Неліктен сіз ешқашан акцияны қысқартпауыңыз керек

Егер сіз бұрын-соңды қордан ақша жоғалтқан болсаңыз, акциялар құлдырағанда ақша табудың жолы бар ма деп ойлаған шығарсыз. Бар және оны қысқа сату деп атайды. Төмендеуі акциялардың бағасын төмендетудің тамаша стратегиясы болып көрінгенімен, акцияларды дәстүрлі тәсілмен сатып алудан гөрі одан да көп тәуекел бар.

Shorting қалай жұмыс істейді

Қысқа сатылатын акциялардың негізі – инвестор акциялардың құны арзандаған кезде ақша табуы. Бұл «қалыпты» процестің қарама-қайшылығы, мұнда инвестор акцияны қымбаттайды және пайдаға сатылады деген оймен сатып алады.

Қысқа сатылымның тағы бір айрықша ерекшелігі – сатушының өзі иемденбеген акцияны сатуы. Яғни, олар акцияны сатып алар алдында сатуда. Ол үшін олар сатылатын акцияларды инвестициялық брокерден қарызға алуы керек. Олар мұны жасаған кезде, олар акцияны сатады және ол (үміттенеді) бағасы түскенше күтеді.

Сол кезде олар акцияны жеткізілім үшін сатып ала алады, содан кейін қысқа позицияны пайдаға жабады. Мүмкін, егер акциялардың бағасы көтерілсе, не болады және бұл маңызды сұрақ. Сатушы акциялар арзандағанға дейін қысқа позицияны ұстай алады немесе шығындармен позицияны жауып тастай алады.

Қысқа сатылымдағы тәуекел және сыйақы

Қысқа сатылымның негізгі проблемасы – шексіз шығындардың әлеуеті. Акцияны сатып алғанда (ұзақ жүріңіз), сіз ешқашан салынған капиталдан артық шығын ала алмайсыз. Осылайша, сіздің әлеуетті табысыңыздың теория жүзінде шегі жоқ.

Мысалы, егер сіз акцияны 50 доллардан сатып алсаңыз, сіз ең көп жоғалтуыңыз мүмкін – 50 доллар. Егер акциялар көтерілсе, ол 100, 500 немесе тіпті 1000 долларға жетуі мүмкін, бұл сіздің инвестицияңызға үлкен пайда әкеледі. Динамикалық – бұл қысқа сатылымға мүлдем қарама-қарсы.

Егер сіз акцияны $ 50-ге қысқартсаңыз, онда транзакцияда ең көп жасай алатыныңыз – $ 50. Бірақ егер акция 100 долларға дейін көтерілсе, сіз позицияны жабу үшін 100 доллар төлеуіңіз керек. Қысқа сатылымда қанша ақша жоғалтуы мүмкін екеніне шек жоқ. Егер баға 1000 долларға дейін көтерілсе, сіз 50 долларлық инвестициялық позицияны жабу үшін 1000 доллар төлеуіңіз керек. Бұл теңгерімсіздік қысқа сатылымның неге танымал емес екенін түсіндіруге көмектеседі. Ақылды инвесторлар бұл мүмкіндікті біледі.

Уақыт қысқа сатылымға қарсы жұмыс істейді

Акцияда қысқа уақытты ұстауға болатын уақыт шектеулері жоқ. Қиындық, дегенмен, олар әдетте позицияның кем дегенде бір бөлігі үшін маржаны пайдаланып сатып алынады. Бұл маржалық несиелер пайыздық төлемдермен келеді, және сіз өзіңіздің позицияңыз болғанша, оларды төлеуге тура келеді.

Пайыздық мөлшерлеме теріс дивидендтің рөлін атқарады, өйткені ол сіздің позицияңыздағы меншікті капиталдың тұрақты төмендеуін білдіреді. Егер сіз жылына 5% маржалық пайызбен төлесеңіз және бес жыл бойы қысқа лауазымға ие болсаңыз, сіз ештеңе жасамай-ақ 25% инвестицияңызды жоғалтасыз. Бұл палубаны сізге қарсы орналастырады. Сіз қысқа позицияға мәңгілікке отыра алмайсыз.

Шет жақта көптеген жаңалықтар бар, олар жақсы да, жаман да. Егер сіз сататын акциялар қысқа мерзімде қымбаттаса, онда делдалдық компания « минималды инвестицияларды» сақтау үшін қосымша капиталға деген талап болып табылатын « маржа шақыруын » жүзеге асыра алады. Егер сіз қосымша капитал ұсына алмасаңыз, брокер позицияны жауып тастауы мүмкін, және сіз шығынға ұшырайсыз.

Бұл қаншалықты жаман болғанымен, ол аялдаманы тоқтату ережесі ретінде жұмыс істей алады. Біз жоғарыда айтқанымыздай, қысқа сатылымдағы ықтимал шығындар шектеусіз. Маржалық қоңырау сіздің позицияңыздың қаншалықты жоғалтуына мүмкіндік береді. Маржа қарыздар бойынша негізгі теріс олар мүмкіндік береді, яғни пайдалану инвестициялық ұстанымын. Бұл керемет жағына қарай жұмыс істесе де, сіздің шығындарыңызды минусқа көбейтеді.

Брокерлік фирмалар, әдетте, инвестициялық позиция құнының 50% -на дейін маржа алуға мүмкіндік береді. Маржалық қоңырау әдетте сіздің позицияңыздағы меншікті капитал белгілі бір пайыздан, әдетте 25% -дан төмен түскен жағдайда қолданылады. 

Қысқа сатылымға кедергі болатын факторлар

Компанияның болашағы қаншалықты жаман болмасын, сәттіліктің кенеттен өзгеруіне және акциялар бағасының өсуіне себеп болатын бірнеше оқиға бар. Қанша зерттеу жүргізсеңіз де, қандай сараптама қорытындысын алсаңыз да, олардың кез-келгені кез-келген уақытта ұнамсыз басын көтере алады.

Егер бұл сіз акцияларда қысқа уақытты ұстаған кезде орын алса, сіз бүкіл инвестицияңызды жоғалтуыңыз мүмкін немесе одан да көп. Мұндай жағдайлардың мысалдары:

• Компанияның әлсіз негіздеріне қарамастан, жалпы нарық сіздің акцияларыңыздың бағасын көтеріп, едәуір көтерілуі мүмкін
• Компания иемденуге үміткер болуы мүмкін – тек бірігу немесе қосылу туралы хабарландыру акция бағасының аспандап кетуіне әкелуі мүмкін
• Компания күтпеген жақсы жаңалықты жариялай алады
• Белгілі инвестор құндылығы төмен деген оймен акциялардан үлкен орын алуы мүмкін
• Компанияның индустриясындағы акциялардың қымбаттауына әкелетін үлкен оң жаңалықтар туралы жаңалықтар пайда болуы мүмкін
• Әлемнің белгілі бір бөлігіндегі саяси тұрақсыздық сіздің кенеттен сатылатын компанияңызды кенеттен тартымды етуі мүмкін
• Компанияға немесе оның саласына жағымды әсер ететін заңнаманың өзгеруі