Жалаңаш шортинг

Жалаңаш шорт дегеніміз не?

Жалаңаш шорт бұл бар екендігі анықталмаған акцияларды қысқа сатудың заңсыз тәжірибесі. Әдетте, трейдерлер акцияны қарызға алуы немесе оны қысқа сатқанға дейін алуға болатындығын анықтауы керек. Жалаңаш шорт дегеніміз нарықтағы саудаланатын акциялардан үлкенірек болуы мүмкін акцияларға қысқа қысым.

2008-2009 жылдардағы қаржылық дағдарыстан кейін заңсыз деп танылғанына қарамастан, ережелердегі саңылаулар мен қағаз және электрондық сауда жүйелерінің сәйкес келмеуі салдарынан жалаңаш шорт жалғасуда.

Негізгі өнімдер

  • Жалаңаш шорт – бұл қазіргі уақытта заңсыз түрде бар екендігі анықталмаған қысқа акцияларды сату тәжірибесі. 
  • Әдетте, трейдерлер алдымен акцияны қарызға алуы немесе оны қысқа сатқанға дейін алуға болатындығын анықтауы керек.
  • Ережелердегі әртүрлі саңылаулар мен қағаз және электронды сауда жүйелері арасындағы сәйкессіздіктерге байланысты жалаңаш шорт жалғасуда.
  • Даулы болса да, кейбіреулер жалаңаш шорт бағаны ашуда маңызды және жағымды нарықтық рөл атқарады деп санайды.

Жалаңаш шортинг туралы түсінік

Жалаңаш шорт инвесторлар өздеріне тиесілі емес және иелену қабілеттілігін растамаған акциялармен байланысты шорттарды сатқан кезде орын алады. Егер қысқа мерзімге байланысты сауда-саттық позицияның міндеттемелерін орындау үшін қажет болса, онда сату клирингтің қажетті уақытында аяқталмауы мүмкін, өйткені сатушы акцияларға шынымен қол жеткізе алмайды. Техника өте жоғары тәуекел деңгейіне ие, бірақ жоғары сыйақы алуға мүмкіндігі бар.

Нақты өлшеу жүйесі болмаса да, көптеген жүйелер сатушылардан сатып алушыға акциялардың есеп айырысуының міндетті кезеңінде жеткізілмеген сауда деңгейіне жалаңаш шорттың дәлелі ретінде нұсқайды. Жалаңаш шорт осы сәтсіз сауда-саттықтың негізгі бөлігін білдіреді деп саналады.

Жалаңаш шорттың әсері

Жалаңаш шорт нарықтағы нақты қауіпсіздік өтімділігіне әсер етуі мүмкін. Егер белгілі бір акция қол жетімді болмаса, жалаңаш қысқа сатылым адамға үлес ала алмаса да қатысуға мүмкіндік береді. Егер қосымша инвесторлар шортпен байланысты акцияларға қызығушылық танытса, бұл нарықтағы сұраныстың өсуіне байланысты акцияларға байланысты өтімділіктің өсуіне әкелуі мүмкін.

Маңызды

Жалаңаш шорт 2008 жылғы нормативтік өзгерістердің басты назарында болды, ішінара қаржылық алпауыт Lehman Brothers пен Bear Stearns қа қысқа шорттарды қоюға реакция ретінде.

Жалаңаш шорт туралы ережелер

Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC)  қаржы дағдарысы кейін 2008 жылы Америка Құрама Штаттарында жалаңаш қысқа сату тәжірибесін тыйым салды. Тыйым тек қысқа жалаңаш іс-шараларға емес, жалаңаш шортқа қолданылады.

Осы тыйымға дейін ӘКК 2007 жылы кейбір брокерлер мен дилерлер үшін болған саңылауларды жою арқылы жалаңаш шорт мүмкіндігін шектеу үшін SHO ережесіне өзгеріс енгізді. SHO ережесі жеткізбеу үрдісі әдеттен тыс жоғары тенденциялармен қорларды қадағалайтын тізімдер жариялауды талап етеді (FTD) акциялар.

Нарық функциясы ретінде жалаңаш шорт

Кейбір сарапшылар жалаңаш шорт байқамай нарықтардың тепе-теңдікті сақтап қалуына жағымсыз пікірлердің белгілі бір акциялар бағаларында көрінуіне мүмкіндік беруі мүмкін екендігіне назар аударады. Егер акциялар шектеулі флотқа ие болса және достық қолында көптеген акциялар болса, онда нарықтық сигналдар теориялық тұрғыдан сөзсіз кешіктірілуі мүмкін. Жалаңаш шорт акциялар қол жетімді болмаса да бағаны төмендетуге мәжбүр етеді, бұл өз кезегінде шығындарды азайту үшін нақты акциялардың кейбір түсірілуіне әкеліп соқтырады, бұл нарыққа дұрыс тепе-теңдікті табуға мүмкіндік береді.

Жалаңаш шортинг мысалдары

ӘКК-нің ережелеріне сәйкес, қысқа мерзімді сату іс-шараларына қатысушылар қылмыс жасағаны үшін айыпталуы мүмкін. Шын мәнінде, 2014 жылы Флорида штатының екі профессорына 20 компанияда 400 000 доллардан астам табыс табу үшін жалаңаш қысқа сату стратегиясын қолданғаны үшін айып тағылды. 2018 жылы каннабис секторында жалаңаш шорт эндемикалық болды деген кең таралған пікірлер болды, өйткені акциялар жоғары сұранысқа ие болды және осылайша шектеулі болды, бірақ қысқа қызығушылық қарамастан өсе берді.