Жеңілдікті несие индексі (LLI)
Жеңілдікті несие индексі (LLI) дегеніміз не?
Левереджді несие индексі (LLI) — бұл институционалды левереджді несиелердің нәтижелерін бақылайтын нарықтық өлшем. Нарық үшін бірнеше индекстер бар, бірақ ең кең таралғаны — S & P / LSTA АҚШ-тың несиелік индексі.
А қарыз несие инвестициялық деңгейге төмен рейтингі аға борышты қамтамасыз міндеттемесі, яғни жоғары кірістілігінің немесе «бір бөлігі болып табылады Қалаусыз » облигациялар нарығының. Левереджді несиелер левереджді сатып алуды (LBO) қаржыландыру үшін беріледі, ал несиелердің көп бөлігі қайталама нарықта сатылады. Левередж бойынша несие индексі несие бағаларын қадағалайды.
Негізгі өнімдер
- Левереджді несие индексі (LLI) нарықтық мөлшерлеме негізінде институционалды левередждік қарыздардың нәтижелерін бақылайды.
- Левереджді несие дегеніміз — қарыздары едәуір болған немесе нашар несиелік тарихы бар компанияларға немесе жеке тұлғаларға берілетін несиелік құрал түрі.
- LLI қадағалайтын тұрақты кірістегі бағалы қағаздар инвестициялық деңгейдегі облигациялар индексіне қарағанда тәуекелді және кірістілігі жоғары болады.
Қарыз индексі қалай жұмыс істейді
Левереджді несие синдикат деп аталатын процесс арқылы құрылымдалады, орналастырылады. Несиелік синдикат — бұл кез-келген жалғыз несие берушінің несиелік тәуекелін әртараптандыру үшін несие берушілер тобын бір қарыз алушыға арналған несиенің әртүрлі бөліктерін қаржыландыруда біріктіру процесі . Левередждік несие индексінің бұл нұсқасы кәдімгі эталон болып табылады және институционалды несиелік әлемнің 100 ең үлкен және өтімді мәселелерін ұсынады.
Ең танымал несиелік индекс (LLI) Standard & Poor’s (S&P) және Қарыз синдикаттары мен сауда қауымдастығы (LSTA) әзірледі. S&P және LSTA құрастырған қосалқы индекс АҚШ-тың левереджді несиесі 100 B / BB рейтинг индексі болып табылады, ал S&P-те Еуропадағы ірі эмитенттерді қосатын Global Leveraged Loan 100 индексі бар. Индекстер жылына екі рет қайта теңестіріледі. IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase және Credit Suisse сондай-ақ меншікті несиелік индекстерді қолдайды.
Іс жүзіндегі несиелік индекстер
LLI несиелік инвестициялық стратегияларға арналған қор менеджерлерінің қызметін өлшеудің эталоны және айырбастау қорлары (ETF) сияқты пассивті инвестициялық құралдар үшін негіз ретінде қызмет етеді.
Мысалы, Invesco аға несиелік портфолиосы (сауда-саттық: BKLN) S&P / LSTA US Leveraged Loan 100 индексіне негізделген. BKLN-ді ұсынатын активтерді басқарушы Invesco компаниясының айтуынша, қор өзінің активтерінің кем дегенде 80% -ын левередждік несие индексін құрайтын бағалы қағаздарға салады, бұл нарықтық салмаққа негізделген компоненттік несиелердің нарықтық өлшемдерін көрсетеді., спрэдтер және пайыздық төлемдер. Егер активтердің 100% -дан азы индекстің компоненттік бағалы қағаздарына салынған болса, ETF көрсеткішінің индекске қатысты өзгергіштігі болады.
LLI және CDS
Кейбір LLI левереджді несиелерді пайдаланатын туынды өнімдерге бейімделген. Мысалы, iTraxx LevX — бұл қайталама нарықта саудалық борыштық ұсыныстары бар, ең өтімді еуропалық компаниялардың 40 (бұрынғы 35) әртараптандырылған себетін білдіретін несиелік дефлестегі своптарды ( CDS ) сақтайтын екі индекстің жұбы. LevX индекстері несиелік несиелік дефольдік своптар ( LCDS ) ретінде белгілі болған жағдайларды қадағалайды. ITraxx LevX аға индексі тек білдіреді аға iTraxx LevX Ведомствоға қарасты индексі білдіреді, ал, несие реттелген екінші және үшінші кепіл қарыздар, оның ішінде борышты.