Айқын репо ставкасы

Айқын репо ставкасы дегеніміз не?

Репоның болжамды ставкасы — бұл бір мезгілде облигациялардың фьючерстерін немесе форвардтық келісімшартты сату, содан кейін қарызға алынған ақшаны пайдалана отырып, қолма-қол ақша нарығында бірдей мөлшердегі нақты облигацияны сатып алу арқылы алынатын кірістің мөлшері. Облигация фьючерстерге немесе форвардтық келісімшартқа жеткізілгенге дейін және несие төленгенге дейін сақталады.

Негізгі өнімдер

  • Тұйықталған репо ставкасы — бұл облигацияны иелену және бір мезгілде фьючерсті немесе оған қарсы форвардтық келісімшартты қысқарту арқылы табуға болатын кірістілік ставкасы.
  • Бұл стратегия қайта сатып алу келісімі (репо) сияқты жұмыс істейді, өйткені облигацияға тиесілі облигация қысқа мерзімді келісімшарт аяқталған кезде қайтарып алынады.
  • Бұл таза кірістер немесе репо мөлшерлемесі тәуекелсіз мөлшерлеме деңгейіне жақын болады, өйткені сатып алу-сату арбитражға дейін барады.

Айқын репо ставкалары түсіндірілді

Репо ставкасы облигациялардың фьючерстік келісім-шартын сатудан немесе басқа эмиссиядан кейін таза пайда ретінде есептелген және кейіннен қарызға алынған қаражатты осындай есеп айырысу кезінде жеткізіліммен бірге сол құны бар облигацияны сатып алуға пайдаланудан алынған табысты білдіреді. күн. Есепке алынған репо ставкасы репо ставкасы сияқты кірістер мен шығыстардың айнымалылары ұқсас және дәстүрлі пайыздық ставкаға ұқсас функцияны қамтамасыз ететін кері репо нарығынан келеді.

Репосты түсіну

Репо деп белгілі бір бағалы қағазды белгілі бір уақытта алдын-ала белгіленген мөлшерде сатып алуды және сатуды ұйымдастыра отырып, кепілдік несиенің нысаны ретінде жұмыс істейтін қайта сатып алу келісімдерін айтады. Әдетте, дилер клиенттен белгілі бір облигация құнынан аз қаражат алады және облигация кепіл ретінде жұмыс істейді. Қарызға алынған сома облигация құнынан аз болғандықтан, егер несие мерзімі өткенге дейін облигацияның құны төмендесе, несие берушіде тәуекел деңгейі төмендейді.

Есеп айырысу күні

Есеп айырысу күні деп аталатын несиені қайтару қажет болған кездегі шарттар әртүрлі болуы мүмкін. Көптеген жағдайларда қаражат тек бір түнде қарыз алушының қолында болады, бұл операцияның жұмыс күні ішінде аяқталуына әкеледі. Ұзақ мерзімдерді ұсынуға болады, бірақ олардың көпшілігі 14 күннен аспайды.

Ақша нарығы қорлары мен хедж-қорлар арасындағы операцияларға банк делдал ретінде қатыса алады. Бұл қолма-қол ақшамен қамтамасыз етілетін ақша нарығы қорларына және дәстүрлі түрде облигациялармен қамтамасыз етілетін хедж-қорларға ұйымдар арасындағы қаражаттарды кедергісіз жылжытуға мүмкіндік береді.

Осы операциялар жүзеге асырылатын нарық репо нарығы деп аталады. 2008 жылғы қаржылық дағдарыстан кейін репо нарығының көлемі шамамен 49% төмендеді, бұл банк секторының қазынашылық несие беруді қаламауынан туындады. Бұл, өз кезегінде, репо нарығындағы инвесторлар үшін қолма-қол ақша іздейтін мүдделі қарыз алушыларды табу қиынға соқты.

Өтініштер облигациялар нарығынан тыс

Фьючерстік және форвардтық келісімшарттардың барлық түрлерінде тек облигациялық келісімшарттар емес, репо ставкасы көзделген. Мысалы, бидайды қолма-қол ақша нарығында бір мезгілде сатып алуға және фьючерстік нарықта сатуға болатын, сақтау, жеткізу және қарызға алу шығындарын шегергендегі баға репо бойынша болжамды мөлшерлеме болып табылады. ТБА ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар нарығында болжамды репо ставкасы доллар бағамының арбитражы деп аталады.