Қандай тік нұсқаны қолдану керек?

Тік спрэдтің төрт негізгі түрінің ерекшеліктерін түсіну – бұқаларды шақыру, аюларды шақыру, бұқаларды қою және аюларды қою – салыстырмалы түрде жетілдірілген опциялар стратегиялары туралы білуді жалғастырудың тамаша тәсілі. Осы стратегияларды тиімді қолдану үшін сізге қандай сауда-саттық жағдайында немесе нақты акциялар жағдайында қандай опцияны қолдану керек екендігі туралы түсінік қалыптастыру қажет. Алдымен, төрт негізгі тік спрэдтің негізгі ерекшеліктерін еске түсірейік.


Негізгі өнімдер

  • Опциондардың спрэдтері – бұл тәуекелді азайту үшін немесе екі немесе одан да көп нұсқаларды қолдана отырып, нарықтың әртүрлі нәтижелеріне бәс қою үшін қолданылатын жалпы стратегиялар.
  • Тік спрэд кезінде жеке тұлға бір уақытта бір опцияны сатып алады, ал екіншісін екі қоңырауды немесе екеуін де қолдана отырып, ереуілдің жоғары бағасымен сатады.
  • Буканың тік спрэді базалық баға өскен кезде пайда табады; аю құлаған кезде тік спрэд пайда алады.

Тігінен таралудың негізгі ерекшеліктері

Әрбір тік спрэд әр түрлі ереуіл бағалары бойынша путс немесе қоңырауларды сатып алу мен жазуды қамтиды. Әр спрэдтің екі аяғы бар, мұнда бір аяғы опцион сатып алуда, ал екінші аяғы опцион жазып жатыр.

Бұл опцион позициясына (екі аяғы бар) әкелуі мүмкін, бұл трейдерге несие немесе дебет береді. Дебеттік спрэд – бұл сауда-саттыққа ақша жұмсау. Мысалы, бір опция 300 доллар тұрады, бірақ трейдер басқа позициядан 100 доллар алады. Таза премиум құны $ 200 дебет болып табылады.

Егер жағдай қалпына келтіріліп, трейдер опциондық сауда-саттықты өткізгені үшін 300 доллар алса, ал басқа опцион 100 доллар тұратын болса, екі опцион келісімшарттары таза сыйлықақылық несие үшін 200 долларды құрайды.

Тігінен таралу түрлері

Әр спрэд қалай орындалады:

  • А Бұқа қоңырау тарату а сатып опционды және бір мезгілде сол жарамдылық мерзімі, бірақ жоғары (сол базалық актив бойынша) басқа опционды сату ереуіл бағасы. Бұл дебеттік спрэд болғандықтан, максималды шығын позиция үшін төленген таза сыйлықақымен шектеледі, ал максималды пайда – позицияға төленген таза сыйлықақыны шегергендегі қоңыраулардың ереуіл бағаларының айырмашылығына тең.  
  • А  аю қоңырау тарату  опцион сату, және бір мезгілде сол жарамдылық мерзімі бар басқа опционды сатып алу, бірақ жоғары ереуіл бағамен отыр. Бұл несиелік спрэд болғандықтан, максималды пайда позиция бойынша алынған таза сыйлықақымен шектеледі, ал максималды шығын алынған таза сыйлықақыны шегергендегі қоңыраулардың ереуіл бағасындағы айырмашылыққа тең.
  • А бұқа пут тарату болып табылады  жазбаша  а опционды, және бір мезгілде сол жарамдылық мерзімі, бірақ төмен ереуіл бағасы басқа опционды сатып. Бұл несиелік спрэд болғандықтан, максималды пайда позиция бойынша алынған таза сыйлықақымен шектеледі, ал максималды шығын алынған таза сыйлықақыны шегергендегі ереуіл бағасының айырмашылығына тең болады.  
  • А  аю тарату салып  опциондарын сатып, және бір мезгілде сол жарамдылық мерзімі, бірақ төмен ереуіл бағасы басқа опционды сатады. Бұл дебеттік спрэд болғандықтан, максималды шығын позиция үшін төленген таза сыйлықақымен шектеледі, ал максималды пайда позицияны қою үшін төленген таза сыйлықақыны шегергендегі ереуіл бағаларының айырмашылығына тең болады.

Төмендегі кестеде осы төрт спрэдтің негізгі ерекшеліктері келтірілген. Комиссиялар қарапайымдылығы үшін алынып тасталады.

Несиелік және дебеттік спрэдтер

Тік спрэдтер екі негізгі себеп бойынша қолданылады:

  1. Дебеттік спрэдтер үшін төленетін сыйақы мөлшерін азайту үшін.
  2. Несиелік спрэдтер үшін опцион позициясының қаупін төмендету үшін.

Бірінші ойға баға берейік. Опционның сыйлықақысы жалпы нарықтық құбылмалылық жоғарылаған кезде немесе белгілі бір акциялардың болжамды құбылмалылығы жоғары болған кезде өте қымбат болуы мүмкін. Тік спрэд опциондық позициядан алынатын максималды кірісті шектейтін болса да, дербес қоңырау немесе пайда табудың әлеуетімен салыстырғанда, ол позиция құнын айтарлықтай төмендетеді.

Мұндай спрэдтерді құбылмалылықтың жоғарылауы кезінде оңай қолдануға болады, өйткені спредтің бір аяғындағы құбылмалылық екінші аяғындағы құбылмалылықты өтейді.

Несиелік спрэдтерге келетін болсақ, олар опциондарды жазу қаупін едәуір төмендетуі мүмкін, өйткені опцион авторлары салыстырмалы түрде аз мөлшерде опцион сыйлықақысын алу үшін үлкен тәуекелге барады. Бір апатты сауда көптеген табысты опциондар саудасының оң нәтижелерін жоя алады. Шындығында, опцион жазушыларды кейде масқара етіп теміржол жолында тиын-тебен жинауға иек артатын адамдар деп атайды. Олар мұны қуана-қуана жасайды – пойыз келіп, оларды басып өткенше.

Жалаңаш немесе жабылмаған қоңыраулар жазу опциондардың ең қауіпті стратегияларының бірі болып табылады, өйткені сауда дұрыс жүрмесе, шығындар теориялық тұрғыдан шексіз. Путтарды жазу салыстырмалы түрде онша қауіпті емес, бірақ көптеген акцияларға жазған агрессивті трейдерлер кенеттен нарықтық құлдырау кезінде көптеген бағалы акцияларға тұрып қалады. Несиелік спрэдтер бұл тәуекелді азайтады, дегенмен бұл тәуекелді азайту құны опцион сыйлықақысының төменгі мөлшері болып табылады.

Қай вертикалды тарату керек

Қоңырау жоғары құбылмалылыққа байланысты қымбат болған кезде бұқалық шақыру спредін қолдануды қарастырыңыз және сіз үлкен табыстардан гөрі қалыпты өзгерісті күтесіз. Бұл сценарий, әдетте, акциялар шарықтау шегіне жақындаған кезде және табысқа жету қиынырақ болған кезде бұқалар нарығының соңғы кезеңдерінде көрінеді. Бұқа шақыруының таралуы ұзақ мерзімді әлеуетке ие, бірақ таяудағы құлдырауға байланысты құбылмалылығы жоғары қор үшін де тиімді болуы мүмкін.

Қоңыраудың тұрақсыздығы жоғары болған кезде және төмендеуі күтілген кезде аюларды шақыруды қолдануды қарастырыңыз. Бұл сценарий әдетте аюлар нарығының соңғы сатысында немесе қорлар шұңқырға жақындаған кезде көрінеді, бірақ құбылмалылық әлі де жоғарылайды, өйткені пессимизм басым.

Шеткі жоғары нарықтарға премиум табыс табу үшін немесе базарлар құлдырап тұрған кезде акцияларды төмендетілген бағамен сатып алу үшін спрэдтің спрэдін қолдануды қарастырыңыз. Жазып берілген, өйткені төмендетілген бағамен акцияларды сатып алу мүмкіндігі бар болуы мүмкін ереуіл бағамен акцияны сатып алуға жүзеге, бірақ несие алды, себебі акциялар тікелей ереуіл бағамен сатып алынды, егер осы акцияларды (салыстырғанда үшін сатып құнын төмендетеді ). 

Бұл стратегия кенеттен құбылмалы құбылыс болған кезде, бірақ негізгі тенденция әлі де жоғары болған кезде арзан бағамен жоғары сапалы қорларды жинақтау өте орынды. Буканың жайылған спрэді « шұңқырларды сатып алу» іспеттес, сонымен қатар келісімнің үстеме ақысы үшін қосымша сыйлықақы алынады.

Қоймада немесе индексте орташа және елеулі құлдырау күтіліп, құбылмалылық күшейіп жатқанда, аюдың спрэдін қолдануды қарастырыңыз. Төленетін спрэдтер төмен құбылмалылық кезеңінде де төленетін сыйлықақының долларлық мөлшерін азайту үшін қарастырылуы мүмкін, мысалы, күшті бұқа нарығынан кейін ұзақ позицияларды хеджирлеу.

Қарастырылатын факторлар

Төмендегі факторлар қазіргі жағдайға және сіздің көзқарасыңызға сәйкес опцияларды / таралу стратегиясын жасауға көмектеседі.

  • Bullish немесе bearish : сіз нарықтарда жағымды немесе жағымсызсыз ба? Егер сіз өте өгіз болсаңыз, онда сіз жеке қоңырауларды қарастырғаныңыз жөн (спрэд емес). Егер сіз қарапайым төңкерісті күткен болсаңыз, бұқа шақыруының таралуы немесе бұқа қойылымының таралуы туралы ойланыңыз. Сол сияқты, сіз қарапайым аюлы болсаңыз немесе ұзақ позицияңызды хеджирлеу құнын төмендеткіңіз келсе, аю қоңырауының таралуы немесе аюдың жайылуы жауап болуы мүмкін.
  • Волатильділік көрінісі : құбылмалылық жоғарылайды немесе төмендейді деп ойлайсыз ба? Өсіп тұрған құбылмалылық дебеттік спрэд стратегиясын қолдайтын опционды сатып алушыға жағымды әсер етуі мүмкін. Волатильділіктің төмендеуі опционды жазу үшін коэффициентті жақсартады, бұл несиелік спрэдтің стратегиясын қолдайды.
  • Тәуекелге қарсы тәуекел : Егер сіздің ықтимал сыйақыңыз шектеулі тәуекелге арналған болса; бұл сатып алушының менталитеті. Егер сіз үлкен тәуекел үшін шектеулі сыйақы іздесеңіз, бұл опция жазушының менталитетіне сәйкес келеді.

Жоғарыда айтылғандарға сүйене отырып, егер сіз қарапайым аюлы болсаңыз, құбылмалылық жоғарылайды деп ойласаңыз және тәуекелді шектеуді жөн көрсеңіз, аюды жайып жіберу ең жақсы стратегия болады. Керісінше, егер сіз орташа бұқашыл болсаңыз, құбылмалылық түсіп жатыр деп ойласаңыз және жазба нұсқаларының тәуекелі үшін ақы төлеуге ыңғайлы болсаңыз, онда сіз бұқа спрэдін таңдағаныңыз жөн.

Қай бағаны таңдау керек

Жоғарыдағы кестеде сатып алынған опционның жазылған опционның ереуіл бағасынан жоғары немесе төмен екендігі көрсетілген. Қай ереуіл бағалары пайдаланылатыны трейдерлердің болжамына байланысты.

Мысалы, бұқа шақыруының таралуы кезінде, егер акциялардың бағасы опциондар аяқталғанға дейін 55 доллар шамасында қалуы мүмкін болса, сіз 50-ге жақын ереуілмен қоңырау сатып ала аласыз және 55 ереуілде қоңырау сата аласыз. Егер акция көп қозғалмайтын болса, 60 ереуілдік қоңырауды сатудың мәні аздау болады, өйткені алынған сыйлықақы аз болады. Қоңырауды 52 немесе 53 ереуілімен сатып алу 50 соққыға қарағанда арзанырақ болады, бірақ төменгі ереуілмен төмендеу қорғанысы аз болады.

Әрқашан өзара есеп айырысу бар. Сауда-саттыққа бармас бұрын, ереуілдің әртүрлі бағаларын таңдау арқылы не берілетінін немесе не алатынын қарастырыңыз. Максималды пайдаға қол жеткізу немесе ең көп шығын алу ықтималдығын қарастырыңыз. Жоғары теориялық жетістіктері бар сауда-саттықты құруға болатын болса да, егер осы пайдаға қол жеткізу ықтималдығы минусулаға ие болса, ал жоғалту ықтималдығы жоғары болса, онда теңдестірілген тәсіл қарастырылуы керек.

Төменгі сызық

Әр түрлі нарық жағдайында қандай опционды тарату стратегиясын қолдану туралы білу сіздің опциондар сауда-саттығындағы сәттілік коэффициентіңізді айтарлықтай жақсарта алады. Нарықтың қазіргі жағдайына қарап, өзіңіздің талдауыңызды қарастырыңыз. Егер бар болса, вертикаль спрэдтің қайсысы жағдайға сәйкес келетінін анықтаңыз, содан кейін сауда-саттық триггерін бастамас бұрын қандай бағаны қолдану керектігін қарастырыңыз.

 

Adblock
detector