Карантин
Құлыптау дегеніміз не?
Құлыптау деп те аталады, бұл компанияның акцияларын ұстаушыларға өз акцияларын сатуға тыйым салынатын уақыт кезеңі.
Бұғаттау шектеулері, әдетте, компанияның алғашқы орналастырылымы (IPO) қарсаңында қойылады. Олар негізінен құрылтайшылар, басшылар және ерте инвесторлар сияқты компания инсайдерлеріне әсер етеді.
Негізгі өнімдер
- Бұғаттау дегеніміз – компания акцияларын ұстаушыларға өз акцияларын сатуға тыйым салынған уақыт кезеңі.
- Бекіту кезеңдері әдетте 90 немесе 180 күнге созылады. Олар міндетті болмаса да, IPO андеррайтерлері оларды жиі сұрайды.
- IPO-дан кейін компанияларды сатудың шамадан тыс қысымынан қорғау үшін бұғаттау кезеңдері орнатылды.
- Бұғаттау аяқталғаннан кейінгі кезең құбылмалы болуы мүмкін, өйткені ескі инвесторлар акцияларын сатады, ал олардың орнына жаңа инвесторлар келеді.
Бекітулер қалай жұмыс істейді
Құлыптау кезеңдері IPO процесінің маңызды бөлігі болып табылады. Компанияның инсайдерлері көбінесе өз акцияларын IPO-дан кейін сатуға және инвестицияларын қайтарып алуға тырысады. Алайда, сатылымның тым көп қысымы жаңа инвесторларды қорқытуы мүмкін, олар мұны компанияның болашағына деген сенімсіздік деп түсіндіруі мүмкін.
Бұғаттау кезеңдері – бұл инсайдерлерден өз акцияларын сатудан бұрын 90 немесе 180 күн күтуді талап ететін ымыралы шешім. Құлыптау кезеңдері заңмен талап етілмегенімен, IPO сәтті өтуін қалайтын андеррайтерлер оларды жиі сұрайды.
Маңызды
Андеррайтерлер бұғаттау кезеңін сақтауды талап ететіндіктен, инвесторлар бұғаттау кезеңінде инсайдерлердің сатылымдарының болмауы олардың компанияның болашағына сенімді екендіктерін білдірмейді деп түсінуі керек. Олар сатуды қалауы мүмкін, бірақ оны сатуға уақытша тыйым салынады.
Бекіту кезеңінің аяқталуы инвесторлар үшін турбулентті кезең болуы мүмкін, себебі бұл көбінесе сауда көлемінің ұлғаюымен байланысты. Ақыры өз акцияларын сата алатын инсайдерлер мұны акциялар бағасына төмен қысым жасай отырып жасай алады.
Сонымен бірге, компанияның болашағына сенімді жаңа инвесторлар осы мүмкіндікті пайдаланып, акцияларды салыстырмалы түрде арзан бағамен сатып алуы мүмкін. Кейбір инвесторлар үшін, мысалы, зейнетақы қорлары және басқа институционалдық сатып алушылар үшін бұл өтімділіктің артуы компанияны тартымды етуі мүмкін.
Бұғаттаудың нақты әлем мысалы
Байланысты тоқтату кезеңінің көрнекті мысалы – IPO-ны 2012 жылдың мамырында акцияға $ 38 бағамен аяқтаған Facebook ( FB ). Facebook-тің IPO-сына 2012 жылдың қарашасында аяқталған 180 күндік құлыптау кезеңі кірді.
IPO-дан кейін көп ұзамай компанияның акциялары бір акция үшін 20 доллардан төмендеді, бірақ оның жабылу мерзімі аяқталғаннан кейінгі айларда ұсыныс бағасынан 38 доллардан асып түсті. Содан кейін акция бағасы келесі жылдары тұрақты түрде өсіп, 2019 жылдың қыркүйегінде акция үшін 190 долларға жетті.
Көптеген инсайдерлер Facebook-тегі акцияларын құлыптау кезеңі аяқталғаннан кейін сатқанымен, жаңа бөлшек сауда және институционалдық инвесторлар тез орын алды. 2013 жылдың желтоқсанында Standard & Poor’s (S&P) Facebook S&P 500 индексіне қосылатынын мәлімдеді. Бұл хабарлама акцияларды биржалық сауда-саттық қорларына (ETF) және S&P 500 индексімен байланысты басқа инвестициялық құралдарға қол жетімді ету арқылы акциялар бағасының тұрақты өсуіне қолдау көрсетті.