Сату опциялары
Қосу опциялары инвестициялық стратегияларды барлық түрлері тез жеке инвесторлар арасында танымал өсті. Бастапқы трейдерлер үшін туындайтын негізгі сұрақтардың бірі – неге трейдерлер оларды сатып алудан гөрі опциондарды сатқысы келеді. Опциондарды сату көптеген инвесторларды шатастырады, өйткені міндеттемелер, тәуекелдер және төлемдер стандартты опционнан ерекшеленеді.
Негізгі өнімдер
- Сату опциондары трейдер үшін артық табыс табудың дәйекті тәсілі болуы мүмкін, бірақ егер нарық сізге қарсы болса, жалаңаш опциондарды жазу өте қауіпті болуы мүмкін.
- Жалаңаш қоңырауларды немесе путтарды жазу опцион сатушысы жинаған бүкіл сыйлықақыны қайтара алады, бірақ келісімшарттың мерзімі аяқталған жағдайда ғана.
- Жабық қоңырауды жазу – бұл опциондарды сатудың тағы бір нұсқасы, ол бұрыннан бар позицияға қарсы опциондарды сатуды көздейді.
Шолу
Опциондар терминологиясында « жазу » опционды сатумен бірдей, ал « жалаңаш » негізгі қауіпсіздікке жатпайтын және осы елес қауіпсіздік позициясына қарсы опциялар жазылған стратегияларды білдіреді. Жалаңаш стратегия агрессивті және жоғары тәуекел, бірақ оны әртараптандырылған портфельдің бөлігі ретінде табыс табу үшін пайдалануға болады. Алайда, дұрыс пайдаланылмаған жағдайда, қоңыраудың жалаңаш күйі апатты салдары болуы мүмкін, өйткені қауіпсіздік теориялық тұрғыдан шексіздікке дейін көтерілуі мүмкін.
Инвестордың неге опционды сатуды таңдайтынын түсіну үшін алдымен оның қандай опцияны сататынын және базалық активтің бағасы өзгерген кезде қандай төлем жасайтынын түсіну керек. қажетті бағыт.
Орналастыру
Егер инвестор негізгі потенциалға деген көзқарасы жоғарылайтын болса, оның перспективасы нашар болып табылатын сатып алушыдан айырмашылығы, жалаң қою опцияны сатуды таңдайды. Пут опционын сатып алушы жазушыға (сатушыға) баға төмендеген жағдайда акцияларды келісілген бағамен сату құқығы үшін сыйлықақы төлейді. Егер баға ереуіл бағасынан асып кетсе, сатып алушы пут опциясын қолданбайды, өйткені нарықта жоғары бағамен сату тиімді болар еді. Егер баға келісілген ереуіл бағасынан жоғары жабылса, сыйлықақыны сатушы сақтайтын болғандықтан, инвестордың осы стратегия түрін не үшін таңдағанын аңғару қиын емес.
Мысал
Microsoft (MSFT) жүйесінде put опциясын қарастырайық. MSFT-дің жазушысы немесе сатушысы Jan18 67.50 Put сатушы сатып алушыдан $ 7.50 сыйлықақы алады. Егер MSFT нарықтық бағасы 2018 жылдың 18 қаңтарына дейін ереуіл бағасынан 67,50 доллардан жоғары болса, сатушы сатып алушы өз нарығында жоғары бағамен сата алатындықтан, 67.50 долларға сату құқығын пайдаланбауды таңдайды. Сатып алушының максималды шығыны – бұл сатушының өтемі болып табылатын 7,50 АҚШ доллары мөлшеріндегі сыйақы. Егер нарықтық баға ереуіл бағасынан төмен түссе, сатушы MSFT акцияларын сатылған сатып алушыдан жоғары ереуіл бағасымен сатып алуға міндетті, өйткені сатушы сатып алушы 67,50 доллардан сату құқығын пайдаланады.
Қоңырауларды сату
Егер белгілі бір активке деген көзқарас қоңырау сатып алушының бұқалық көрінісіне қарағанда құлдырап кететін болса, инвестор жалаңаш опцияны сатуды таңдайды. Қоңырау шалу опционын сатып алушы, егер активтің бағасы ереуіл бағасынан жоғары болса, келісілген бағамен оның негізін сатып алу құқығы үшін жазушыға сыйлықақы төлейді. Бұл жағдайда опционды сатушы, егер баға ереуіл бағасынан төмен жабылса, сыйлықақыны сақтап қалады.
Мысал
MSFT Jan18 қаңтар 70.00 сатушысы қоңырау сатып алушысынан $ 6.20 сыйлықақы алады. MSFT нарықтық бағасы 70,00 доллардан төмендеген жағдайда, сатып алушы қоңырау шалу опциясын қолданбайды және сатушының пайдасы 6,20 долларды құрайды. Егер MSFT-дің нарықтық бағасы 70,00 доллардан жоғары көтерілсе, онда қоңырау сатушы MSFT акцияларын қоңырау сатып алушысына төменгі ереуіл бағасымен сатуға міндетті, өйткені қоңырау сатып алушысы акцияларды 70.00 доллардан сатып алу опциясын қолдануы әбден мүмкін.
Жабық қоңырауларды жазу
А жабылған қоңырау қоңырау опцияларын сату жатады, бірақ жалаңаш емес. Керісінше, қоңырау шалушы өздерінің портфолиосындағы негізгі қауіпсіздікке баламалы мөлшерге ие. Жабылған қоңырауды орындау үшін , активте ұзақ уақытқа ие инвестор кіріс ағыны алу үшін сол актив бойынша сатып алу опциондарын сатады. Инвестордың активтегі ұзақ позициясы «жабу» болып табылады, өйткені егер сатылым опционының сатып алушысы жүзеге асыруды таңдаса, сатушы акцияларды жеткізе алады. Егер инвестор бір уақытта акцияны сатып алса және осы акциялар позициясына қарсы қоңырау опциондарын жазса, бұл « сатып алу-жазу » операциясы ретінде белгілі.
Жабық қоңыраулар стратегиясы тегіс нарықтарда пайда табу үшін пайдалы болуы мүмкін, ал кейбір сценарийлерде олар негізгі инвестицияларға қарағанда тәуекелі жоғары кірісті қамтамасыз ете алады.
Төменгі сызық
Сату опциялары табыс әкелетін стратегия болуы мүмкін, бірақ егер сіздің базалық ставкаңызға айтарлықтай әсер етсе, мүмкін шектеусіз тәуекелге де әкелуі мүмкін. Сондықтан жалаңаш опцияларды сату тек өте сақтықпен жасалуы керек.
Инвесторлардың опциондарды сатуының тағы бір себебі – оларды басқа опциондық стратегияларға қосу. Мысалы, егер баға белгілі бір деңгейден жоғарылаған кезде инвестор акциялардағы өз жағдайларын сатқысы келсе, олар жабық байланыс стратегиясы деп аталатынды енгізе алады. Темір кондор, бұқа шақыру, бұқа қою және темір көбелек сияқты көптеген жетілдірілген опциялар стратегиялары инвестордан опциондарды сатуды талап етеді.