Libor деректерін кім және не үшін пайдаланады?

Лондон банкаралық ставкасы, көбінесе LIBOR деген атпен белгілі, бұл бүкіл әлем бойынша қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемені анықтауға арналған ең көп қолданылатын эталондардың бірі. ICE бенчмарк әкімшілігі (IBA) басқарады, бұл Лондондағы Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate дегенді білдіреді. Бұл Лондондағы ірі банктердің кепілдендірілмеген қысқа мерзімді несиелерді басқа банктерден ала алатын орташа мөлшерлемесін көрсетеді. Курс жеті түрлі өтеу мерзімі үшін бес негізгі валютада берілген, үш айлық АҚШ долларының бағамы ең кең таралған.

LIBOR пайдалану

Несие берушілер, оның ішінде банктер мен басқа қаржы институттары, LIBOR-ді түрлі қарыз құралдары бойынша пайыздық мөлшерлемені анықтауда эталондық сілтеме ретінде пайдаланады. Ол сондай-ақ ипотека, корпоративті несиелер, мемлекеттік облигациялар, несиелік карталар және әр түрлі елдердегі студенттер несиелері үшін эталондық ставка ретінде қолданылады. Қарыз құралдарынан басқа, LIBOR сондай-ақ туынды құралдар сияқты пайыздық своптар немесе валюталық своптар сияқты басқа қаржылық өнімдер үшін қолданылады.

Мысалы, купондық төлемдермен АҚШ долларында көрсетілген корпоративті облигацияның өзгермелі проценттік ставкасы LIBOR және отыз базистік пунктке тең болуы мүмкін (1% = 100 базистік пунктер). Осылайша, пайыздық мөлшерлеме үш айлық АҚШ доллары LIBOR және алдын-ала белгіленген отыз базистік тармақты құрайды (яғни, егер кезеңнің басында үш айлық АҚШ доллары LIBOR 4% болса, онда төленетін пайыздар тоқсанның 4,30% құрайды (4% плюс 30 базалық спрэд)). Бұл мөлшерлеме әр тоқсан сайын қолданыстағы LIBOR деңгейіне сәйкес келетін уақыттың сол уақытына және белгіленген спрэдке қайта орнатылатын болады. Спрэд әдетте эмитент банктің немесе мекеменің несиелік қабілеттілігінің функциясы болып табылады.

Неліктен LIBOR?

Қарыздың өзгермелі құралын шығару тұжырымдамасының өзі пайыздық тәуекелден қорғану болып табылады. Егер бұл тұрақты пайыздық облигация болса, қарыз алушы нарықтық пайыздық мөлшерлеме өссе, ал несие беруші нарықтық ставка төмендесе, пайда табады. Нарықтық пайыздық ставкалардың бұл ауытқуынан қорғану үшін қарыздық құралдың тараптары эталондық базалық ставка мен тұрақты спрэдтің көмегімен анықталған өзгермелі ставканы қолданады. Бұл эталон кез келген мөлшерлеме болуы мүмкін; дегенмен, LIBOR – ең жиі қолданылатындардың бірі.

Лондондағы ірі банктің LIBOR-мен байланысты өзгермелі мөлшерлемемен несие беруі мағынасы бар, өйткені оның көп бөлігі Лондондағы басқа банктерден алынады, сондықтан активтің (берілген заемдардың) тәуекелділігі мен оның міндеттемелерінің тәуекелділігі сәйкес келеді., басқа банктерден қарыз алу). Шындығында, банк үшін қаражаттың негізгі көзі – бұл басқа банктерден қарыз алудан емес, өз клиенттерінен алатын депозиттер. Алайда оны LIBOR-мен байланыстыру тәуекелді қарыз алушыларға беру тәсілі болып табылады.

Қарапайым тілмен айтқанда, банктер депозиттерді бір мөлшерлемемен қабылдап, жоғары мөлшерлемемен несие беру арқылы ақша табады. Егер банкті қаржыландыру құны көтерілсе, мысалы, мемлекеттік нормативтердің кейбір өзгеруіне байланысты, өтімділік талабы және т.с.с. нарықтық пайыздық мөлшерлеме өзгеріссіз қалса, LIBOR көтеріледі. LIBOR өсуімен LIBOR-мен байланысты өзгермелі ставкалық несиелендіру бойынша пайыздар да өседі.

Бірақ бұл LIBOR-ді АҚШ-тағы несиелік карталар сияқты басқа жағдайларда неге пайдалану керек деген сұраққа әлі де жауап бермейді. Мұның бірнеше себебі бар; дегенмен, негізгі себептердің бірі LIBOR-тың дүниежүзілік қабылдауы болып табылады.

LIBOR ставкаларын анықтау

Еуродоллар нарығының (шетелдік банктердегі немесе АҚШ банктерінің шетелдік филиалдарындағы АҚШ долларымен есептелген депозиттік міндеттемелер ) жарылысынан бастау алады. АҚШ банктері сол кездегі АҚШ-тағы капиталға қатысты шектеулі бақылауды болдырмай, өз кірістерін қорғау үшін еуродоллар нарығына жүгінді (ең алдымен Лондон). LIBOR синдикатталған қарыз операцияларын жеңілдету үшін 1980 жылдары жасалған. Стандартталған пайыздық ставкаларды талап ететін жаңа қаржы құралдарының өсуі LIBOR-дің одан әрі дамуына алып келді.

LIBOR-ті анықтау қарапайым, объективті және мөлдір процесс ретінде қабылданады, бұл оған жаһандық қолайлы және маңызды болуға көмектесті. ЛИБОР пайыздық тәуекелден қорғауды дәлелдеуді жалғастыра отырып, сенімділік сезімін тудыратын біркелкі және әділ эталон ретінде қарастырылады. Алайда, соңғы уақытта айтылған LIBOR манипуляциясы жағдайларында, сенімділікті шындыққа қарағанда қабылдау мәселесі деп айтуға болады.