Валютаның амортизациясы

Валютаның тозуы дегеніміз не?

Валютаның амортизациясы – бұл валютаның басқа валюталарға қатысты бағамы бойынша құнының төмендеуі. Валюта құнсыздануы экономикалық негіздер, пайыздық мөлшерлемелер, саяси тұрақсыздық немесе инвесторлар арасындағы тәуекелден аулақ болу сияқты факторларға байланысты болуы мүмкін.

Валютаның тозуын түсіну

Созылмалы ағымдағы дефицит және инфляцияның жоғары деңгейі сияқты әлсіз экономикалық негіздері бар елдерде, әдетте, құнсызданып жатқан валюталар бар. Валютаның құнсыздануы, егер жүйелі және біртіндеп болса, елдің экспорттық бәсекеге қабілеттілігін жақсартады және уақыт өте келе оның сауда тапшылығын жақсарта алады. Бірақ валютаның күрт және едәуір құнсыздануы валютаның одан әрі құлдырауынан қорқатын шетелдік инвесторларды қорқытып, оларды портфельдік инвестицияларды елден шығаруға әкелуі мүмкін. Бұл әрекеттер валютаға одан әрі төмен қысым жасайды.

Оңай ақша-несие саясаты және жоғары инфляция – бұл валюта құнсыздануының жетекші себептерінің бірі. Сыйақы мөлшерлемесі төмен болған кезде, жүздеген миллиард доллар ең жоғары кірісті қуады. Күтілетін пайыздық дифференциалдар валютаның құнсыздануына әсер етуі мүмкін. Орталық банктер инфляциямен күресу үшін пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады, өйткені инфляцияның көп болуы валютаның құлдырауына әкелуі мүмкін.

Сонымен қатар, инфляция экспортқа кіріс шығындарының жоғарылауына әкелуі мүмкін, бұл елдің экспортын әлемдік нарықтарда бәсекеге қабілетті емес етеді. Бұл сауда тапшылығын кеңейтіп, валютаның құлдырауына әкеледі.

АҚШ долларының сандық жеңілдеуі және құлдырауы 

2007-2008 жылдардағы жаһандық қаржы дағдарысына жауап ретінде Федералды резервтік жүйе сандық жұмсартудың үш кезеңін бастады(QE), бұл облигациялардың кірістілігін ең төменгі деңгейге жеткізді.Федералдық резерв жүйесі 2008 жылдың 25 қарашасында QE-нің бірінші туры туралы хабарлағаннан кейін АҚШ доллары (USD) құлдырай бастады. QE1 басталғаннан кейінгі үш аптада АҚШ долларының индексі (USDX) 7% -дан астамға төмендеді.1

2010 жылы ФРЖ QE2-ге кірген кезде нәтиже бірдей болды.2010-2011 жылдар аралығында АҚШ долларының құнсыздануы кезінде жасыл доллар жапон иенасына (JPY),  канадалық долларға (CAD) және австралиялық долларға (AUD)қатысты ең төменгі деңгейге жетті.4

Саяси риторика және валютаның құнсыздануы

Экономикалық негіздер көбіне валютаның құнын анықтаса, саяси риторика валютаның құлдырауына әкелуі мүмкін.

2015-2016 жылдар аралығында АҚШ пен Қытай бір-бірінің валюта құнына қатысты бірнеше рет сөз шайқасында болды. 2015 жылдың тамызында Қытай Халық Банкі (PBOC) елдің валютасы – юаньды АҚШ долларына қатысты шамамен 2% құнсыздандырды. Қытай шенеуніктері бұл қадам экспорттың одан әрі құлдырауын болдырмау үшін қажет деп мәлімдеді.

2019 жылы Трамп әкімшілігі қытайлық шенеуніктер оның валютасын әдейі төмендетіп, саудадағы әділетсіз артықшылықтарға алып келді деп Қытайды валюта манипуляторы деп атады.  2018 жылы АҚШ-Қытай саяси риторикасы протекционизмге бет бұрды, нәтижесінде әлемдегі екі ірі экономика арасындағы ұзақ мерзімді сауда дауы пайда болды.

Өзгергіштік және валютаның тозуы

Валюта бағамының кенеттен құлдырауы, әсіресе дамушы нарықтар, « жұқпалы аурудан » қорқуды күшейтеді,сол себепті осы валюталардың көпшілігі инвесторлардың осыған ұқсас мәселелерімен ауырады.Соның ішінде 1997 жылы болған азиялық дағдарыс Таиландтық баттың құлдырауынан туындады, бұлОңтүстік-Шығыс Азия валюталарының көпшілігіндеқатты девальвация тудырды. 

Тағы бір мысалда, Үндістан мен Индонезия сияқты елдердің валюталары 2013 жылдың жазында күрт төмендеді, өйткені Федералды резервтік жүйе өзінің облигацияларын жаппай сатып алуды ойлады.  Дамыған нарықтық валюталар өте құбылмалы кезеңдерді бастан кешуі мүмкін.2016 жылғы 23 маусымдаҰлыбритания Брексит деп аталатын Еуропалық Одақтан шығуға дауыс бергеннен кейін, Британдық фунт (GBP) АҚШ долларына қатысты 10% -дан төмендеді. 

Валюта құнсыздануының мысалы

2018 жылдың тамызында Түркияның валютасы – лира АҚШ долларына қатысты құнының 20% -дан астамын жоғалтты. Факторлардың жиынтығы құнсыздануға әкелді. Біріншіден, инвесторлар түрік компаниялары доллар мен еурода көрсетілген қарыздарды төлей алмайтындығынан қорқып, лираның құны төмендей берді.

Екіншіден, президент Трамп Түркияға қарсы болат пен алюминий тарифтерінің екі есеге көтерілуін мақұлдады, өйткені елдің экономикасы қиын деп қорқыныш пайда болды. Трамп твиттер арқылы жаңалықтар жариялағаннан кейін лира күрт түсіп кетті.

Ақырында, Түркия президенті Режеп Тайып Ердоған Түркияның орталық банкіне пайыздық мөлшерлемені көтеруге мүмкіндік бермеді, сонымен бірге бұл елде валюта нарығында валютасын қорғауға жеткілікті АҚШ доллары болмады.Түркияның орталық банкі валютасын тұрақтандыру және инфляцияны тежеу ​​үшін 2018 жылдың қыркүйек айында пайыздық мөлшерлемені 17,75% -дан 24% -ға дейін көтерді. 

Жақында, 2020 жылы, Түркияның Таяу Шығыстағы және басқа жерлердегі саясатының салдарынан геосаяси тәуекелдерге байланысты лира айтарлықтай құлдырады. 2020 жылдың қазанында лира тарихи ең төменгі деңгейге дейін батып кетті. Ол АҚШ долларына дейін 8,05-тен төмендеді. Лира 2020 жылы 26% және 2017 жылдың соңынан бастап 50% -дан астам мәнін жоғалтты.