Белгіленген мөлшерлеме
Белгіленген мөлшерлеме дегеніміз не?
Болжалды ставка – бұл споттық ставка мен форвардтық немесе фьючерсті жеткізу күніне арналған сыйақы ставкасы арасындағы айырма.
Негізгі өнімдер
- Болжалды ставка – бұл спот ставкасы мен форвардтық немесе фьючерстік мөлшерлеме арасындағы айырмаға тең пайыздық мөлшерлеме.
- Белгіленген мөлшерлеме инвесторларға инвестициялар бойынша кірісті салыстыруға мүмкіндік береді.
- Белгіленген мөлшерлеме кез-келген бағалы қағаздар үшін есептелуі мүмкін, онда опцион немесе фьючерстік келісімшарт бар.
Жасырын ставканы түсіну
Белгіленген пайыздық мөлшерлеме инвесторларға инвестициялар бойынша кірістерді салыстыруға және осы бағалы қағаздың тәуекел мен кірістілік сипаттамаларын бағалауға мүмкіндік береді. Болжалды пайыздық мөлшерлемені опцион немесе фьючерстік келісімшартқа ие кез-келген бағалы қағаз түріне есептеуге болады.
Мысалы, егер АҚШ долларының депозиттік ставкасы спот үшін 1% және бір жыл ішінде 1,5% болса, болжамды ставка 0,5% айырмашылықты құрайды. Сонымен қатар, егер валютаның спот бағасы 1,050, ал фьючерстік келісімшарт бағасы 1,110 болса, айырмашылық 5,71% -ды болжалды пайыздық мөлшерлеме құрайды. Осы мысалдардың екеуінде де болжамды мөлшерлеме оң мәнге ие, бұл нарық болашақтағы қарыз мөлшерлемелерін қазіргіден жоғары деп күткендігін көрсетеді.
Болжалды ставканы есептеу үшін форвардтық бағаның споттық бағамен қатынасын алыңыз. Бұл қатынасты форвардтық келісімшарт аяқталғанға дейінгі уақыт ұзақтығына бөлгенде 1-ге дейін көтеріңіз. Содан кейін 1-ді алып тастаңыз.
- Тұйықталған жылдамдық = (алға / нүкте) деңгейіне дейін көтерілді (1 / рет) – 1
мұндағы уақыт = форвардтық келісімшарттың жылдардағы ұзақтығы
Белгіленген мөлшерлеме мысалдары
Тауарлар
Егер баррель мұнайдың спот бағасы 68 доллар болса және бір баррель мұнайға бір жылдық фьючерстік келісім-шарт 71 доллар болса, болжамды пайыздық мөлшерлеме:
Белгіленген мөлшерлеме = (71/68) (1/1) -1 = 4,41%
Фьючерстер бағасын 71 долларлық спот бағасына 68 долларға бөліңіз. Бұл бір жылдық келісім-шарт болғандықтан, арақатынас 1 деңгейіне дейін көбейтіледі (1 / рет). Коэффициенттен 1-ді алып тастаңыз және болжанған 4,41 пайыздық мөлшерлемені табыңыз.
Акциялар
Егер қазіргі уақытта акциялар $ 30-да сатылып жатса және 39 $ -да екі жылдық келісімшарттық сауда-саттық болса, болжанған пайыздық мөлшерлеме:
Белгіленген мөлшерлеме = (39/30) (1/2) – 1 = 14,02 %
Форвардты 39 долларды спот бағасына 30 долларға бөліңіз. Бұл екі жылдық фьючерстік келісім-шарт болғандықтан, арақатынасты 1/2 деңгейіне көтеріңіз. Жауаптан 1-ді алып тастап, болжамды пайыздық мөлшерлемені табу 14,02 пайызды құрайды.
Валюталар
Егер еуроның спот-ставкасы 1,2291 доллар болса, еуроның бір жылдық фьючерстік бағасы 1,2655 долларды құраса, болжамды пайыздық мөлшерлеме:
Белгіленген мөлшерлеме = (1.2655 / 1.2291) (1/1) – 1 = 2.96%
Форвард бағасының спот бағасына қатынасын 1.2655-ті 1.2291-ге бөлу арқылы есептеңіз. Бұл бір жылдық форвардтық келісім-шарт болғандықтан, арақатынас 1 деңгейіне дейін көтеріледі, форвардтық бағадан спот бағадан арақатынасынан 1-ді алып тастағанда, болжалды пайыздық мөлшерлеме 2,96 пайызды құрайды.