Леман формуласы
Леман формуласы дегеніміз не?
Леман формуласы – бұл инвестициялық банкинг немесе басқа да делдалдық қызметтер бойынша комиссияны анықтау үшін Lehman Brothers жасаған өтемақы формуласы. Lehman Brothers компаниясы 1960 жылдары корпоративті клиенттер үшін капитал жинай отырып, Lehman Scale Formula деп аталатын Леман Формуласын дамытты.
Негізгі өнімдер
- Lehman Brothers инвестициялық банктің клиенттік операцияларды ұйымдастырғаны үшін алатын комиссиясын анықтау үшін Леман формуласын жасады.
- Ірі инвестициялық банктер корпорациялармен капиталды көбейту үшін жұмыс істейді, көбіне алғашқы орналастыру (IPO), бірігу немесе бірігу арқылы немесе спинофф арқылы.
- Инвестициялық банк өзінің қызметі үшін әр транзакция үшін тұрақты төлемдер ала алады, мәміленің долларлық сомасына немесе екеуінің жиынтығына байланысты комиссия алады.
- Леман формуласы инвестициялық банктік төлемді операциялар сомасының пайыздық деңгейінде деңгейлік төлемдер жиынтығына негізделген.
Леман формуласын түсіну
Жаһандық инвестициялық банктік қызметтерді жеткізуші ретінде Lehman Brothers өзінің қызметтері үшін алатын төлемдерін өзінің әлеуетті клиенттеріне нақты жеткізудің тәсілін қажет етті. Леман формуласының артықшылығы – бұл түсіну оңай және клиент үшін олардың транзакциясы олардың ақысына қанша тұруы мүмкін екендігі туралы баллдық бағаны тез ала алады. Ірі инвестициялық банктік фирмалар клиенттерге жүздеген миллион немесе миллиард долларлық транзакциялар кезінде көмектесуі сирек емес. Леман формуласы инвестициялық банктік сыйақыны операциялар сомасының пайыздық деңгейінде деңгейлік төлемдер жиынтығымен құрылымдайды.
Инвестициялық банктер өз төлемдерін қалай табады
Инвестициялық банктер бағалы қағаздар шығару арқылы ақша жинау үшін компаниялармен, үкіметтермен және агенттіктермен жұмыс істейді. Инвестициялық банк ешқашан акция шығармаған компанияға алғашқы орналастыруды (IPO) сәтті аяқтауға көмектеседі. Инвестициялық банкирлер қамтамасыз осы басқа тән қызметтер, бірігу және сатып алу (M & A) кеңес ұсынатын қайта ұйымдастыру стратегиясын дамыту, немесе арқылы компанияны көмек қамтиды бөлiнiп шығу.
андеррайтеринг қызметтерін көрсете алады. Банк IPO-дан акцияларды сатып алып, содан кейін акцияларды инвесторларға сатуы мүмкін. IPO акцияларын банктің не үшін сатып алғандығы және оны инвесторларға сатудан тапқанының арасындағы айырмашылық банктің пайдасында.
Маңызды
IPO-ны жазған кейбір инвестициялық банктер инвесторларға IPO акцияларын жоғары бағаға сата алмау қаупін мойнына алады, осылайша саудадан ақша жоғалады.
Леман формуласының мысалдары
Леман формуласының бастапқы құрылымы 5-4-3-2-1 баспалдақтары болып табылады:
- Мәмілеге қатысқан алғашқы 1 миллион доллардың 5%
- Екінші миллионнан 4%
- Үшінші 1 миллион доллардың 3% -ы
- Төртінші миллионнан 2%
- Одан кейінгі барлық заттардың 1% -ы (4 миллион доллардан жоғары)
Бүгінгі күні инфляцияға байланысты инвестициялық банкирлер көбінесе Леман формуласының бірнеше еселігін іздейді, мысалы, Леман қос формуласы:
- Мәмілеге қатысқан алғашқы 1 миллион доллардың 10%
- Екінші миллион доллардың 8%
- Үшінші миллионнан 6%
- Төрт миллион доллардың 4%
- Одан кейінгі барлық заттардың 2% -ы (4 миллион доллардан жоғары)
Леман бауырларының қысқаша тарихы
Lehman Brothers бұған дейін әлемдік банктік және қаржылық қызметтер индустриясының басты ойыншыларының бірі болып саналды. Алайда, 2008 жылы 15 қыркүйекте фирма банкроттық туралы жариялады, бұл көбінесе субпредиттік несиелермен байланысты болды. Lehman Brothers сонымен қатар нарықта қысқа сатылыммен танымал болды.
Қосымша ипотека – бұл әдетте несиелік ұйыммен салыстырмалы түрде нашар рейтингі бар қарыз алушыларға беретін ипотека түрі. Бұл қарыз алушылар, әдеттегідей, ипотека төлемдерін төлей алмау қаупін ескере отырып, ала алмайды. Осы тәуекелге байланысты несие берушілер субпредиттік несиелер бойынша көбінесе жоғары пайыздық мөлшерлемені талап етеді.
Несие берушілер табыссыз, жұмыссыз және активтерсіз адамдарға NINJA несиелерін бере бастады – бұл өте жоғары деңгейдегі ипотекадан бір қадам. Көптеген эмитенттер де осы ипотека үшін алғашқы жарнаның төленбеуін талап етті. Тұрғын үй нарығы құлдырай бастаған кезде, көптеген қарыз алушылар өздерінің ипотекалық несиелерінен төмен үй құндылықтарын тапты. Осы қарыздар байланысты сыйақы мөлшерлемелері (деп аталатын « Teaser тарифтер »), олар төмен басталды және уақыт ballooned, ипотеканы негізгі төмен жалақы қарыз алушылар үшін өте қиын, оны қабылдау, яғни айнымалы болды. Бұл несие құрылымдар дефолттар домино әсері нәтижесінде.
Lehman Brothers-тің банкроттығы АҚШ тарихындағы ең ірі банкроттық туралы құжаттардың бірі болды. Қор нарығы дейін осы оқиғаларға қарапайым құлдырау болды, дегенмен, алдын ала ыдырағаннан ұштастыра Lehman банкроттық, Bear Stearns, айтарлықтай кейін кеш қыркүйек және ерте қазан 2008 ірі АҚШ индекстері депрессиялық Lehman Brothers құлағаннан, қоғам алдағы кредиттік дағдарыс және 2000-шы жылдардың аяғындағы рецессия туралы көбірек білді.