ФРЖ-дегі қозғалыс АҚШ долларына қалай әсер етеді?
Өзгерістер федералдық қорлар бағамы АҚШ доллары әсер етуі мүмкін. Федералдық резерв федералдық қор мөлшерлемесін жоғарылатқанда, әдетте бүкіл экономика бойынша пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады. Жоғары кірістілік облигациялар мен сыйақы ставкалары бойынша өнімдерден жоғары кірістер іздейтін шетелдегі инвесторлардың инвестициялық капиталын тартады.
Әлемдік инвесторлар өздерінің инвестицияларын жергілікті валютада АҚШ долларымен инвестициялаудың орнына сатады. Нәтижесінде АҚШ долларының пайдасына айырбастау бағамы күшейді.
Негізгі өнімдер
- Федералдық резерв федералдық қор мөлшерлемесін арттырған кезде, әдетте, бүкіл экономика бойынша пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады, бұл долларды күшейтуге бейім.
- Жоғары кірістілік облигациялар мен сыйақы ставкалары бойынша өнімдерден жоғары кірістер іздейтін шетелдегі инвесторлардың инвестициялық капиталын тартады.
- Қаржыландырылған қорлар ставкасының өсуі немесе төмендеуі АҚШ долларының басқа валюталарға қатысты бағамының өзгеруімен айтарлықтай жақсы байланысты болды.
Федералдық қордың мөлшерлемесін түсіну
Федералдық қор ставкасы — бұл банктердің артық резервтерін немесе қолма-қол ақшаларын несиелендіру үшін бір-бірінен алатын мөлшерлемесі. Кейбір банктерде қолма-қол ақша артық, ал басқа банктерде қысқа мерзімді өтімділік қажеттілігі болуы мүмкін. Қордың мөлшерлемесі Федералды резервтік банк белгілеген мақсатты мөлшерлеме болып табылады және әдетте коммерциялық банктердің бір-біріне несие беру ставкасы үшін негіз болып табылады.
Алайда, қорлардың мөлшерлемесі жалпы экономикаға айтарлықтай әсер етеді. Қордың мөлшерлемесі пайыздық нарықтардың негізгі ережесі болып табылады және банктердің өз клиенттерінен несие үшін алатын мөлшерлемесі болып табылатын негізгі мөлшерлемені белгілеу үшін қолданылады. Сондай-ақ, ипотека және несие мөлшерлемелеріне, сондай-ақ жинақ үшін депозиттік мөлшерлемелерге қорлар мөлшерлемесінің кез-келген өзгерісі әсер етеді.
FED, FOMC немесе Федералдық ашық нарық комитеті арқылы тарифтерді экономика қажеттіліктеріне байланысты реттейді. Егер FOMC экономиканың тез өсіп жатқандығына сенімді болса және инфляция немесе бағаның өсуі мүмкін болса, FOMC қорланған қорлардың мөлшерлемесін жоғарылатады.
Керісінше, егер FOMC экономика қиын немесе рецессияға ұшырайды деп санаса, FOMC қорланған қорлар мөлшерлемесін төмендетеді. Жоғары ставкалар несиелендіруді және экономиканы баяулатуға бейім, ал төмен ставкалар несиелеу мен экономикалық өсуге ықпал етеді.
ФРС-тің мандаты — жұмыспен қамтуға және тұрақты бағаларға қол жеткізуге көмектесетін ақша-несие саясатын қолдану. Барысында қаржы дағдарысының 2008 жылдың және Ұлы құлдыраудан, ФРЖ өтті федералдық қорлар бойынша ставкаларды 0,25% 0% немесе жақын. Келесі жылдары ФРЖ экономика жақсарған сайын ставкаларды жоғарылатты.
Инфляция, ФРЖ қорлары және доллар
ФРЖ толық жұмысбастылық пен тұрақты бағаларға қол жеткізу тәсілдерінің бірі инфляцияның мақсатты деңгейін 2% деңгейінде белгілеу болып табылады. 2011 жылы ФРЖ жеке тұтыну шығыстарына баға индексінің жылдық 2% өсуін ресми мақсат ретінде қабылдады.
Басқаша айтқанда, индекстің инфляциялық компоненті өскен сайын, бұл экономикада тауарлар бағасының өсіп жатқандығы туралы сигнал береді. Егер бағалар өсіп жатыр, бірақ жалақы өспесе, адамдардың сатып алу қабілеті төмендейді. Инфляция инвесторларға да әсер етеді. Мысалы, егер инвестор белгіленген мөлшерлемемен 3% төлейтін облигацияны ұстап тұрса және инфляция 2% -ға дейін көтерілсе, инвестор нақты мәнде 1% ғана алады.
Экономика әлсіз болған кезде инфляция төмендейді, өйткені бағаны көтеру үшін тауарларға сұраныс аз болады. Керісінше, экономика мықты болған кезде жалақының өсуі шығындарды көбейтеді, бұл бағаның өсуіне әсер етуі мүмкін. Инфляцияны 2% өсу деңгейінде ұстап тұру экономиканың тұрақты қарқынмен өсуіне және жалақының табиғи түрде өсуіне мүмкіндік береді.
Федералдық қор мөлшерлемесін түзету АҚШ-тағы инфляцияға да әсер етуі мүмкін. ФРЖ пайыздық мөлшерлемені көтерген кезде, бұл инфляциялық қысымды төмендетіп, көп ақша жинауға және аз ақша жұмсай білуге шақырады. Керісінше, экономика рецессияға ұшырағанда немесе тым баяу өсіп жатқанда және ФРС пайыздық мөлшерлемені төмендетсе, бұл инфляцияны көтеретін шығындарды ынталандырады.
Инфляция кезінде доллар ФРЖ-ға қалай көмектеседі?
Әрине, инфляцияға ФРС-тен басқа да көптеген факторлар әсер етеді және инфляция деңгейі ФРЖ-ның жылдар бойы жоспарланған 2% -нан төмен болуына алып келді. АҚШ долларының бағамы инфляцияда маңызды рөл атқарады.
Мысалы, АҚШ экспорты Еуропаға сатылатын болғандықтан, сатып алушылар сатып алу үшін еуроны долларға айырбастауы керек. Егер доллар күшейіп жатса, валюта бағамының жоғарылауы еуропалықтардың АҚШ тауарлары үшін тек айырбас бағамына сүйене отырып көбірек төлем жасауына мәжбүр етеді. Нәтижесінде, егер доллар тым күшті болса, АҚШ экспортының сатылымы төмендеуі мүмкін.
Сондай-ақ, қатты доллар шетелдік импортты арзан етеді. Егер АҚШ компаниялары Еуропадан тауарларды еуромен сатып алса және еуро әлсіз болса немесе доллар күшті болса, онда импорт арзанға түседі. Нәтижесінде АҚШ дүкендеріндегі арзан тауарлар пайда болады, ал төмен бағалар инфляцияны төмендетеді.
Арзан импорт инфляцияны төмен деңгейде ұстап тұруға көмектеседі, өйткені АҚШ-та тауар шығаратын компаниялар шетелдік арзан импортпен бәсекелес болу үшін бағаларын төмен ұстауы керек. Қуатты доллар шетелдік импортты арзандатуға көмектеседі және экономикадағы инфляциялық тәуекелді төмендетудің табиғи қорғанысы рөлін атқарады.
Сіз ойлағандай, ФРЖ қорлардың мөлшерлемесіне қатысты шешім қабылдағанға дейін инфляцияны доллардың күш деңгейімен бірге мұқият бақылайды.
Федералдық қорлар мен АҚШ долларының мысалы
Төменде біз 1990-шы жылдардың ортасынан бастап қорлардың мөлшерлемесін көре аламыз; сұр аймақтар рецессияны білдіреді:
- 1990 жылдардың ортасында қорланған қорлардың мөлшері 3% -дан 6% -ке дейін өсті.
- 2001 жылы қорлардың мөлшерлемесі бір жыл бұрынғы 6% -дан 1% -ға дейін төмендетілді.
- 2000-шы жылдардың ортасында азық-түлік қорларының ставкасы экономиканың жақсаруымен жоғарылады.
- 2008 жылы қорлардың мөлшерлемесі қайтадан 5% -дан нөлге дейін төмендетілді және бірнеше жыл бойы нөлде қалды.
Жоғарыдағы Федералдық қордың ставкалары FRED немесе Сент-Луис Федералдық резервтік банкінен алынды.
Қаржыландырылған қорлардың мөлшерлемесі өскен сайын экономикадағы жалпы мөлшерлемелер жоғарылайды. Егер дүниежүзілік капитал ағыны доллардың активтерімен ауысып, кірістің жоғарылауын қадағалап отырса, онда доллар күшейеді.
Төмендегі диаграммада біз АҚШ долларындағы бағамдардың жоғарылауымен сол кезеңдегі қозғалысты алдыңғы графиктен көре аламыз.
- 90-шы жылдардың ортасында бағам көтерілген кезде доллар валюта себетінің бағамын өлшейтін доллар индексімен өлшеніп өсті.
- 2002 жылы ФРЖ ставкаларын төмендеткен кезде доллар күрт әлсіреді.
- Азық-түлік қорларымен долларлық корреляция 2000 жылдардың ортасында біраз бұзылды. Экономика өсіп, ставкалар көтерілгенде, доллар да оны ұстанған жоқ.
- Доллар қайта көтеріле бастады, тек 2008 және 2009 жылдары қайта құлдырай бастады.
- Экономика үлкен рецессиядан шыққан кезде доллар жылдар бойы өзгеріп отырды.
- Экономиканың күшеюі және ФРЖ көтерілімдері аясында доллар 2014 жылдан 2018 жылға дейін қайта көтеріле бастады.
Төменгі сызық
Жалпы алғанда және қалыпты экономикалық жағдайда федералдық қор мөлшерлемесінің өсуі бүкіл АҚШ-тағы пайыздық өнімге жоғары ставка әкеледі. Нәтижесінде АҚШ долларының өсуі болады.
Әрине, тамақтандырылған қорлардың ставкасы мен доллар арасындағы байланыс бұзылуы мүмкін. Сондай-ақ, доллардың әлсіреуінің немесе нығаюының басқа жолдары бар. Мысалы, дүрбелең кезеңінде қауіпсіз инвестиция ретінде АҚШ облигацияларына сұраныс доллардың пайыздық мөлшерлемені белгілеуіне қарамастан нығаюы мүмкін.