Баспалдақ
Баспалдақ дегеніміз не?
Қаржы саласында «баспалдақ» термині салаға байланысты әр түрлі қолданылады. Оның ең көп қолданылуы зейнетақыны жоспарлауға және жаңа бағалы қағаздар шығарылымына андеррайтингке қатысты.
Негізгі өнімдер
- Баспалдақ – бұл салаға байланысты әр түрлі қолданылатын қаржылық термин.
- Баспалдақ үшін ең көп қолданылатын әдіс зейнетақыны жоспарлау, мұнда пайыздық мөлшерлемені және қайта инвестициялау тәуекелін төмендету әдісі жатады.
- Баспалдақ сонымен қатар бағалы қағаздардың андеррайтерлік нарығында инсайдерлерге тұрақты инвесторлар есебінен артықшылық беретін заңсыз тәжірибені сипаттау үшін қолданылады.
Баспалдақ қалай жұмыс істейді
«Баспалдақ» терминінің ең көп қолданылуы зейнетақыны жоспарлауда кездеседі, мұнда бір типтегі бірнеше қаржылық өнімді сатып алу жатады – мысалы, облигациялар немесе депозиттік сертификаттар (CD) – әрқайсысының төлем мерзімі әр түрлі. Инвестицияларды бірнеше өтеу мерзіміне бөлу арқылы инвесторлар пайыздық мөлшерлемені және қайта инвестициялау тәуекелдерін төмендетуге үміттенеді.
Баспалдақ тәжірибесі инвесторларға қайта инвестициялау тәуекелін басқаруға көмектесе алады, өйткені баспалдақтағы бір облигацияның мерзімі аяқталған сайын ақша баспалдақтағы ең жақын облигацияға қайта салынады. Сол сияқты, практика пайыздық тәуекелді де төмендетуі мүмкін, өйткені облигациялардың біреуін ұстау кезеңінде ставкалар төмендесе де, қайта инвестицияланған доллардың аз мөлшері төмен кірістілік кезінде көптеген қолма-қол ақшаны инвестициялау қаупін азайтады.
Термин сондай-ақ бастапқы орналастыру (IPO) андеррайтерингінің контекстінде қолданылады. Мұнда андеррайтерлер IPO аяқталғаннан кейін инвесторларға нарықтан төмен бағаны ұсынатын заңсыз тәжірибе жатады, егер сол инвесторлар IPO аяқталғаннан кейін акцияларды жоғары бағамен сатып алуға келіссе. Бұл тәжірибе инсайдерлерге тұрақты инвесторлар есебінен артықшылық береді, сондықтан АҚШ-тың бағалы қағаздар туралы заңына сәйкес тыйым салынған.
«Баспалдақ» термині басқа жағдайларда да қолданылады. Баспалдақ инвестицияларды қасақана жоспарлау, алдын-ала белгіленген уақытта өтімділік ағыны құру немесе қажетті тәуекел профиліне сәйкестендіру арқылы тұрақты ақша ағындарын өндіруге бағытталған әр түрлі инвестициялық стратегияларды сипаттау үшін қолданылады. Бұл стратегиялар олардың орындалуында әр түрлі болуы мүмкін болғанымен, олардың ортақ қасиеттері – қажетті нәтиже алу үшін бірқатар инвестициялық шешімдерді мұқият біріктіру тәжірибесі.
Баспалдақтың мысалы
Михаэла – өзінің зейнеткерлікке шығуына қаражат жинап отырған еңбекқор инвестор. 55 жасында ол шамамен 800,000 доллар құрайтын зейнетақы активтерін үнемдеп, біртіндеп бұл активтерді тұрақсыз инвестицияларға ауыстырды.
Бүгінгі таңда оның активтерінің 500000 доллары оны қайта инвестициялау мен пайыздық тәуекелдерді азайту мақсатында мұқият біріктірілген немесе «баспалдақпен» әр түрлі облигацияларға салынған. Нақтырақ айтқанда, Михаеланың облигациялық портфелі келесі инвестициялардан тұрады:
- 1 жылда өтелетін облигацияда 100000 доллар
- 2 жылда өтелетін облигацияда 100000 доллар
- 3 жылда өтелетін облигацияда 100000 доллар
- 100000 $, 4 жылда өтелетін облигацияда
- 5 жылда өтелетін облигацияда 100000 доллар
Майкла жыл сайын төленетін облигациядан ақшаны алады және оны бес жылдан кейін төленетін басқа облигацияға қайта салады. Осылайша, ол кез-келген уақытта тек бір жылдық пайыздық тәуекелге ұшырауын қамтамасыз етеді. Керісінше, егер ол бес жылдық облигацияға 500000 доллар салған болса, онда пайыздық мөлшерлемелер осы бес жыл ішінде өсіп кетсе, ол әлдеқайда жоғары мүмкіндіктің шығынына ұшырауы мүмкін еді.