Репо 105
Repo 105 дегеніміз не?
Репо 105 – 2007-2008 жж. Қаржылық дағдарыс кезінде қиын кезеңдерінде левередждің шынайы мөлшерін жасыру мақсатында пайдаланылған, қайта сөндірілген Lehman Brothers пайдаланған сатып алу (репо) операцияларын есепке алудағы саңылаулардың бір түрі. Осы сатып алу келісімінде, олқылықтың орнын жабу үшін жаңартылғаннан кейін, компания қысқа мерзімді несиені сату ретінде жіктей алады және кейіннен «сатудан» түскен ақшалай қаражатты өзінің міндеттемелерін азайту үшін пайдалана алады.
Негізгі өнімдер
- Репо 105 – бұл компанияларға левередждің нақты мөлшерін жасыруға мүмкіндік беретін бухгалтерлік тесік.
- Репо 105 – бұл компания кепілзатпен қамтамасыз етілген қысқа мерзімді несиелер арқылы қаражат табуға арналған сатып алу туралы келісім.
- Репо 105-ке сәйкес, егер компания активтерді қайта сатып алу мүмкіндігіне ие болса, бұл қаржыландыру операциясы болып саналды, ал ол болмаса, бұл сату болып табылады.
- Lehman Brothers компаниясы қаржылық дағдарыс кезінде оның жоғары ықпал етілгендігін жасыру үшін бұл саңылауды пайдаланды.
- Нақтырақ айтсақ, Леман тиімді бақылаудан бас тартты деп мәлімдеді, себебі ол орналастырылған кепілге салынған 105 доллар үшін тек 100 доллар алды (демек, «105»).
105. Репо туралы түсінік
Репо нарығында фирма кепілге айырбастау үшін қысқа мерзімге, әдетте бір түнде басқа фирмалардың артық қаражатына қол жеткізе алады. Қаржы қарызын алған фирма қысқа мерзімді несиені аз пайызбен қайтаруға уәде береді; кепілдік әдетте ешқашан қолын өзгертпейді. Бұл фирмаларға келіп түскен қолма-қол ақшаны сату ретінде есепке алуға мүмкіндік беретін нәрсе – кепілзат «сатылған» және кейінірек сатып алынған деп есептеледі.
105. Ағзалық реферат
«Репо 105» Lehman Brothers құлағаннан кейін тақырыптарға айналды. Леман бухгалтерлік баланстағы левереджді азайту үшін 50 млрд. Долларлық міндеттемелерді төлеу бойынша осы маневрді түсінгені туралы хабарланды.
Техникалық тұрғыдан, сол кезде жазылған репо ережесіне сәйкес және қаржы директоры Эрин Каллан мен оның жасөспірімдерінің қиялы бойынша олардың РЕПО 105 операциялары қарыз алудың орнына сатуды тануға мүмкіндік берді, қарыз қаражаттарын баланстан тыс қалдырды және ақпаратты ашуды талап етпеді. қарыздық міндеттемелер.
Шындығында, сол кездегі жағдайды ескере отырып, олар іс жүзінде жарамсыз болды. Қолданыстағы ережеге сәйкес, репо компания қысқа мерзімді несие бойынша кепілдікке қойылған активтер бойынша тиімді бақылауды ұстап тұрғанына байланысты сату немесе қаржыландыру ретінде ұсынылатын болады. Егер компания активтерді қайта сатып алу мүмкіндігіне ие болса, бұл қаржыландыру операциясы болар еді; егер ол болмаса, бұл сатылым болар еді.
Репо 105 транзакцияларында Леман тиімді бақылаудан бас тартты деп мәлімдеді, өйткені ол орналастырылған кепілге салынған 105 доллар үшін тек 100 доллар алды (демек, «105»). Осылайша, инвестициялық банк, бұл левереджді төмендетуге қаражат әкелетін сату операциялары деп мәлімдеді.
Ерекше мәселелер
Уолл Стрит бухгалтерлік есеп ережелерін қалай бұзудың жолын табатыны туралы құнды сабақ ала отырып, Қаржылық есеп стандарттары кеңесі (FASB) № 2011-03 АСУ-ны шығарды, «Трансферттер және қызмет көрсету (860 тақырып): сатып алуды тиімді бақылауды қайта қарау Келісімдер. «
Ереже жетілдірілді, деп мәлімдеді FASB баспасөз хабарламасында «тиімді бақылауды анықтаудағы критерийлерден трансференттің шарттық құқықтары мен міндеттерін орындау қабілетін ескеруді алып тастау арқылы».