Қаржы энциклопедиясы

Алға Premium

Форвардтық премиум дегеніміз не?

Форвардтық сыйлықақы – бұл валютаның форвардты немесе күтілетін болашақ бағасы споттық бағадан үлкен болатын жағдай. Бұл ішкі валюта бағамының басқа валютаға қатысты өсетінін нарықтың көрсеткіші.

Бұл жағдай түсініксіз болуы мүмкін, өйткені өсіп жатқан валюта бағамы валютаның құнсыздануын білдіреді.

Негізгі өнімдер

  • Форвардтық сыйлықақы – бұл валютаның форвардты немесе күтілетін болашақ бағасы споттық бағадан үлкен болатын жағдай.
  • Форвардтық сыйақы көбінесе ағымдағы спот ставкасы мен форвардтық ставка арасындағы айырмашылық ретінде өлшенеді.
  • Форвардтық сыйлықақы теріс болған жағдайда, ол дисконтқа балама бола ма.

Форвардтық сыйлықақыларды түсіну

Форвардтық сыйлықақы көбінесе ағымдағы спот ставкасы мен форвардтық ставка арасындағы айырмашылық ретінде өлшенеді, сондықтан болашақ спот ставкасы ағымдағы фьючерстік ставкаға тең болады деп ойлау орынды. Болашақ валюта бағамының теориясына сәйкес, ағымдағы спот-фьючерстік курс болашақ спот бағамы болады. Бұл теория эмпирикалық зерттеулерге негізделген және ұзақ уақыттық көкжиекте негізделген болжам болып табылады.

Маңызды

Әдетте, форвардтық сыйлықақы екі елдің екі валютасы арасындағы пайыздық мөлшерлеме айырмашылықтарынан туындайтын мүмкін болатын өзгерістерді көрсетеді.

Форвардтық валюта бағамдары  көбінесе валютаның спот айырбастау бағамынан ерекшеленеді. Егер валюта үшін форвардтық айырбастау бағамы споттық бағамнан көп болса, онда бұл валюта үшін сыйлықақы бар. Дисконт форвардтық бағам споттық бағамнан төмен болған кезде болады.

Алға тарифті есептеу

Форвардты есептеу негіздері валюта жұбының ағымдағы спот бағасын да, екі елдегі пайыздық мөлшерлемені де қажет етеді (төменде қараңыз). Жапон иенасы мен АҚШ доллары арасындағы айырбастың мына мысалын қарастырайық:

  • Тоқсан күндік иенаның долларға шаққандағы бағамы (¥ / $) – 109,50.
  • Спот-ставка ¥ / $ ставкасы = 109,38 құрайды.
  •  Жылдық форвардтық сыйлықақыны есептеу = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

Бұл жағдайда доллар иенаға қатысты «күшті», өйткені доллардың форвардтық мәні споттық мәннен бір долларға 0,12 иена үстеме ақыдан асып түседі. Иена жеңілдікпен саудаласады, өйткені долларға қатысты форвардтық бағам споттық ставкадан төмен.

Иенаның форвардтық дисконтын есептеу үшін алдымен иенаның доллармен қатынасында иенаның форвардтық айырбастау және спот бағамын есептеу керек.