LIBOR жанжалы

LIBOR жанжалы деген не?

LIBOR жанжалы бірнеше ірі қаржы институттарының банкирлері Лондон банкаралық ұсыныс мөлшерлемесімен (LIBOR) айла-шарғы жасау үшін бір-бірімен сөз байласқан өте танымал схема болды. Жанжал қаржы саласына деген сенімсіздікті тудырып, айыппұлдар, сот процестері мен реттеуші әрекеттер толқынына әкелді. Бұл жанжал 2012 жылы белгілі болғанымен, сөз байласуы 2003 жылдан бері жалғасып келе жатқанын дәлелдейтін деректер бар.

Дауға көптеген жетекші қаржы институттары қатысты, соның ішінде Deutsche Bank ( DB ), Barclays ( BCS ), Citigroup ( C ), JPMorgan Chase ( JPM ) және Шотландияның Корольдік Банкі ( RBS ).

Ставкаларды бекіту жанжалының нәтижесінде LIBOR-дің сенімді эталондық ставка ретіндегі жарамдылығы туралы сұрақтар туындады және ол қазір біртіндеп алынып тасталуда.Федералды резервтік жүйе мен Ұлыбританиядағы реттеушілердің айтуы бойынша LIBOR 2023 жылдың 30 маусымына дейін жойылады және оның орнынқорғалған түнгіқаржыландыру ставкасы (SOFR) алмастырады.Осы тоқтату аясында LIBOR бір және екі айлық USD LIBOR ставкалары енді 2021 жылдың 31 желтоқсанынан кейін жарияланбайды. 

LIBOR жанжалын түсіну

LIBOR – бұл бүкіл әлем бойынша несиелік және туынды өнімдерге баға белгілеу үшін қолданылатын пайыздық мөлшерлеме. Ол қатысушы банктер ұсынған анықтамалық пайыздық мөлшерлемелерді қолдану арқылы қалыптасады. LIBOR жанжалы кезінде осы банктердің көпшілігінің саудагерлері өздерінің мекемелерінің туынды және сауда қызметін қолдауға тырысып, LIBOR-ны жоғарылатып не төмендетуге мәжбүр ету үшін жасанды түрде төмен немесе жоғары пайыздық мөлшерлемені ұсынды.

LIBOR жанжалы маңызды болды, себебі LIBOR әлемдік қаржыландырудағы маңызды рөлге ие болды. LIBOR алып корпорациялардың несие үшін төлейтін пайыздық мөлшерлемелерінен бастап жеке тұтынушылар үй ипотекасы немесе студенттік несие үшін төлейтін мөлшерлемелерін анықтау үшін қолданылады. Ол туынды баға белгілеуде де қолданылады. Сондықтан, LIBOR-ті манипуляциялау арқылы қарастырылып отырған трейдерлер бүкіл әлемдік қаржы жүйесінде жанама түрде дұрыс бағаланбаған қаржы активтерінің каскадын тудырды. Бұл түсінікті, бұл қоғамда айтарлықтай реакция тудырды, өйткені бүкіл әлемдегі тараптар оларға қаржылық зиян тигізді ме деп ойлады.

Бұл жанжалға халықтың наразылығы қатысқан көптеген актерлердің айқын қыңырлығымен одан әрі күшейе түсті. Бұл тергеу кезінде электронды хаттар мен телефон жазбалары шыққан кезде айқын болды. Дәлелдер трейдерлерден басқаларға белгілі бір позиция пайдалы болатындай етіп ставкаларды белгілі бір мөлшерде белгілеуді ашық түрде сұрағанын көрсетті. АҚШ-тағы және Ұлыбританиядағы реттеушілер дау-дамайға қатысқан банктерден 9 миллиард долларға жуық айыппұл, сондай-ақ қылмыстық іс қозғаған. LIBOR корпорациялар мен үкіметтер қолданатын көптеген қаржы құралдарына баға белгілеу кезінде қолданылатындықтан, олар сонымен қатар ставка белгілеу оларға кері әсер етті деп сотқа шағым түсірді.

LIBOR жанжалының мысалы

LIBOR жанжалы белгілі бір адамға әсер еткендігін білу қиын болса да, оның әсерін сезінудің көптеген мүмкін жолдары бар. Мысалы, жеке тұрғын үй иелері LIBOR-ті манипуляциялау негізінде ипотекалық несие ставкалары жасанды түрде көтерілген кезде белгілі бір мөлшерлемемен ипотека бастауы мүмкін. Үй иесінің көзқарасы бойынша жасанды түрде жоғары тарифтерден туындаған қосымша шығындардың әрбір долларын LIBOR ставкаларын белгілеушілер жасаған «ұрлық» деп санауға болады. Сол сияқты, туынды келісімшарттардың қатысушылары болған көптеген трейдерлер LIBOR жанжалының салдарынан орынсыз ауыр шығындарға ұшыраған болар еді.

Сайып келгенде, ЛИБОР жанжалы көптеген өзгерістер қалдырды. LIBOR келісімі әшкереленгеннен кейін Ұлыбританияның Қаржылық жүріс-тұрыс басқармасы (FCA) LIBOR қадағалауы үшін жауапкершілікті Британдық банкирлер қауымдастығынан (BBA) өз мойнына алып, оны Құрлықаралық биржаның эталондық әкімшілігіне (IBA) тапсырды. ХБА – АҚШ-тағы жеке айырбастау операторының Intercontinental Exchange (ICE) Ұлыбританиядағы тәуелсіз еншілес компаниясы. LIBOR қазір жалпы ICE LIBOR деп аталады.

Жақында FCA LIBOR-ді тек 2021 жылға дейін қолдайтынын мәлімдеді, сол кезде балама жүйеге көшуге үміттенеді. Нью-Йорк федералдық резервтік жүйесі репо нарығында байқалған қысқа мерзімді несиелерге негізделген, кепілдендірілген түнде РЕПО 1500 рет ретінде банкаралық қарыздарды 2018-теориялық, ол қарыздар бойынша шығындардың дәлірек көрсеткіш қабылдау деп -roughly. Сонымен қатар, SOFR кейде LIBOR жағдайындағыдай қарыздың болжамды ставкаларына емес, бақыланатын операциялардан алынған мәліметтерге негізделген.