IPO-ны құлыптау мерзімі қанша уақытты құрайды?
Бастапқы орналастыру ( IPO ) бұғаттау кезеңі — бұл акциялары бар инсайдерлердің оларды IPO өткізгеннен кейін белгілі бір уақыт аралығында сатуына жол бермейтін келісімшарт ережесі.Күту кезеңі әр түрлі жағдайда болғанымен, әдетте 90-нан 180 күнге дейін созылады.1 Инвесторлар сонымен қатарIPO-нысатып алу компаниясының ( SPAC ) жабылу мерзімі әдетте ұзағырақ болатынын ескеруі керек. SPAC IPO-ға арналған құлыптау әдетте 180 күннен бір жылға дейін созылады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Құлыптау кезеңдері, әдетте, компанияның құрылтайшылары, иелері, менеджерлері мен қызметкерлері сияқты инсайдерлерге қатысты. Алайда, бұл венчурлық капиталистерге және басқа да ерте жеке инвесторларға қатысты болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Бастапқы орналастыру (IPO) бұғаттау кезеңі — бұл акциялары бар инсайдерлердің оларды IPO өткеннен кейін белгілі бір уақытқа сатуына жол бермейтін келісімшарттық ереже.
- IPO-ны блоктаудың стандартты кезеңі әдетте 90-дан 180 күнге дейін созылады, ал SPAC IPO-ға арналған құлыптау әдетте 180 күннен бір жылға дейін созылады.
- IPO-ны құлыптау кезеңінің басты мақсаты — ірі инвесторларды нарықты акциялармен толтырып тастау.
- Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) немесе кез-келген басқа реттеуші орган бұғаттау мерзімдерін талап етпейді.
- Инвесторлар кейде жаңа листингілік компанияның акцияларын сатып алудан бұрын құлыптау мерзімі біткенше күте отырып, ақша үнемдей алады.
IPO-ны құлыптау кезеңдерінің себептері
IPO-ны құлыптау кезеңінің басты мақсаты — ірі инвесторларды нарықтың акциялармен толып кетуіне жол бермеу, бұл бастапқыда акция бағасын төмендетеді. Қарапайым тілмен айтқанда, компанияның инсайдерлері акциялар акцияларының көпшілікпен салыстырғанда пропорционалды емес жоғары пайызына ие болуға бейім. Демек, олардың үлкен көлемдегі сату қызметі компания акцияға шыққаннан кейін бірден компанияның акция бағасына қатты әсер етуі мүмкін.
Құлыптау кезеңдері сонымен қатар компанияға жақын адамдар оның келешегіне сенімсіздік танытатын көріністерді жоюы мүмкін. Кейде инсайдерлер көптен күткен пайдадан ақша алғысы келеді. Өкінішке орай, бұл компанияға ешқандай себепсіз теріс әсер ететін жалған түсініктер тудыруы мүмкін.
Қамау мерзімі аяқталғаннан кейін инсайдерлерге өз акцияларын сатуға тыйым салынуы мүмкін. Бұл инсайдер акциялардың сатылуы заңды түрде инсайдерлік сауда-саттықты құрайтын маңызды, қоғамдық емес ақпаратқа қол жеткізген кезде орын алуы мүмкін. Мұндай сценарий құлыптау кезеңінің аяқталуы кіріс кезеңімен сәйкес келсе пайда болуы мүмкін.
IPO-ны құлыптаудың құқықтық мәртебесі
Жабу кезеңдеріне Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия ( ӘКК ) немесе басқа да реттеуші органміндеттемейтіндігін ескеру қажет.Оның орнына, бұғаттау мерзімдері компанияның өзі жариялайды немесеоны IPO сұранысынжасаушы инвестициялық банк талап етеді.Кез-келген жағдайда, мақсат бір: компания акцияларға шыққаннан кейін акциялар бағасын ұстап тұру.
Қоғам SEC-ті SEC-ке жіберген кезде компанияның жабылу мерзімі (кезеңдері) туралы біле алады.Кейінгі S-1A-лар оқшаулау мерзіміне кез-келген өзгерістер туралы хабарлайды.
Маңызды
IPO-ға инвестиция салмас бұрын әрқашан құлыптау кезеңін зерттеңіз.
Инвестицияны ескеру
Көптеген Джим Крамерді қоса алғанда, көптеген инвестициялық мамандар инвесторларға жаңа листингілік компанияларға ақша салудан бұрын құлыптау мерзімі аяқталғанша күтуге кеңес береді. Кейбір бұқалар нарықтарында жаңа акциялар өсе берсе де, нарық IPO-ға әрдайым қолайлы бола бермейді. Қолайсыз ортада инсайдерлер құлыптау кезеңі аяқталғаннан кейін өз акцияларын түсірген кезде жаңа акциялар жиі құлдырайды. Инвесторлар сыпырып, салыстырмалы түрде жаңа компанияның акцияларын жеңілдікпен ала алады. Инсайдерлер компанияда үлкен үлеске ие болған кезде, осылайша сауданы алу мүмкіндігі артады.
Құлыптау кезеңінің аяқталуын күту инвесторларға акциялардың өнімділігін қарастыруға көп уақыт береді. Дәл қақпадан түсіп кетті ме? Олай болса, басқа нәрсеге толығымен ақша салған дұрыс болар. Егер қор құлыптау мерзімі аяқталғанға дейін жақсы болып көрінген болса, онда ол әлі де жақсы инвестиция болуы мүмкін.
Опциялар стратегиясы
IPO-ны құлыптау кезеңі опциондар нарығында да қызықты әсер етеді. IPO күні опциялар қол жетімді емес. Дегенмен, олар IPO-ны құлыптау мерзімі аяқталғанға дейін көбінесе ірі және тіпті ортаңғы компаниялар үшін қол жетімді болады. Егер инвесторлар құлыптау мерзімі аяқталғаннан кейін акциялардың ықтимал құлдырауынан қорқатын болса, олар қорғаныш плиталарын сатып ала алады. Акционерлер акция бағасының қай бағытта жүретініне байланысты қоңырауларды немесе путевканы жай сатып алуды жөн көруі мүмкін.
Нақты әлем мысалы
Құлыптау кезеңінің ең танымал мысалы Facebook-те болған шығар.2012 жылдың 18 мамырында алғашқы орналастырудан кейін құлыптау компанияның қоғам меншігінің алғашқы үш айында 268 миллион акцияны сатуға жол бермеді. Facebook акцияларының бағасы құлыптаудың алғашқы кезеңі аяқталған күні ең төменгі деңгейге түсіп, бір акция үшін 19,69 долларды құрады. Бұл компания акцияға шыққан күнгі акциялар бағасынан шамамен 50% төмен. Бір қызығы, Facebook әдеттегіден қатаң шектеулер енгізіп, 2013 жылдың ортасына дейін тағы 1,66 миллиард акцияны сатуға мүмкіндік бермеді.Сонымен, Facebook-тің типтік емес құлыптау саясаты инсайдерлік акцияларды бес күнде шығарды.