Арнайы мақсаттағы сатып алу компаниясы (SPAC)
Арнайы мақсаттағы сатып алу компаниясы (SPAC) дегеніміз не?
Арнайы мақсаттағы сатып алу компаниясы (SPAC) – бұл коммерциялық операциялары жоқ, бұрыннан бар компанияны сатып алу мақсатында алғашқы орналастыру ( IPO ) арқылы капиталды тарту үшін құрылған компания. « Бос чек компаниялары » деп те аталады, SPACs бірнеше ондаған жылдар бойы жұмыс істейді. Соңғы жылдары олар танымал андеррайтерлер мен инвесторларды тартып, 2019 жылы IPO-ға рекордтық ақша жинай отырып, олар танымал бола бастады. 2020 жылы тамыздың басында АҚШ-та 50-ден астам SPAC құрылды, олар шамамен 21,5 миллиард доллар жинады.
Негізгі өнімдер
- Арнайы мақсаттағы сатып алушы компания басқа компанияны сатып алуға алғашқы ұсыныстар арқылы ақша жинау үшін құрылады.
- IPO кезінде SPAC-да қолданыстағы іскери операциялар немесе тіпті сатып алудың белгіленген мақсаттары жоқ.
- SPAC-тегі инвесторлар белгілі жекеменшік қорлардан бастап қарапайым халыққа дейін болуы мүмкін.
- SPAC сатып алуды аяқтауы үшін екі жыл бар немесе олар өз қаражаттарын инвесторларға қайтаруы керек.
SPAC қалай жұмыс істейді
SPAC негізінен белгілі бір салада немесе кәсіпкерлік секторда тәжірибесі бар инвесторлар немесе демеушілер осы салада мәмілелер жасасу мақсатында құрылады. SPAC құру кезінде құрылтайшылар кейде кем дегенде бір сатып алу мақсатын ескереді, бірақ олар IPO процесі кезінде кеңінен ашылып кетпес үшін бұл мақсатты анықтамайды. (Сондықтан оларды «бос чек компаниялары» деп атайды. IPO-ға инвесторлар қандай компанияға инвестиция салатынын білмейді.) SPACs қоғамға акциялар ұсынбас бұрын андеррайтерлер мен институционалдық инвесторларды іздейді.
IPO-да жиналған SPAC ақшасы сенімгерлік шотқа орналастырылады. Бұл қаражатты сатып алуды аяқтаудан немесе егер SPAC таратылған жағдайда инвесторларға ақшаны қайтарудан басқа жағдайда беруге болмайды. Әдетте SPAC-та мәмілені аяқтауға немесе жоюға екі жыл бар. Кейбір жағдайларда сенімнен алынған кейбір пайыздар SPAC-тың айналым қаражаты ретінде пайдаланылуы мүмкін. Сатып алынғаннан кейін SPAC әдетте ірі қор биржаларының тізіміне енгізіледі.
SPAC-тың артықшылықтары
SPAC-ке сату кішігірім компания иелері үшін тартымды нұсқа болуы мүмкін, олар көбінесе жеке капиталы бар қорлар болып табылады. Біріншіден, SPAC-ке сату әдеттегі жеке меншік капиталы мәмілесімен салыстырғанда сату бағасына 20% дейін қосуы мүмкін. SPAC сатып алуы, сонымен қатар, бизнес иелеріне тәжірибелі серіктестің басшылығымен тезірек IPO процесін ұсынуы мүмкін, бұл нарықтағы кең өзгеріс туралы алаңдамайды.
SPACs қайтып оралады
Соңғы жылдары SPAC кең таралды, олардың IPO-ға қаражат жинауы 2019 жылы 13,6 миллиард долларды құрап, рекордтық көрсеткішке жетті – бұл 2016 жылы жиналған 3,2 миллиард доллардан төрт есе көп. Олар сондай- ақ Goldman Sachs, Credit Suisse, және басқа да танымал андеррайтерлерді тартты. Deutsche Bank, сондай-ақ зейнетке шыққан немесе жартылай зейнеткерлікке шыққан аға басшылар қысқа мерзімді мүмкіндік іздейді.
Жоғары профильді SPAC мәмілелерінің мысалдары
Ричард Брэнсонның Virgin Galactic компаниясының арнайы мақсаттағы сатып алу компанияларымен байланысты ең танымал келісімдерінің бірі. Венчурлік капиталист Чамат Палихапитияның SPAC Social Capital Hedosophia Holdings компаниясы 2019 жылы листингке шығармас бұрын Virgin Galactic компаниясының 49% акциясын 800 миллион долларға сатып алды.
2020 жылы, Билл Ackman, Першинг Square Капитал Менеджмент негізін қалаушы , 22 шілде күні өзінің орналастыруға $ 4 млрд көтеру, өз SPAC, Першинг Square Tontine холдингтер, ірі-соңды SPAC демеушілік.