Ақша қаражаттарының теріс инвестицияларымен компанияларды бағалау
Неліктен компанияның инвестициялық қызметтен ақша ағыны теріс болуы мүмкін екенін түсіну ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті түсіндіруді білмейтін инвесторлар үшін қиынға соғуы мүмкін. Кейбір жағдайларда ақша ағындарына теріс инвестициялардың болуы менеджмент компанияның активтерін кіріс алу үшін тиімді пайдаланбайтынын ескертетін белгі болуы мүмкін. Дегенмен, бұл менеджменттің компанияны болашақ өсуіне бағыттайтынының оң белгісі болуы мүмкін. Бұл мақалада біз ақшалай қаражаттар ағынына теріс инвестициялары бар компанияларды қалай бағалау керектігін талқылаймыз және шолу үшін мысал келтіреміз.
Негізгі өнімдер
- Егер компанияда инвестициялық қызметтен ақша ағыны теріс болса, онда ол ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп берудің инвестициялық қызметтен түскен ақша бөлімінде пайда болады.
- Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп беру маңызды, өйткені ол компания басшылығының қарыздарды төлеу және операциялық шығындарды қаржыландыру үшін қаншалықты ақша құрайтындығын өлшейді.
- Компания инвестициялық қызметтен ақша қаражатының теріс ағымына ие болуы мүмкін, өйткені менеджмент компанияның болашақ өсуіне көмектесуі керек ұзақ мерзімді активтерге инвестиция салады.
- Компанияның инвестициялық қызметтен түсетін ақша қаражаттарының теріс немесе оң белгілері болып табылатындығын анықтау үшін инвесторлар қосымша ақпарат алу үшін ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті толығымен қарастыруы керек.
Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп
Инвестициялық қызметтен ақша ағыны – компанияның ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп берудің үш бөлімінің бірі. Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп беру – бұл компанияға кіретін және одан шығатын ақша қаражаттары мен олардың эквиваленттерінің (CCE) сомасын қорытындылайтын қаржылық есеп .
баланс пен кіріс туралы есепті толықтырады .
Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп берудің негізгі 3 компоненті:
- Операциялық қызметтен түскен ақша қаражаттары
- Инвестициялық қызметтен түскен ақша қаражаттары
- Қаржыландыру қызметінен түскен ақша қаражаттары
Инвестициялық қызметтен қолма-қол ақша
Инвестициялық қызметке компанияның инвестицияларынан ақша қаражаттарының немесе ақша қаражаттарының кез-келген шығысы жатады. Активті сатып алу немесе сату, бірігу немесе қосылу салдарынан қолма-қол ақша алу, берілген несиелер немесе алынған несие түсімдері инвестициялық қызметке кіреді. Қысқаша айтқанда, активтердегі, инвестициялардағы немесе жабдықтардағы кез-келген өзгерістер инвестициялық қызметтен түскен ақша қаражаттарына әсер етеді. Алайда, компания активті алып тастаған кезде, бұл операция несие немесе «қолма-қол ақша» болып саналады және инвестициялық қызметке енгізіледі.
Компаниялар мен инвесторлар, әдетте, компанияның барлық операцияларынан оң ақша ағындарын көргісі келетіндігіне қарамастан, инвестициялық қызметтен қолма-қол ақша ағыны әрқашан жаман бола бермейді. Компанияның инвестициялық қызметін бағалау үшін инвесторлар компанияның нақты жағдайын егжей-тегжейлі қарастыруы керек.
Өсіп келе жатқан компанияның инвестициялық қызметтен теріс ақша ағыны болуы әбден мүмкін және сирек емес. Мысалы, егер өсіп келе жатқан компания ұзақ мерзімді негізгі құралдарға ақша салуды шешсе, онда бұл инвестициялық қызметтен түсетін компанияның ақша ағыны шегінде ақшаның азаюы ретінде пайда болады.
Тіпті жақсы қалыптасқан компаниялар кейде мүлік пен жабдық сияқты ұзақ мерзімді активтерге инвестиция салады. Бұл инвестициялық қызметтің теріс бағытта болуына себеп болуы мүмкін.
Ақша ағындарын теріс салудың нақты әлемдік мысалы
Мысалы, төменде 2018 жылғы 31 наурыздағы Exxon Mobil ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп берілген. Маңызды жайттарды ескеру қажет:
- Инвестициялық қызметке жұмсалған таза ақшалай қаражат кезең ішінде 1,859 миллиард долларды құрағанын көреміз (жасыл түспен көрсетілген).
- Инвестициялық қызметтің теріс санының екі негізгі драйвері болып негізгі құралдарды 3,349 млрд долларға сатып алу және 1,441 млрд долларға ақша қаражаттарын сататын активтер сатылды.
- Алайда, операциялық қызметтен алынған ақшалар (көк түсте) 8,519 миллиард долларды құрады және бұл негізгі капиталға инвестицияларды төлеуге жеткілікті ақшадан көп.
Сандар нені білдіреді
Бір қарағанда, инвестор жалпы құны 1,8 миллиард доллардан асатын инвестициялық қызметтегі ақшалай қаражаттың теріс ағыны туралы алаңдауы мүмкін. Алайда, сандарды тереңірек зерттегенде, бұл оның оң белгісі екенін көреміз. Exxon Mobil – мұнай және газ өндіруші, сондықтан жабдықты, бұрғылау қондырғыларын жаңартып, жабдық сатып алу қажет. Нәтижесінде инвестициялаудан түсетін теріс ақша ағыны компанияның болашақ өсуіне инвестиция салатынын білдіреді.
Екінші жағынан, егер компанияда активтерді сатып алу бойынша нашар шешімдер қабылдағандықтан инвестициялық қызметтен ақша ағыны теріс болса, онда инвестициялық қызметтен түсетін теріс ақша ағыны ескерту белгісі болуы мүмкін.
Төменгі сызық
Ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепті және оның барлық компоненттерін теріс ақша ағымының оң немесе теріс белгісі екенін анықтау үшін талдау маңызды. Ақша ағындарының жағымсыз жағдайын бағалаудың ең тиімді әдісі – бұл компанияның күрделі шығындарды (CapEx) және операциялық шығындарды төлегеннен кейін қалдырған ақшасы. Бұл инвесторлар үшін маңызды көрсеткіш, өйткені бұл компания менеджментінің ақша қаражаттарын өндіруде қаншалықты тиімді екендігін көрсетеді.