спрэдтің өсуімен көрінді.

Грек кірісі 2010 жылдың мамырына қарай Еуроаймақтың көмегіне мұқтаж Грекиядан ауытқып отырды. Грекия келесі жылдары ЕС пен ХВҚ-дан мемлекеттік шығыстарды қысқарту және салықтардың едәуір ұлғаюына бағытталған үнемдеу шараларын қабылдау үшін бірнеше көмек алды. Елдің экономикалық құлдырауы жалғасты. Бұл шаралар экономикалық жағдаймен бірге әлеуметтік толқуларды тудырды. Бөлінген саяси және фискалды басшылықпен Грекия 2015 жылдың маусым айында егемендік дефолтына тап болды .

Грекия азаматтары келесі айда көмекке және ЕО-ның үнемдеу шараларына қарсы дауыс берді. Бұл шешім Грецияның Еуропалық валюта одағынан (ЕМУ) толығымен шығуы мүмкіндігін көтерді.

Бір елдің ЕМУ-ден шығуы бұрын-соңды болмаған болар еді, егер Греция Драхманы қолдануға қайта оралса, оның экономикасындағы алыпсатарлық әсерлер жалпы экономикалық күйреуден күтпеген қалпына келуге дейін болды.

Соңында, Греция ЕМУ құрамында қалды және кейінгі жылдары қалпына келтіру белгілерін баяу көрсете бастады. Жұмыссыздық бес жыл ішінде ең жоғары деңгейден 27% -дан 16% -ға дейін төмендеді, ал ЖІӨ жылдық көрсеткіші теріс сандардан болжамды деңгейге дейін сол уақытта екі пайыздан асып түсті.

«Brexit» және Еуропалық дағдарыс

2016 жылдың маусымында Ұлыбритания референдумда Еуропалық Одақтан шығуға дауыс берді. Бұл дауыс бүкіл континенттегі еуроскептиктерді өршітті, ал басқа елдер ЕО-дан шығады деген болжамдар көбейді. Келісілген келіссөздер процедурасынан кейін Brexit Гринвич уақыты бойынша, 23 қаңтарда, 2020 ж., Сағат 11-де өтті және басқа елдерде ЕАЭУ-ден кетуге деген көзқарастарды тудырмады.

Қарыз дағдарысы кезінде бұл қозғалыс өрбіді деген қарапайым түсінік және науқандар ЕО-ны «батып бара жатқан кеме» деп сипаттады. Ұлыбританиядағы референдум экономиканы дүр сілкіндірді. Инвесторлар бірнеше үкіметтің кірістілігін теріс мәнге итермелеп, қауіпсіз жерге қашып кетті, ал Британия фунты долларға қарағанда 1985 жылдан бері ең төменгі деңгейге жетті. S&P 500 және Dow Jones құлдырады, содан кейін келесі апталарда олар ең жоғары деңгейге жеткенше қалпына келді теріс кірістілікке байланысты инвесторлардың инвестициялық мүмкіндіктері таусылды.

Италия және Еуропалық қарыз дағдарысы

Brexit тудырған нарықтық құбылмалылықтың, саясаткерлердің күмәнді жұмысының және нашар басқарылатын қаржы жүйесінің тіркесімі итальяндық банктердің жағдайын 2016 жылдың ортасында нашарлатты. Құны шамамен 400 миллиард доллар болатын итальяндық несиелердің 17% -ы қоқысқа тасталды, сондықтан банктерге айтарлықтай көмек қажет болды.

Итальяндық банктердің толық күйреуі Еуропаның экономикасы үшін грек, испан немесе португал құлдырауына қарағанда үлкен қауіп болып табылады, өйткені Италия экономикасы анағұрлым үлкен. Италия ЕО-дан бірнеше рет көмек сұрады, бірақ ЕО жақында « кепілдікке енгізу » ережелерін енгізді, ол елдерге қаржы институттарын салық төлеушілердің ақшасымен бірінші залалды инвесторларсыз кепілдікке алуға тыйым салады. Германия ЕО-ның Италия үшін бұл ережелерді бүкпейтіні анық болды.

Қосымша әсерлер

2010 жылдың қарашасында Ирландия Грекиядан көмек сұрады, ал 2011 жылдың мамырында Португалия. Италия мен Испания да осал болды. Испания мен Кипр 2012 жылдың маусымында ресми көмекке мұқтаж болды.

Ирландиядағы, Португалиядағы және Испаниядағы жағдай әртүрлі қаржылық реформалар, ішкі үнемдеу шаралары және басқа бірегей экономикалық факторлардың арқасында 2014 жылға қарай жақсарды. Алайда, экономиканы толық қалпына келтіруге апаратын жол Италияда қалыптасып келе жатқан банктік дағдарыспен, Brexit тудыруы мүмкін тұрақсыздықтармен және COVID-19 эпидемиясының экономикалық әсерімен мүмкін болатын қиындықтарды еңсеру жолымен ұзақ болады деп күтілуде.