Егемендік

Егемендік дегеніміз не?

Егемендік дефолт – бұл үкіметтің өз елінің қарызын өтеудегі сәтсіздігі. Елдер әдетте тартынып жүрген жоқсың әдепкі, осылайша болашақта қарыз қаражат қиын және қымбат жасайды, өйткені, олардың ұлттық қарыздар бойынша. Алайда, егеменді елдер банкроттық туралы әдеттегі заңдарға бағынбайды және олардың қарыздары үшін жауапкершіліктен құтылу мүмкіндігі бар, көбінесе заңды салдары жоқ.

Өз валютасын сақтайтын және қарызы осы валютада көрсетілген халықтар өздерінің төленбеген бөлігін жабу үшін көп ақша басып шығару арқылы өз валюталарын өсіріп, дефолтқа жол бере алады.


Негізгі өнімдер

  • Егемендік дефолт – бұл жеке адамның немесе бизнестің қарызы бойынша дефолт сияқты, бірақ өзінің пайызын немесе негізгі қарызын өтей алмаған ұлттық үкімет.
  • Егемендік дефолт үкіметтің пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына және несие берушілердің несиелік рейтингінің төмендеуіне алып келуі мүмкін, бұл қарыз алуды қиындатады.
  • Өз валютасы тұрғысынан қарыз алатын егемендерде көбірек ақша басып шығару және қарыздан шығу жолын «көбейту» мүмкіндігі болуы мүмкін.

Егеменді дефолт туралы түсіну

Егеменді қарызға салынған инвесторлар тәуелсіз дефолт қаупін анықтау үшін тәуелсіз қарыз алушылардың қаржылық жағдайын және саяси темпераментін мұқият зерттейді. Егемендіктің дефолттары салыстырмалы түрде сирек кездеседі және көбіне дефолтқа ұшыраған елге әсер ететін экономикалық дағдарыс себеп болады. Экономикалық құлдырау, саяси күйзелістер, мемлекеттік шығындар мен қарыздардың шамадан тыс көп болуы тәуелсіз дефолтқа әкелетін ескерту белгілері болуы мүмкін. 


Егер әлеуетті несие берушілер немесе облигацияларды сатып алушылар үкімет қарызын төлей алмауы мүмкін деп күдіктене бастаса, олар кейде төлемеу қаупі үшін өтемақы ретінде жоғары пайыздық мөлшерлемені талап етеді. Мұны кейде мемлекеттік қарыз дағдарысы деп атайды, бұл үкімет қарызын өтей алмаймын деп қорқып, пайыздық ставканың күрт өсуі. Қысқа мерзімді облигациялар арқылы қаржыландыруға үміттенетін үкіметтер, әсіресе, мемлекеттік қарыз дағдарысына осал болуы мүмкін, өйткені қысқа мерзімді облигациялар қысқа мерзімді облигацияларды қаржыландыру мен елдің салық базасының ұзақ мерзімді активтерінің құнына сәйкессіздік жағдайын тудырады.

Егер елдің дефолт жағдайында немесе төлемеу қаупі жоғарылаған жағдайда, елдің тәуелсіз несиелік рейтингі зардап шегуі мүмкін. Несиелік рейтинг агенттігі елдің пайыздық шығыстарын, сыртқы және процедуралық дефолттарды, сондай-ақ облигациялар немесе басқа қарыз құралдарының талаптарын сақтамауды ескереді.

Егеменді дефолтқа қатысты ең үлкен алаңдаушылық, мүмкін, кең экономикаға әсер етуі мүмкін. Мысалы, Америка Құрама Штаттарында көптеген ипотека, автокөлік несиелері және студенттерге арналған несиелер АҚШ қазынашылық ставкаларымен байланысты. Егер қарыз алушылар қарыздың төленбеуі салдарынан айтарлықтай жоғары төлемдерді бастан кешіретін болса, онда тауарлар мен қызметтерге шығындар үшін қолда бар кірістер айтарлықтай аз болады, ал бұл рецессияға әкелуі мүмкін.

Бірқатар елдерде мемлекеттік борыштық міндеттемелер бойынша төлемдерді төлеу бойынша жақсы көрсеткіштер бар және олар ешқашан ресми түрде төлемеген. Бұл халықтарға Канада, Дания, Бельгия, Финляндия, Малайзия, Маврикий, Жаңа Зеландия, Норвегия, Сингапур, Швейцария және Англия кіреді.

Егемен Егеменді дефолт

Соңғы бірнеше онжылдықта үкіметтің дефолты бірнеше рет орын алды, әсіресе шетел валютасымен қарыз алатын елдер. Егер дефолт орын алса, үкіметтің облигацияларының кірістілігі күрт өсіп, ішкі экономикада және көбінесе бүкіл әлемде толқын әсерін тудырады.

Инфляция кейде елдерге қарыздарының нақты ауыртпалығынан құтылуға көмектесті. Мемлекет өзінің валютасын шығарған кезде және сол валютамен қарызға алған кезде, оның қарызын өтеу үшін жай ғана көбірек валюта жасау мүмкіндігі бар. Көбінесе, бұл үкіметтің орталық банктің қызметі арқылы жүзеге асырылады, ол үкімет жұмсаған ақшаның орнына жаңадан шығарылған үкіметтік қарызды сатып алады және ұстайды (немесе үздіксіз аударады). Бұл тәжірибе сандық жеңілдету (QE) деп аталатын кең таралған ақша-несие саясатына ұқсас. 

Басқа кездерде, өте ауыр қарызға кезіккенде, кейбір үкіметтер өздерінің қарыздарын өтеу үшін көбірек ақша басып шығару арқылы валюталарын құнсыздандырды. Бұрын бұл сондай-ақ олардың валюталарының бағалы металдарға немесе белгіленген бағамдар бойынша металмен қамтамасыз етілген шетелдік валютаға айырбасталуын тоқтату немесе өзгерту арқылы жүзеге асырылды. 

Бұл тәжірибелер үкіметтік қарыздың сатып алу қабілетінен айрылған ақша есебінен номиналды өтелуіне әкеліп соқтыратын егемендік борыш бойынша жасырын дефолтты білдіреді. Ресми дефолт сияқты, олар егемендік үшін пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне және несие берушілердің елдің қарызын сатып алуға немесе ұстауға деген ықыласының төмендеуіне әкелуі мүмкін. 

Маңызды

Жалпы жұлдызды рекордқа қарамастан, Америка Құрама Штаттары   өз тарихында бірнеше рет техникалық дефолт жасаған. Мысалы, 1979 жылы қазынашылық 122 миллион доллар қарыз бойынша пайыздық төлемдерді уақытша жіберіп алды, өйткені бұл іс қағазында жіберілді. Үкімет қарыздарын төлей алса да, заң шығарушылар оны орындағысы келмеуі мүмкін, өйткені қарыздар лимиті бойынша мерзімді қақтығыстар бізге еске салады.