Неліктен кейбір елдерде қысқа сатылым заңсыз болып табылады?
Қысқа сату Австралия, Канада және бірқатар еуропалық халықтар қаржы қорларын қысқа сату бойынша тыйым орналастырылған кезде 2007 және 2008 жылдың ғаламдық қаржы дағдарысы кезінде ауыр бақылауы астында төмендеді. Сол уақыттан бастап кейбір елдерде ережелер алынып тасталды немесе өзгертілді, бірақ жалпы алғанда, Америка Құрама Штаттарында әлемнің көп бөлігіне қарағанда қысқа сатылым туралы либералды заңдар бар.
Қысқа сату — бұл бағалы қағаздың құнының төмендеуінен пайда табуды көздейтін инвестициялау әдісі. Шын мәнінде, қысқа сату дәстүрлі жабуға және оларды брокерге қайтаруға уәде береді. Бұл стратегия акциялар сатылған күннен бастап оны қайтарғанға дейін құндылығы төмендеген кезде ғана нәтиже береді.
Бірнеше ондаған жылдар бойы кейбір саясаткерлер мен болжамшылар қысқа сатылымдар нарықтың құлдырауы мен құлдырауын тудыруы мүмкін деп сендірді. Елдің қысқа сатылымға тыйым салуының бірнеше себептері бар. Кейбіреулер жаппай сату сатылым спиралын тудырады, акциялардың бағасына әсер етеді және экономикаға зиян тигізеді деп санайды. Басқалары қысқа сатылымға тыйым салуды акциялар бағасының жалған қабаты ретінде пайдаланады.
Қысқартудың жоғарғы жағы
АҚШ-та қысқа сату бағалы қағаздар мен биржалар жөніндегі федералдық комиссияның (ӘКК ) реттеу құзырына жатады . АҚШ-та « төмен бағамен » деп аталатын қаржылық акциялардың қысқа сатылуына уақытша тыйым салу жүзеге асырылып жатқанда, мұндай әрекеттерге ұзақ мерзімді сандық талдау, сайып келгенде, 2007 жылы қысқа сатылымға қарсы ережелердің жойылуына әкелді.
Экономистер мен инвесторлардың көпшілігі қысқа сату бағаны анықтау процесінің маңызды бөлігі деп санайды және нарыққа маңызды сигналдар жіберетін компания негіздеріндегі кемшіліктерді көрсетуге көмектеседі. Мысалы, қысқа сатылым тиімді бағаны ашуға, басқа инвестицияларды хеджирлеуге, нарықтағы өтімділікті арттыруға және көпіршіктердің әсерін азайтуға көмектеседі. Дегенмен, қысқа сатылымды жиі түсінбейді, сондықтан опциондармен, фьючерстік нарықтармен немесе маржалық шоттармен салыстырғанда тәуекел деп санайды.
Қаржы дағдарысынан кейін 2007 және 2008 жылдары жүзеге асырылған ӘКК ережелеріне сәйкес тыйым салынған әдеттегі қысқа сатылым мен жалаңаш шорт арасындағы айырмашылықты анықтау өте маңызды. Жалаңаш шортпен трейдер қазіргі уақытта жоқ шорттарды сатады немесе тіпті иелену мүмкіндігінің жоқтығын растайды. Бұл акциялар « жеткізілмеген » деп саналады, және ӘКК бұл бағалы қағаздарды үнемі қадағалап, жариялауды талап етеді.