Уоррен Баффет өз акциясын қалай таңдайды?
Инвесторлар Уоррен Баффеттің қай акцияны инвестициялауға болатындығын таңдауды ұзақ уақыттан бері мақтап келеді. Құнды инвестициялау қағидаттарын үнемі ұстанатындықтары үшін мақталған Баффеттің таза қазынасы 2019 жылдың қазан айындағы жағдай бойынша 80,8 миллиард долларды құрайды, деп хабарлайды Forbes. Ол «келесі үлкен іске» инвестиция салуға байланысты азғыруларға қарсы тұрды және қайырымдылыққа үлес қосу арқылы өзінің мол байлығын жақсылыққа жұмсады. Ұзақ мерзімді пайдалы инвестицияларды ашу қабілетімен көптеген инвесторлар Баффеттің акциялардан не іздейтінін білгісі келеді. Біз осы мақалада осы сұраққа жауап береміз.
Негізгі өнімдер
- Уоррен Баффеттің жеңімпаз акцияларды таңдау стратегиясы компанияны оның құнды инвестициялық философиясына негізделген бағалаудан басталады.
- Баффет көптеген жылдар бойына меншікті капиталдың жақсы қайтарымын қамтамасыз ететін компанияларды іздейді, әсіресе сол саладағы қарсылас компаниялармен салыстырғанда.
- Инвестиция салатын керемет компания іздеген кезде Баффет сонымен қатар компанияның пайда деңгейіне олардың сау және өсіп келе жатқандығына көз жеткізеді.
- Баффет ерекше бәсекелестік артықшылық беретін ерекше өнім немесе қызмет ұсынатын компанияларға назар аударады; ол сондай-ақ бағасын төмендеткен компанияларға назар аударады, ол жақсы жеңілдікпен сатып ала алады.
Акцияларды таңдауға арналған инвестиция
Уоррен Баффеттің жеңімпаз акцияларды қалай таңдайтынын түсіну ол Berkshire Hathaway мен тығыз байланыстағы компанияның инвестициялық философиясын талдаудан басталады . Беркшир акцияларды сатып алу кезінде ұзаққа созылған және жария стратегиясы бар. Компания тұрақты еңбек қабілеттілігіне, меншікті капиталдың жақсы кірісіне (ROE), қабілетті басқаруға және ақылға қонымды бағаға ие болуы керек.
Баффет Бенджамин Грэм танымал еткен инвестициялау мектебіне жатады. Құнды инвестициялау жылжымалы орташа көрсеткіштер, көлем немесе импульс индикаторлары сияқты техникалық көрсеткіштерге назар аударудан гөрі, акциялардың ішкі мәніне назар аударады. Ішкі құнды анықтау – бұл компанияның қаржылық жағдайын, әсіресе кірістер мен кірістер туралы есеп беру сияқты ресми құжаттарды түсінуге арналған жаттығулар.
Баффеттің құнды инвестициялау стратегиясы туралы бірнеше нәрсені атап өту керек. Шешімдерінде оны басшылыққа алу үшін Баффет мүмкін инвестициялардың тартымдылығын бағалау үшін бірнеше негізгі ойларды қолданады.
Компания қалай жұмыс жасады?
Меншікті капиталдың кірісін (ROE) ұзақ жылдар бойы қамтамасыз етіп келе жатқан компаниялар қысқа мерзімді табысы бар компанияларға қарағанда көбірек қажет. Жақсы ROE жылдар саны неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым жақсы болады. Тарихи көрсеткіштерді дәл өлшеу үшін инвестор компанияның кем дегенде бес жылдан 10 жылға дейінгі мерзімін қарастыруы керек.
Маңызды
Компанияның меншікті капиталдың тарихи кірістілігін (ROE) қарастырғанда, оны сол саладағы компанияның басты бәсекелестерінің ROE-мен салыстыру қажет.
Компанияның қанша қарызы бар?
Қарыз бен меншікті капиталдың үлкен арақатынасы қызыл жалаушаны көтеруі керек, өйткені компанияның көп табысы қарызға қызмет көрсетуге бағытталатын болады, әсіресе өсім тек көп қарызды қосу есебінен болса.
Оның орнына Баффет пайданың өсуін акционерлердің меншікті капиталы (SE) есебінен алуды жөн көреді. Оң акционерлік капиталы бар компания дегеніміз – компания өзінің міндеттемелерін жабу үшін жеткілікті ақша ағындарын қалыптастырады және оны ұстап тұру үшін қарызға сенбейді. Баффет үшін аз қарыз және мықты акционерлік капитал – бұл акцияны іріктеудің екі маңызды компоненті.
Пайда мөлшері қалай?
Баффет пайда табысы жақсы компанияларды іздейді, әсіресе, егер пайда мөлшері өсіп жатса. ROE-де болғанындай, ол қысқа мерзімді үрдістерді төмендету үшін бірнеше жыл ішіндегі пайда мөлшерін зерттейді. Баффеттің радарында қалу үшін компания менеджменті кірістер мөлшерін жыл өткен сайын өсіруге шебер болуы керек, бұл менеджменттің операциялық шығындарды бақылауға шебер екендігінің белгісі.
Компанияның өнімдері қаншалықты ерекше?
Баффет оңай ауыстырылатын өнімдер шығаратын компанияларды бірегей ұсыныстар ұсынатын компанияларға қарағанда тәуекелді деп санайды. Мысалы, мұнай компаниясының өнімі – мұнай – бұл ерекше нәрсе емес, өйткені клиенттер мұнайды кез-келген басқа бәсекелестерден сатып ала алады.
Алайда, егер компания мұнайдың неғұрлым қолайлы сортына қол жеткізе алса, оны оңай тазартуға болатын болса, онда бұл инвестицияларды қарастырған жөн. Бұл жағдайда компанияның жағымды мұнай құрамы бәсекелестік артықшылығы болуы мүмкін, бұл оған үлкен сатылымдар мен маржалар арқылы пайда табуға көмектеседі.
Акциялар қанша жеңілдікпен сатылады?
Бұл құндылықты инвестициялаудың негізі: негіздері жақсы, бірақ төменде сауда жасайтын компанияларды табу – жеңілдік неғұрлым көп болса, соғұрлым рентабельділікке көп орын бар.
Баффет сияқты мән инвесторлар үшін мақсаты компанияларды анықтау болып табылады недооцененные олардың ішкі құны салыстырғанда. Жеңілдікті сатып алу мүмкіндігі компанияның қазіргі нарықтық құны өзінің ішкі құнынан арзан болған кезде болады. Ішкі құнды есептеудің нақты формуласы жоқ болса да, инвесторлар меншікті құнын бағалау үшін корпоративті басқару және болашақтағы кіріс әлеуеті сияқты әртүрлі факторларды қарастырады.
Төменгі сызық
Баффет өзінің құндылық бағдарланған стилінен тыс, сатып алу мен ұстау инвесторы ретінде де танымал. Ол капиталды өсіру үшін жақын аралықта акцияларды сатуға мүдделі емес; ол ұзақ мерзімді өсудің жақсы перспективаларын ұсынады деп санайтын қорларды таңдайды. Бұл оны зейінін басқалардың істеп жатқан істерінен алшақтатуға итермелейді. Керісінше, ол компания алға жылжу үшін ақша табуға болатын жағдайға жете ме, жоқ па және егер оның қоры ақылға қонымды болса.