IPO құлыптау
IPO-ны бұғаттау дегеніміз не?
Бастапқы орналастыруды (IPO) тоқтату кезеңі – бұл ірі акционерлерге өз акцияларын сатуға тыйым салынған кезде компания ашық болғаннан кейінгі уақытты сипаттайтын ескерту. IPO-ны құлыптау кезінде инсайдерлер мен ерте инвесторлар өз акцияларын сата алмайды, бұл жүйелі IPO-ны қамтамасыз етуге көмектеседі және нарықты сатуға арналған қосымша акциялармен толтырмайды.
Құлыптау кезеңдері әдетте 90-нан 180 күнге дейін созылады. Құлыптау мерзімі аяқталғаннан кейін, көптеген сауда шектеулері жойылады.
Негізгі өнімдер
- IPO-ны құлыптау – бұл IPO-дан кейінгі күндер, әдетте 90-нан 180 күнге дейін, бұл уақытта компанияның инсайдерлері акцияларды сата алмайды.
- Құлыптау кезеңдері әдетте компанияның құрылтайшылары, меншік иелері, менеджерлері мен қызметкерлері сияқты инсайдерлерге қатысты болады, сонымен қатар венчурлық капиталистер сияқты ерте инвесторларды қамтуы мүмкін.
- IPO-ны құлыптау кезеңінің мақсаты – инсайдерлердің нарыққа ашық болған кезде көптеген акциялармен толып кетуіне жол бермеу, бұл бастапқыда акция бағасын төмендетуі мүмкін.
IPO-ны құлыптау туралы түсіндірме
IPO-ны бұғаттаудың мақсаты – компанияның акцияларының тым көп мөлшерімен нарықтың тез басып кетуіне жол бермеу.Әдетте, компанияның орналастырылған акцияларының тек 20% -ы бастапқыда инвестициялаушы қоғамға ұсынылады.Сауда-саттықтың алғашқы аптасында барлық акциялар пакетін босатуға тырысатын жалғыз ірі акционер акцияны барлық акционерлерге зиян келтіруі мүмкін.Эмпирикалық дәлелдер бұғаттау кезеңі аяқталғаннан кейін акциялардың бағасы шамамен 1% -дан 3% -ға дейін төмендейді деп болжайды.
Қоғамдық, оның бір компанияның құлып-дейінгі кезеңге (лар) туралы біле аласыз S-1 берген ӘКК;келесі S-1A-лар бұғаттау мерзіміне (кезеңдеріне) қатысты кез-келген өзгеріс туралы хабарлайды.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе
Ескере кететін жайт, бұғаттау кезеңдері Америка Құрама Штаттарының бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы немесе басқа да бақылаушы органмен міндеттелмеген. Керісінше, бұғаттау кезеңдерін компания өзі жариялайды немесе оны IPO сұранысын жасаушы инвестициялық банк талап етеді. Екі жағдайда да мақсат бір: компания акцияға шыққаннан кейін акциялар бағасының өсуін сақтау
Бекіту кезеңдерінің пайдалылығы
IPO-ны құлыптау кезеңдері жаңадан шығарылған акцияларға инсайдерлердің қосымша сату қысымынсыз тұрақтануға мүмкіндік береді. Бұл салқындау кезеңі нарыққа акцияларды табиғи сұраныс пен ұсынысқа сәйкес бағалайды. Бастапқыда өтімділік төмен болуы мүмкін, бірақ уақыт өте келе сауда ауқымын құрған сайын ұлғаяды.
Опциондық келісімшарттар бұғаттау кезеңінде сауданы бастауы мүмкін, бұл әрі қарай тұрақтылық пен өтімділікке мүмкіндік береді. Құлыптау кезеңі екі рет қатарынан кіріс туралы есепті шығаруға мүмкіндік береді, бұл іскери операциялар мен инвесторлардың болашағына қатысты айқындықты қамтамасыз етеді.
Бекіту мерзімі аяқталады
Құлыптау мерзімі бітуге жақындаған кезде трейдерлер нарыққа қол жетімді акциялардың қосымша жеткізілуіне байланысты бағалардың төмендеуін жиі болжайды. Бағаның төмендеуін күту қысқа қызығушылықтың жоғарылауына әкелуі мүмкін, себебі трейдерлер акциялардың мерзімі өткенге дейін қысқа сатады. Жақында болатын құлыптау мерзімінің аяқталуына алаңдаған инвесторлар өздерінің позицияларын опциондармен жақтауға немесе хеджирлеуге тырысуы мүмкін.
Акциялар құлыптау мерзімінің аяқталуына дейін сатуға бейім болса да, олар барлық жағдайда сату қысымын жалғастыра бермейді. Егер жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін сату тым әсерлі болса, онда бұл аяқталу күнінде жиі қысқа сығылуды тудыруы мүмкін, өйткені қысқа сатушылар өз акцияларын кірісті жабуға немесе шығынды қысқартуға үміттенеді.
Қысқа сығылу көбінесе сауда-саттық тым көп болған кезде пайда болады, ал маржа пайызы өте жоғары. Shake Shack Inc акциялары 2015 жылдың 28 шілдесінде алғашқы құлыптау мерзімі аяқталғанға дейінгі күннен бастап қысқа уақытқа созылды, бұл екі аптадан аз уақыт ішінде акциялардың бағасын 30% -дан асырды. Акцияларды қысқа мерзімге қарызға алу үшін маржа пайызы 100% -дан асты.