Орналастыру
Орналастыру дегеніміз не?
Орналастыру дегеніміз – бағалы қағаздарды аз мөлшерде жеке инвесторларға сату, бұл D регламентіне сәйкес бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияда тіркеуден босатылған, тұрақты аннуитеттер сияқты, бұл босату орналастыру компанияға капиталды тартудың арзан әдісін ұсынады көпшілікке ұсынумен салыстырғанда. Жеке орналастыру үшін ресми проспект қажет емес, ал жеке орналастыруға қатысушылар, әдетте, ірі банктер, инвестициялық қорлар, сақтандыру компаниялары сияқты күрделі инвесторлар болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Орналастыру деп бағалы қағаздарды инвесторлар тобына мемлекеттік немесе жеке деңгейде сатуды айтады.
- Жария орналастыру әдетте Бағалы қағаздар және биржалық комиссияға тіркелуді талап етеді, ал жеке орналастыру тіркеуден босатылады.
- Жеке орналастырулар жария ұсыныстар сияқты ережелерге сәйкес келмеуі керек, бірақ олар D ережесіне сәйкес келуі керек.
- D ережесі – бұл тіркелмеген, жеке ұсыныстарда сатылатын бағалы қағаздар үшін қолданылатын ӘКК ережелерінің жиынтығы.
Орналастыруды түсіну
Орналастыруды жеке орналастыру немесе тіркелмеген ұсыныс деп те атауға болады.Бұл бағалы қағаздар ұсыныстары ӘКК тіркеуден босатылады, өйткені олар көпшілікке ұсынылмайды. Оларды инвесторлардың шағын тобына, әдетте қалтасы терең білетін жеке инвесторларға және инвестициялық қорлар мен банктер сияқты мекемелерге ұсынады.
D ережесі
Жеке орналастырулар бірдей заңнамаға және жариясатылым ережелеріне бағынбайтын болсада, олар D ережесіне, тіркелмеген ұсыныста сатылған бағалы қағаздарға қолданылатын ӘКК ережелерінің жиынтығынасәйкес келуі керек. Орналастыру қажет үш ӘКК ережелері – 504, 505 және 506 ережелері. 504 ережесінде белгілі бір эмитенттер кез-келген 12 ай ішінде 1 миллион долларға дейін бағалы қағаздар ұсына алады және сата алады және бұл бағалы қағаздар ұсынылуы мүмкін инвестордың кез келген түріне. Бұл акцияны еркін сатуға болады.
505 ережесіне сәйкес, кәсіпкерлерге 12 ай ішінде 5 миллион долларға дейін акцияны шексіз инвесторларға сатуға рұқсат етіледі, егер олардың 35-тен көп емесі аккредиттелмеген болса. Аккредиттелмеген инвесторларға белгілі бір ақпарат, оның ішінде қаржылық есеп беру қажет. Егер сату тек аккредиттелген инвесторларға ғана жасалса, онда эмитент инвесторларға қандай ақпаратты ашуға болатындығын шешуге құқылы. Алайда, егер акцияларға аккредиттелген де, аккредиттелмеген де инвесторлар қатысса, аккредиттелген инвесторларға берілетін кез-келген ақпарат аккредиттелмеген инвесторларға да берілуі керек.
506 ережесінде компания шектеусіз бағалы қағаздарды инвесторлардың шектеусіз санына сата алады, егер олардың 35-тен көп емес аккредиттелмеген болса, сатылымға қатысатын аккредиттелмеген инвесторлар «талғампаз инвесторлар» болған жағдайда болады деп көрсетілген.Бұл дегеніміз, олар инвестицияларды бағалау үшін білімі мен тәжірибесі болуы керек.505 және 506 ережелеріне сәйкес сатылатын бағалы қағаздар еркін айналымға түсе алмайды.
Сақтық
Көптеген орналастырулар қатысуға мүмкіндігі бар инвесторларға құнды мүмкіндіктер ұсынса да, сақ болудың себептері бар.ӘКК ережелері инвесторларды қорғауға және қоғамға ақпараттың дұрыс ашылуын қамтамасыз етуге арналған.Жеке орналастыру осы ережелерді сақтамайды және үлкен тәуекелге әкелуі мүмкін.Сондықтан, қаржылық мүмкіндіктері бар, жоғары табысы бар жеке адамдар мен инвестициялық банктер бұл мүмкіндіктерге қатысады.Алайда, инвесторлар көбіне орналастыру арқылы жақсы табыс табуы мүмкін.2020 жылдың қазан айында FVCBankcorp, Inc алғашқы бес жыл ішінде тіркелген пайыздық ставкасы 4,875% болатын, өзгермелі ставкасы бар субординацияланған ноталарының 20 миллион долларын жеке орналастыруды аяқтады.