Пиотроски ұпайы

Пиотроски ұпайы қандай?

Пиотроски баллы — бұл фирманың қаржылық жағдайының беріктігін анықтау үшін қолданылатын тоғыз критерийді көрсететін нөлден тоғызға дейінгі дискретті балл. Пиотроски ұпайы ең жақсы құнды қорларды анықтау үшін қолданылады, тоғызы ең жақсы, ал нөлі нашар.

Пиотроски ұпайына компанияның қаржылық есептілігінің нақты аспектілері бойынша шкала құрған Чикаго бухгалтерлік профессоры Джозеф Пиотроскидің аты берілді. Аспекттер компанияның соңғы уақыт кезеңдеріндегі (жылдардағы) бухгалтерлік есеп нәтижелеріне бағытталған. Әр орындалған критерий үшін (төменде көрсетілген) бір ұпай беріледі; әйтпесе, ұпай берілмейді. Содан кейін ұпайлар ең жақсы құнды қорларды анықтау үшін қосылады.

Негізгі өнімдер

  • Пиотроски ұпайы — бұл фирманың қаржылық күшіне әсер ететін тоғыз факторды қамтитын нөл мен тоғыз арасындағы рейтинг.
  • Бұл корпорацияның қаржылық есептілігінің кейбір аспектілері негізінде масштабты құрған Чикаго бухгалтерлік профессоры Джозеф Пиотроски үшін берілген.
  • Тоғыз аспект бірнеше жылдардағы бухгалтерлік есеп нәтижелеріне негізделген; стандарт орындалған сайын ұпай беріледі, нәтижесінде жалпы балл шығады.
  • Пиотроски ұпайы — құнды акцияларға баға беру үшін қолданылатын сүйікті көрсеткіш.
  • Егер компанияда сегіз немесе тоғыз балл болса, онда бұл жақсы құндылық болып саналады. Егер компанияда нөлден екі баллға дейін болса, бұл жақсы мән емес.

Пиотроски бағасын түсіну

Пиотроски ұпайы келесі санаттарға бөлінеді:

  1. Рентабельділік
  2. Левередж, өтімділік және қаражат көзі
  3. Жұмыс тиімділігі

Рентабельділік критерийлеріне мыналар кіреді:

Левередж, өтімділік және қаражат көзі өлшемдеріне мыналар жатады:

  • Ағымдағы кезеңде ұзақ мерзімді қарыздың алдыңғы жылмен салыстырғанда төменгі коэффициенті (левередждің төмендеуі) (1 балл)
  • Биылғы жылмен салыстырғанда ағымдағы коэффициент жоғары (өтімділік көп) (1 балл)
  • Соңғы жылы жаңа акциялар шығарылған жоқ (сұйылтудың болмауы) (1 балл).

Операциялық тиімділік критерийлеріне мыналар кіреді:

Егер компанияда 8 немесе 9 балл болса, бұл жақсы мән болып саналады. Егер ұпай 0-2 баллға дейін қосылса, қор әлсіз болып саналады. Пиотроскидің 2000 жылғы сәуірдегі «Құндылықты инвестициялау: Жеңімпаздарды жеңілгендерден бөлу үшін тарихи қаржылық есептілік ақпаратын пайдалану» атты мақаласында, егер күткен жеңімпаздар сатып алынып, жеңіліске ұшырағандар күтілсе, Пиотроски ұпай әдісі 1976-1996 жылдар аралығында жылдық 23% кірісті көрсететін еді.. Бастапқы нүкте ретінде Пиотроски инвесторларға бағаның баланстық құны бойынша нарықтың төменгі 20% үлгісін бастауды ұсынды.

Әрине, кез-келген инвестициялық жүйеде өткен нәтижелерге қарау оның болашақта дәл осылай жұмыс жасайтынын білдірмейді.

Пиотроский әдісімен балл қою

Пиотроский скоринг әдісінің мысалы ретінде 2016 жылы Foot Locker (FL) үшін келесі критерийлер бойынша есептеулерге назар аударыңыз. Рентабельділікті есептеу келесідей болды:

  • 2016 жылғы таза табыс ($ 664,000,000) (Ұпай: 1 ұпай)
  • 2016 ROA (17%) (Ұпай: 1 ұпай)
  • 2016 жылғы операциялық таза ақша ағыны ($ 816,000,000) (Ұпай: 1 ұпай)
  • 2016 жылғы операциялардан түскен ақша ағыны ($ 816,000,000)> таза кіріс ($ 664,000,000) (Ұпай: 1 ұпай)

Левередж есебі келесідей болды:

  • 2016 ұзақ мерзімді қарыз (127 000 000 доллар) 2015 жылғы ұзақ мерзімді қарызға (129 000 000 доллар) қарсы (Ұпай: 1 ұпай)
  • 2016 ағымдық коэффициент (4.30) мен 2015 ағымдық коэффициентке (3.72) (балл: 1 балл)
  • 2016 жылы жаңа акциялар шығарылған жоқ (Ұпай: 1 ұпай)

Тиімділікті есептеу келесідей болды:

  • 2016 жылғы жалпы маржа (33.94%) 2015 жылмен салыстырғанда (33.08%) (ұпай: 1 балл)
  • 2016 жылмен салыстырғанда активтердің айналымдылық коэффициенті (2.04) (2.02) (Ұпай: 1 балл)

Foot Locker-дің 2016 жылғы жалпы Piotrosky ұпайы толық тоғыз болды, бұл оны Piotrosky әдісі бойынша 2017 жылдың қаңтарынан бастап өте жақсы бағаға айналдырды.