Сыйақыны айырбастау туралы ұсыныстарды қалай оқуға болады
Пайыздық своптар биржадан тыс танымал қаржы құралдары болып табылады, олар тұрақты төлемдерді өзгермелі төлемдерге ауыстыруға мүмкіндік береді, көбінесе Лондон банкаралық ұсыныс ставкасымен (LIBOR) байланысты. Дүние жүзі бойынша бизнес әртүрлі пайыздық мөлшерлемелердің ауытқу қаупін азайту немесе төмен пайыздық мөлшерлемеден пайда табу үшін пайыздық свопқа түседі. Біз пайыздық своп-баға ұсыныстарын қалай оқуға болатындығын түсіндіреміз.
Сіздің ақпаратыңыз
Бірнеше веб-сайттар пайыздық свопқа баға ұсыныстарын ұсынады. Төменде пайыздық мөлшерлемені 10 жылға ауыстыру үшін баға ұсынысының үлгісі келтірілген:
Төмендегі тағы бір мысал:
Ақпаратты оқу
Баға ұсыныстарында күнделікті сауда-саттыққа негізделген стандартты ашық, жоғары, төмен және жақын мәндер бар. Сыйақылардың своп-котировкаларының бірлігі пайыздық мөлшерлеме екенін ескеріңіз, бұл жылдық ставканы көрсетеді. Демек, 1,96 мәні іс жүзінде 1,96% жылдық ставканы білдіреді. Мұны тоқсан сайын немесе жартыжылдықта қолдана отырып, бұл мөлшерлеменің ұзақтығына сәйкес төмендетілуі керек.
Өзгерістердің пайыздық көрсеткіштерін көрсететін кез келген мәндерді (мысалы,% Алдыңғы жабудан өзгеру немесе% 52 аптаның жоғары / төмен деңгейден өзгеруі сияқты) мұқият қарау керек. Мысалы, y-диаграммасында «Алдыңғыдан өзгерту» өрісі -1,51% көрсетеді. Бұл пайыздық өзгеріс = (соңғы мән / алдыңғы мән -1) * 100% = (1.96 / 1.99-1) * 100% = -1.51%. Бұл қарапайым алып тастау емес. Біз пайыздық мәндерді салыстырып отырғандықтан, есепті пайыздық өзгеріс пайыздық пайызға тең.
Деректерді жеткізушілердің жекелеген мәліметтеріне байланысты стандартты ауытқу және 100 күндік орташа мәндер сияқты қосымша өрістер болуы мүмкін.
Ең маңызды өрістер, баға дәйексөз үшін мүдделі нарыққа қатысушы көзқарастары болып табылады ұсыныс және сұраңыз мәндерін. Бұл сауда немесе мәміле жүзеге асырылатын мәндер.
Пайыздық своптарға баға ұсыныстарын түсіну
Сыйақы ставкалары үшін баға ұсыныстарын түсіну үшін қаржы директоры 10 жылдық мерзімге 500 миллион долларға мұқтаж деп есептейік. Ол қажетті капиталды алу үшін несие ала алады немесе ноталар сияқты бағалы қағаздар шығара алады. Ол өзгермелі пайыздық ставкалардың кез-келген артуынан сақтану үшін тұрақты мөлшерлеме бойынша несиені артық көреді, бірақ қазіргі уақытта тек өзгермелі мөлшерлеме ноталарын шығаруға мүмкіндігі бар.
Ол өзгермелі пайыздық ставка LIBOR плюс 100 базистік балл шығаруға шешім қабылдайды және әр түрлі пайыздық ставкалардан қорғауды қамтамасыз ету үшін төлемді тіркеген / алған өзгермелі пайыздық своп келісімшартын жасайды.
Ол своп-дилерге хабарласып, пайыздық свопқа төмендегілерді келтіреді:
Жоғарыдағы ставкалар LIBOR алты айлық ставкаларымен салыстырғанда (дилер белгілегендей) нақты / 365 негізінде жартыжылдық ставкалар деп есептейік.
- Белгіленген мөлшерде төлем жасағысы келетін кез-келген соңғы пайдаланушы (қаржы директоры сияқты) дилерге жарты жылдық төлемдерді нақты / 365 күндік конвенция бойынша жылдық ставка бойынша 2,20% (сұраныс ставкасы) негізінде жүргізеді.
- Өзгермелі төлем жасағысы келетін кез-келген соңғы пайдаланушы (демек, белгіленген мөлшерлемені де алады) дилерден жылдық 2,05% мөлшерлемеге (төлем ставкасы) негізделген төлемдер алады.
- Дилерде оның комиссиясы болып табылатын (2,20 – 2,05 = 0,15% = 15 базалық нүкте) спрэд бар.
Қаржы директоры өзінің талаптары үшін бірінші төлем санатына «белгіленген төлемдер бойынша өзгермелі свопты» енгізеді. Ол дилерден LIBOR мөлшерлемесін алады және дилерге шартты түрде $ 500 млн мөлшерінде 2,2% төлейді. Шығарылатын өзгермелі ставка нотасы иелеріне LIBOR + 1% төлейді. Тиімді кредиторлық берешек = + LIBOR – 2,2% – (LIBOR + 1%) = -3,2% (теріс төлемді көрсетеді).
Сондай-ақ, своп-спрэд бойынша пайыздық своп бағалары да қол жетімді болуы мүмкін. Алайда, пайыздық своп -квотадағы своптың своптың своп-квотаға ұсынылған мәндерінің таралуы ЕМЕС екенін ескеру қажет. Бұл дифференциалды сома, осыған ұқсас мерзімге ие, тәуекелсіз қазынашылық құралдың кірісіне қосылуы керек. Мысалы, 10 жылдық вексель 4,6% кірісті ұсынады деп есептейік. Своптың 0,2% -ды құрайтын 10 жылдық своптың соңғы баға белгілеуі іс жүзінде 4,6% + 0,2% = 4,8% құрайды.
Төменгі сызық
Сыйақы мөлшерлемесін своппен белгілеу әдеттегі сауда-саттық құралдарының стандартты бағаларына байланысты өзгереді. Олар таңқаларлық болып көрінуі мүмкін, өйткені баға белгілері тиімді пайыздық мөлшерлеме болып табылады, баға белгіленімі своп-спрэд ретінде берілуі мүмкін және баға белгілеулер жергілікті биржадан тыс нарық конвенцияларынан кейін орын алуы мүмкін. Нарық қатысушылары своп келісімшарттарын жасамас бұрын баға белгілерін түсінуге мұқият болулары керек.