Еуропалық экономикалық және валюталық одақ – EMU

Еуропалық экономикалық және валюталық одақ (EMU) дегеніміз не?

Еуропалық экономикалық және валюта одағы (ЕМУ) Еуропалық Одаққа ( ЕО ) мүше елдерді біртұтас экономикалық жүйеге біріктірді. Бұл Еуропалық валюта жүйесінің ( ЕМС ) мұрагері.

Еуропалық экономикалық және валюта одағы (ЕМУ) – бұл кең қолшатыр, оның шеңберінде Еуропалық Одаққа мүше елдер арасындағы экономикалық конвергенция мен еркін саудаға бағытталған саясат тобы жасалды. ЕЭМ-нің EMS-тің сабақтастығы үш кезеңдік процесте жүрді, үшінші және соңғы кезең бұрынғы ұлттық валюталардың орнына жалпы еуро валютасын қабылдауды бастады. Мұны еуроны қабылдаудан бас тартқан Ұлыбритания мен Данияны қоспағанда, ЕО-ның барлық алғашқы мүшелері аяқтады. Кейіннен Ұлыбритания ЕМУ құрамынан 2020 жылы Brexit референдумынан кейін шықты.

Еуропалық валюта одағының тарихы

Еуропалық экономикалық және валюта одағын құру жөніндегі алғашқы күш-жігер Бірінші дүниежүзілік соғыстан кейін басталды, 1929 жылы 9 қыркүйекте Ұлттар лигасының ассамблеясында Густав Стресеманн: «Еуропалық валюта, бізге қажет еуропалық штамп қайда?? « Стресеманнның жоғары риторикасы тез арада ақымақтыққа айналды, алайда бір айдан кейін 1929 жылғы Уолл-стриттің апатқа ұшырауы Ұлы депрессияның символикалық басталуын белгіледі, бұл жалпы валюта туралы әңгімелерді бұзып қана қоймай, сонымен бірге Еуропаны саяси жағынан бөліп тастады және жол ашты екінші дүниежүзілік соғыс үшін.

ЕМУ-дің заманауи тарихы сол кездегі Францияның сыртқы істер министрі Роберт Шуманның 1950 жылы 9 мамырда айтқан сөзімен қайта өрбіді, ол кейінірек «Шуман декларациясы» деп аталды. Шуман Еуропада отыз жылда екі рет жойқын соғыстар арқылы екіге бөлінген бейбітшілікті қамтамасыз етудің жалғыз жолы – Еуропаны біртұтас экономикалық құрылым ретінде байланыстыру деп тұжырымдады: «Көмір мен болат өндірісін біріктіру… тағдырларды өзгертеді ұзақ уақыт бойы әскери оқ-дәрілерді жасауға бағышталған, олар үнемі құрбан болған аймақтар ». Оның сөзі 1951 жылы Париж келісіміне қол қойды, ол Бельгия, Франция, Германия, Италия, Люксембург және Нидерландыға қол қойған Еуропалық көмір және болат қоғамдастығын (ECSC) құрды.

ECSC Еуропалық экономикалық қоғамдастыққа ( ЕЭК ) Рим шарттарына сәйкес шоғырландырылды. Париж келісімі тұрақты келісімшарт емес еді және оның мерзімі 2002 жылы аяқталуы керек болатын. Тұрақты одақ құруды қамтамасыз ету үшін еуропалық саясаткерлер 1960-70 жылдары жоспарлар ұсынды, соның ішінде Вернер жоспары, бірақ бүкіл әлем бойынша тұрақсыздандыратын экономикалық оқиғалар, мысалы соңы Бреттон-Вуд валюталық шарт және мұнай және инфляция күйзелістерге 1970, еуропалық интеграцияның нақты қадамдар кешіктірілді.

1988 жылы Еуропалық Комиссияның Төрағасы Жак Делордан экономикалық интеграцияның нақты жоспарын ұсыну үшін мүше мемлекеттердің орталық банктері басқарушыларының уақытша комитетін шақыруды сұрады. Делорлардың есебі 1992 жылы Маастрихт шартын құруға әкелді. Маастрихт шарты Еуропалық Одақтың құрылуына жауапты болды.

Маастрихт келісімінің басым бағыттарының бірі экономикалық саясат және ЕО-ға мүше елдердің экономикаларының жақындасуы болды. Сонымен, шарт ЕМУ құру мен жүзеге асырудың мерзімін белгіледі. ЕМУ құрамына біртұтас экономикалық және валюталық одақ, орталық банк жүйесі және ортақ валюта кіруі керек еді.

1998 жылы Еуропалық Орталық Банк (ECB) құрылды, ал жылдың аяғында мүше мемлекеттердің валюталары арасындағы конверсиялық бағамдар бекітілді, бұл 2002 жылы айналыста басталған еуро валютасын құрудың бастамасы болды.

ЕМУ-ге кіруге мүдделі елдер үшін конвергенция критерийлері бағалардың тұрақтылығын, тұрақты және жауапты мемлекеттік қаржыландыруды, ақылға қонымды және жауапты пайыздық мөлшерлемені және тұрақты айырбастауды қамтиды. 

Еуропалық валюта одағы және еуропалық егемен қарыз дағдарысы 

Евроны қабылдау ақша міндеттемелерінің икемділігіне тыйым салады, сондықтан бірде бір мемлекет үкіметтік қарызды немесе тапшылықты төлеу үшін немесе басқа еуропалық валюталармен бәсекеге түсу үшін өз ақшасын басып шығара алмайды. Екінші жағынан, Еуропаның валюта одағы бюджеттік одақ болып табылмайды, демек әр түрлі елдерде салық құрылымдары мен шығындардың басымдықтары әр түрлі болады. Демек, барлық мүше мемлекеттер әлемдік қаржы дағдарысына дейінгі кезеңде төмен пайыздық мөлшерлемемен еуромен қарыз ала алды, бірақ облигациялардың кірістілігі мүше елдердің әртүрлі несиелік қабілеттілігін көрсете алмады.

Греция ЕМУ-дегі кемшіліктердің мысалы ретінде

Греция ЕМУ-дегі кемшіліктердің ең маңызды үлгісін ұсынады. Греция 2009 жылы еуроны қабылдаған сәттен бастап өзінің тапшылығының ауырлығын төмендетіп келе жатқанын және ел соңғы тарихтағы ең ауыр экономикалық дағдарыстардың бірін бастан кешіргенін мәлімдеді. Грекия екі қабылданған құтқару бес жылда ЕО, және Грекия кредиторлар төлеуге жалғастыру үшін, болашақ акциялар өз кезегінде құтқару қажет болады экономикалық және валюталық одақ қалдырып қысқа. Грецияның алғашқы тапшылығы оның жұмыссыздық деңгейінің өсуімен бірге тиісті салықтық түсімдерді жинай алмауынан туындады . Грециядағы қазіргі жұмыссыздық деңгейі 2019 жылдың сәуір айына 18% құрайды. 2015 жылдың шілдесінде Греция шенеуніктері капиталды бақылау және банктік демалыс жариялап, күніне алынып тасталатын еуро санына шектеу қойды.

ЕО Грекияға ультиматум қойды: қатаң үнемдеу шараларын қабылдаңыз, оны көптеген гректер бірінші кезекте дағдарысқа соқтырды деп санайды немесе ЕМУ-ден шығады. 2015 жылдың 5 шілдесінде Греция ЕО-ның үнемдеу шараларынан бас тартуға дауыс берді, бұл Греция ЕМУ-ден шығуы мүмкін деген болжам жасады. Енді елде экономикалық құлдырау немесе ЕМУ-ден күшпен шығу және өзінің бұрынғы валютасы – драхмаға оралу қаупі бар.

Грецияның драхмаға оралуының жағымсыз жағына капиталдың қашып кету мүмкіндігі және жаңа валютаға Грециядан тыс жерлерде сенімсіздік кіреді. Греция өте тәуелді импорттың құны күрт өседі, өйткені драхманың сатып алу қабілеті еуромен салыстырғанда төмендейді. Грекияның жаңа орталық банкі негізгі қызметтерді ұстап тұру үшін ақша басып шығаруға азғырылуы мүмкін, бұл инфляцияға немесе ең нашар жағдайда гиперинфляцияға әкелуі мүмкін. Қара нарықтар және экономиканың сәтсіздігінің басқа белгілері пайда болады. Екінші жағынан, жұқтыру қаупі шектеулі болуы мүмкін, себебі Грекия экономикасы Еуроаймақ  экономикасының екі пайызын ғана құрайды. Екінші жағынан, егер Греция экономикасы ЕАЭУ-ден шыққаннан кейін қалпына келсе немесе өркендейтін болса және Еуропа қатаң үнемдесе, Италия, Испания және Португалия сияқты басқа елдер еуроның қатаң үнемделуіне күмән келтіруі мүмкін, сонымен қатар ЕМУ-ден шығуға мәжбүр болады.

2020 жылдан бастап Греция ЕАЭУ құрамында қалады, дегенмен Германияда антигрециялық көңіл-күй күшейіп келеді, бұл ЕО мен ЕМУ-да шиеленісті қалыптастыруға ықпал етуі мүмкін.