Құрылымдық қайта оралған активке негізделген сенімділік (STRATS)
Құрылымдық қайта оралған активке негізделген сенімділік дегеніміз не?
Қайта оралған структураланған активтермен қамтамасыз етілген кепілдік (STRATS) — бұл активке кепілдік берілген бағалы қағазға ( ABS ) және соған байланысты туынды өнімге сенім үлесі негізінде иесіне табыс ағыны төлейтін туынды өнім.
Негізгі өнімдер
- Құрылымдық қайта пакеттер активтермен қамтамасыз етілген сенімділік (STRATS) — бұл секьюритилендірілген инвестиция, бұл ABS-ті туынды құралдар келісімшартымен бірге инвесторлардан табыс алуға мүмкіндік береді.
- СТРАТС базалық бағалы қағаздар құндылығы алдын-ала белгіленген межеден асып кетпесе немесе көтерілмесе, ұстаушыларға табыс төлей береді.
- Олар инвесторларға орташа кірістен жоғары кірістілік бере алады, ал STRATS — бұл дауларға ұшыраған күрделі және күрделі қаржы құралдары.
Қайта оралатын активке негізделген сенімді бағалы қағаздарды (STRATS) түсіну
Қайта оралған активтерге негізделген құрылымдық бағалы қағаздар (STRATS) 2005 жылы Ваховия Банкімен жасалған. STRATS-ті сатып алатын инвесторлар сенімгерліктің акцияларын техникалық сатып алады, бұл инвесторларға кірісті капиталдың кепілдігі мен туынды өнімге деген қызығушылық үйлесімі негізінде төлейді. Атаудың күрделілігі негізгі өнімнің күрделілігін көрсетеді.
Құрылымдық өнімдер дәстүрлі бағалы қағаздарға салынған инвестицияларды туынды компонентпен біріктіреді, бұл инвестициялық тәуекелдер мен кірістердің инвестордың дәстүрлі бағалы қағазға салғаннан гөрі неғұрлым бейімделген жиынтығын жасау үшін. Инвесторлардың құрылымдық өнімдерді қалайтыны, әдетте, қарапайым қаржы құралымен оңай шешілмейтін ерекше қажеттіліктерге ие.
Қайта оралған өнімдер инвестициялық фирмаларға бар активтерді немесе бағалы қағаздарды басқа формада қайта сатуға мүмкіндік береді. STRATS жағдайында сенім кепілдік ретінде қызмет ететін базалық активтің облигацияларынан немесе ноталарынан тұратын активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды (ABS) қайта орайды. Содан кейін сенімгерлік құнды қағаздарды туынды құралмен біріктіреді, әдетте қауіпсіздік компонентіндегі пайыздық тәуекелден қорғану үшін қолданылатын пайыздық своп. Траст инвесторларға төлемдерді екі компоненттен алынған кіріс ағындарына негіздейді.
Уэллс Фаргоның даулы STRATS шығарылымы
2012 жылы Қаржы индустриясын реттеу органы (FINRA) Wells Fargo Advisors-қа құны құбылмалы ставкаға қатысты өзгермелі ставкалар қатары туралы инвесторларға берген ұсыныстарына байланысты айыппұл салды. Қарастырылып отырған СТРАТС JPMorgan Chase шығарған сенімгерлікке артықшылықты бағалы қағаздар мен бағалы қағаздардың ставкалық өзгеріске ұшырауын хеджирлеуге арналған пайыздық свопты біріктіруге қатысты болды. STRATS сериясының проспектісінде JPMorgan құнды қағазды мерзімінен бұрын сатып алған жағдайда айтарлықтай шығындар туралы ескерту болғанымен, банк өнімді консервативті инвестиция ретінде сатты деп болжануда. Уэллс Фарго пайыздық своптың мерзімінен бұрын жойылғаны үшін өтемақы ретінде JPMorgan төлемінің бір бөлігін сақтап қалғаннан кейін, JPMorgan контрагент ретінде қызмет еткеннен кейін инвесторлар өздерінің акцияларынан айтарлықтай шығынға ұшырады.
Уэллс Фарго өнімнің проспектісінде инвесторлар үшін жеткілікті ескерту болғанын алға тартса, FINRA фирма өз брокерлерін өнімге тән тәуекелдер туралы оқыта алмағанын анықтады. Кейбір сарапшылар сол кезде Уэллс Фарго тәуекел туралы ескертулерді проспектісінде көбірек білуі керек еді деген пікір айтты. Бөлшек инвесторлар осындай жағымсыз тосын сыйларды болдырмау үшін әрқашан инвестициялық өнімдерді зерттеп, олардың барлық элементтерін түсініп, проспектіні мұқият оқып шығуы керек.