Материалдың жағымсыз әсері: акциялар туралы ескерту белгісі
Инвесторларға негізгі қызыл жалаулар ретінде тануы қажет маңызды тіркестер бар. Өкінішке орай, бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияға және заңды қазандықтарға жолданған кезде, компаниялар көбінесе олардың нарықтағы әсерін азайту үшін осы сөз тіркестерін жасыруға тырысады. Бақытымызға орай, бірнеше негізгі сөз тіркестерін тану арқылы кездейсоқ оқырмандар инвестициялық қателіктерден аулақ болуға көмектесетін өте маңызды ақпаратты ескертеді. Осы негізгі тіркестердің бірі – «материалдық жағымсыз әсер».
Мұнда біз бұл мәлімдеме нені білдіретінін және инвесторлар оны неге ескермеуі керек екенін қарастырамыз.
Материалдық жағымсыз әсерге кіріспе
Елеулі жағымсыз әсер, әдетте, рентабельдіктің күрт төмендеуін немесе компанияның қызметі мен қаржылық жағдайына елеулі зиян келтіру мүмкіндігінің белгісін береді. Бұл инвесторларға дұрыс емес нәрсе бар екендігі туралы айқын сигнал.
Мысалы, гипотетикалық компания, Industrial Blowdart Inc., жылдық сатылымның 25% -ын құрайтын ірі клиенті бар делік. Егер бұл клиент өз бизнесін басқа жерге апарса, шешім Blowdart сатылымына, кірістілігіне және бизнесте қалуға айтарлықтай жағымсыз әсер етеді. Компанияның жағымсыз әсері келесідей болуы мүмкін: «Бір клиент біздің жылдық сатылымымыздың 25% -дан астамын құрайды. Шығын Blowdart пайдасына елеулі кері әсерін тигізеді және тұрақты мәселе болып қала береді».
Немесе Blowdart-та айналым капиталын қаржыландыру үшін (яғни тауарлық-материалдық құндылықтар немесе дебиторлық берешек ) пайдаланатын маңызды несиелік желі бар делік. Егер банк несие желісін жаңартудан бас тартса, басқа несие берушіні іздеудің қиындығы немесе мүмкін еместігі Блоударттың операциялық ақша ағымына және қалыпты жұмыс істеу қабілетіне елеулі кері әсерін тигізеді, өміршең бизнес ретінде жалғасады.
Жалпы қабылданған бухгалтерлік есеп принциптері (GAAP) маңызды жағымсыз жағдай ретінде анықталуы және ашылуы керек нәрсені анықтауға икемділікке мүмкіндік береді. Алайда, 1999 жылғы ӘКК-нің әрекеті мен компаниялардың бақылауы күшейтілгеніне қарамастан, көптеген адамдар кірістерді басқару үшін өздерінің анықтамаларын қолдануды жалғастыруда.
Материалдық: егер бұл маңызды болса, онда бұл маңызды
Ақпарат бір бөлігі материалдық, бұл ақпаратты ашып көрсету компанияның акцияның бағасына ықпал етеді деп айтуға болса. Компаниялар мен олардың есепшілері мәнділіктің өзіндік анықтамаларын ойластыру арқылы кірісті басқару тәсілдерін іздеуді жалғастыруда. Бұл сандық шекті орнатуды (айталық, 5%) және шектен төмен түскен нәрсенің төменгі жолға әсер етпейтінін, мәнсіз болатындығын және осылайша талқылауды қажет етпейтінін шешуді қамтиды. Сондай-ақ, компаниялар өздерінің қателіктерін жасыру үшін бір-біріне қарсы нетто-санды өздерінің шекті деңгейлерінен төмен ұстайтын жағдайлар бар. Бұл алдаудың себебі кірісті басқару болып табылады.
1999 жылы ӘКК WR Grace & Co компаниясына қарсы іс қозғады, ол 1991-1995 жылдар аралығында компанияның аудиторларын толық біле отырып, табысты тегістеу үшін 60 миллион долларлық материалдық емес заттардың «резервін» пайдаланды деп мәлімдеді.ӘКК бұл резервті пайдалану GAAP-қа сәйкес келмейді деп мәлімдеді.1999 жылы WR Graceбұл тәжірибені қолдануды тоқтатуға және GAAP біліміне байланысты қорға 1 миллион доллар төлеугекелісті.
Өкінішке орай, көптеген компаниялар кірістер деңгейіне жету үшін материалдық емес заттарды таза ұстауды жалғастырды. Торлар мен залалдар туралы есепте Басқа кірістер / шығыстар жолында орын алады. Нетто ретінде пайдаланылатын элементтер инвестициялар мен қайта құрылымдау қорларынан түскен пайда / шығындар болып табылады.
1999 жылы ӘКК келесі ережелерді белгілеу арқылы компаниялардың материалдық заттарды жасыруына жол бермеуге тырысты:
- Қасақана бұрмалану, егер ол материалдық емес мөлшерге қатысты болса да, адастыру мақсатымен маңызды.
- Тек сандық шектер қабылдауға болмайды.
- Егер бұрмаланулар кірістің өзгеруін жасыратын болса немесе негізгі бизнес сегментіне қатысты болса, менеджмент сапалы мәселелерді өлшеуі керек.
- Компания заттарды торға сала алмайды.Неттинг нәтижесінде компанияның қаржылық есебі бұрмаланған.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Ерте ескерту сигналы емес
Материалдық жағымсыз әсер – бұл алдын-ала ескерту сигналы емес, керісінше жағдайдың нашар кезеңге дейін нашарлағанын білдіретін белгі. Әдетте, бұл уақыт өте келе оқиғалардың жинақталуының нәтижесі болып табылады, олар критикалық шектен өткенге дейін қосылады. Компанияның өндірістік нәтижелерін уақыт өте келе қадағалау инвесторларды ықтимал елеулі жағымсыз әсерлер туралы ескертеді. Мұндай сана-сезім үлкен күш, уақыт пен тәжірибені қажет етеді.
Blowdart қаржылық жағдайы, бұл болып табылады нүктесіне нашарлады деп, мысалы, делік Әдепкі оның несие ковенанттар. Бұл елеулі жағымсыз құбылыс, өйткені егер компания мен банк несиені қайта құрылымдау туралы келісімге келе алмаса, несиені тез арада қайтаруды талап ете отырып, шақыруға болатындығын білдіреді. Бұл Блоудартты бизнестен шығарады.
Егер сіз Blowdart акциясын бақылайтын болсаңыз, оның проблемалары бар екенін білер едіңіз. Сіз сондай-ақ несиелік келісімдерді табу үшін ӘКК құжаттарын қарастырып, содан кейін тиісті несиелік келісімдер мен қарыз алушының талаптарға сәйкес келмейтіндігін немесе төлемегенін анықтайтын көрсеткіштерді табу үшін осы күрделі құжаттарды оқып шығуыңыз керек.
Мүмкін, Blowdart және оның банкирлері несиелерді қайта құрып, қиын кезеңдерде компанияны ала алады. Керісінше, егер банк қарым-қатынастан шыққысы келсе, Blowdart басқа несие берушіні табуы керек, оны компанияның соңғы жұмыс тарихы немесе қазіргі қолайсыз экономикалық жағдайлар салдарынан жасау оңайға соқпауы мүмкін.
Осы гипотетикалық жағдайда инвесторлар өздерінің тәуекелдерін болдырмау тұрғысынан осы акцияны қарап шығуы керек. Нәтижесінде несиенің сәтті қайта келісілуінің пайдасына 60/40 болуы мүмкін болғанымен, сіз қосымша тәуекелге қарсы тұрғыңыз келмеуі мүмкін. Олай болса, акцияны сатыңыз. Алайда, егер сіз компания мен саланы мұқият зерттесеңіз және ұзақ мерзімді акцияға иелік етудің күшті негіздері бар деп ойласаңыз, сіз оған сүйенуге шешім қабылдаңыз.
Жағымсыз әсерлер туралы мәлімдемелерді қайдан табуға болады
Мемлекеттік ережелер компаниялардан маңызды оқиғаларды жариялауды талап етеді. Жағымсыз әсердің тіркесін келесіде табуға болады:
- Қаржы есептілігіне ескертулер, компанияның табылған сілтемелер, деп аталатын 10-QS және 10-КС айтарлықтай қолайсыз әсер тудыруы мүмкін шығарумен байланысты және аудитордың пікірі бойынша,. Мысалы, елеулі жағымсыз әсерлер туралы есеп Блоударттың қаржылық есептілік жазбаларында дебиторлық берешек, клиенттердің шоғырлануы және оның қарыздары мен несиелік мүмкіндіктерін талқылайтын жазбаларда пайда болады.
- Егер шығарылым қаржыландыру мәселелерімен айналысса немесе компания маңызды іс-шара жарияласа, пресс-релиздерде елеулі жағымсыз әсерлер туралы сөз болуы мүмкін.
- Компанияның жылдық есебіндегі менеджменттің талдауы мен талдауы (MD&A) елеулі жағымсыз әсерге қатысты кейбір сілтемелерді қамтуы мүмкін.
Төменгі сызық
Компанияның қаржылық есептілігіндегі барлық бизнес бөлшектерін талқылау қиын. Қажетті ақпарат пен есеп берудің ауыртпалықтары арасындағы тепе-теңдік қажет. Корпорациялар ақпаратты тым көп жариялау жағында болуға тиіс, өйткені инвесторлар мөлдірлікті тұрақты кірістің иллюзиясынан гөрі жоғары бағалайды.