Уоррен Баффет инвестициялық табысқа ықтималдылықты талдауды қалай қолданды

Уоррен Баффет өзінің негізгі инвестициялық философиясының негізгі принциптерін, қарапайым ықтималдығын қарастырады. Қағаз сатудан бастап, бірнеше миллиард долларлық Berkshire Hathaway-ді басқаруға дейін ол онжылдықтан кейін өзінің активтерін табысты пайдаланып, байлық өндіруші компаниялардың армадасын жинады.

Мұны Бенджамин Грэмнен алған іскерлік операцияларды логикалық түсінумен және құндылық бағдарымен үйлестіре отырып, Баффет барлық уақыттағы ең жақсы және ең танымал инвесторлардың бірі болып табылады.

Құндылықты инвестициялау және кірістілік дуэті

Инвестициялық стильдердің әрқайсысы бар. Уоррен Баффет қарапайым тәсілді қолдану арқылы ең тапқыр инвесторлардың бірі ретінде танымал болды. Буфеттің ықтимал ықтимал тәсілі оның инвестициялық талдауларын қарапайым етеді: ол түсінікті және олардың прогрессиясында логикалық кең шұңқырлары бар мөлдір компанияларға назар аударады.

Сонымен қатар, Баффет өзінің терең құнды көзқарасымен танымал, ол Бенджамин Грэммен жұмыс жасау және зерттеу арқылы жетілдірді. Оның құндылықтық тәсілі компанияларды жеңілдетілген түсінумен ұштастыра отырып, Беркшир портфолиосы үшін инвестицияға қабілетті әлемді P / Es деңгейі төмен, ақша ағынының деңгейі және тұрақты кірісі бар компаниялармен шектейді.

Оның инвестициялау стилінің сәйкес келуі оған жаңа тенденциялар арасында жеңімпаздар мен жеңілгендерді анықтауға көмектесті. Бір мысал, Баффет өзінің жаңа инвестицияларға қабілеті жоғары екенін ашық түрде жариялаған жасыл технологиялар секторы. Бұл сектор бүкіл әлемде кеңінен дамып келеді, жаңа энергетикалық инвестициялардың 60% -дан астамы жасыл технологиядан келеді. 2018 жылдың маусымындағы жағдай бойынша Баффеттің осы сектордағы үлесі көбінесе оның еншілес кәсіпорны Berkshire Hathaway Energy есебінен болды, бірақ ол сонымен бірге бұл секторға акциялар портфелінде де қосылуы мүмкін.

Ықтималдықты модельдеуді өзінің «Мота» стратегиясымен үйлестіру

Ол үшін дұрыс инвестициялық философияны дамыту үшін Уоррен Баффетке біраз уақыт қажет болды, бірақ ол бір рет жасағаннан кейін ол өзінің принциптеріне сүйенді. Анықтама бойынша, ұзаққа созылатын бәсекелік артықшылығы бар компаниялар капиталдың артық қайтарымын жасайды және олардың бәсекелік артықшылығы құлыптың айналасындағы ойық тәрізді. «Шұңқыр» серіктестік үшін капиталдың артық кірісінің үздіксіздігін қамтамасыз етеді, өйткені бәсекелестің компанияның кірісіне ену ықтималдығын төмендетеді.

Баффеттің бастауы «Тұрақты бала таңдауымен»

Уоррен Баффет ықтималдықтыбала кезінен бастап қолдана бастады .Ол парақты 25 центтен сатқан «тұрақты бала таңдау» деп аталатын парақ ойлап тапты.  Парақта аттар, ипподромдар, жарыс күніндегі ауа-райы және деректерді талдауға қатысты нұсқаулар туралы тарихи мәліметтер болды. Мысалы, егер күн шуақты күнде белгілі бір ипподромда бес жарыстың төртеуін жеңіп алған болса, ал егер күн ашық болса, сол жарыс жолында жарыс өтетін болса, онда аттың бәйгеде жеңіске жетуінің тарихи мүмкіндігі 80% құрайды.

Ықтималдықтарды «Іскери жүзім» әдісімен талдау

Жас кезінде Баффет ықтималдықтардың сандық талдауын «скуттлбут инвестициялары» немесе «тәлімгерлерінің» бірі Филипп Фишерден үйренуге болатын «іскери жүзім» әдісін  қолданып, мүмкін инвестициялар туралы ақпарат жинады.

Баффет бұл әдісті 1963 жылы American Express-ке ( AXP ) ақша салу туралы шешім қабылдау үшін қолданды. Акция AmEx-ті жеңіп алды, салат майын қамтамасыз етуді кепілге ала отырып, AmEx несиесіне қарсы алынған жалған несиелерді жабуы керек еді.

Баффет көшеге шықты, дәлірек айтсақ, ол бірнеше мейрамхананың кассасының артында тұрды – жанжалға байланысты адамдар AmEx-ті пайдаланбай ма екен деп. Ол Уолл-Стриттің маниялары Мейн Стритке ауыстырылмаған және жүгіру ықтималдығы өте төмен деген қорытынды жасады.

Ол сонымен қатар, егер компания шығындарды төлесе де, оның болашақтағы пайда табу қабілеті оның төмен бағасынан әлдеқайда асып түсті, сондықтан ол серіктестік портфелінің едәуір бөлігіне акциялар сатып алып, оны сату кезінде екі жыл ішінде әдемі табыс әкелді деп ойлады. Алайда, бірнеше жылдар ішінде Баффет American Express-ті Berkshire Hathaway портфолиосының бөлігі ретінде ұстай берді.

Бір миллиард долларлық кока-кола ставкасы

1988 жылы Баффет 1 миллиард долларлық Coca-Cola ( жиі таратуы талдау үшін сенімді негіз болды деп ойлады . Компания өзінің жұмыс істеген жылдарының көпшілігінде капиталдың орташадан жоғары кірісін қалыптастырды, ешқашан шығынға ұшырамады және дивидендтердің қызғанышты және дәйекті рекордын жариялады.

Роберт Гойзуэта менеджменті сияқты байланысты емес бизнесті дөңгелету, сироп бизнесінен асып түскен инвестицияларды қайта қалпына келтіру және компанияның акцияларын қайта сатып алу сияқты жағымды жаңа оқиғалар Баффетке компанияның капиталдан артық пайда әкелетініне сенімділік берді. Сонымен қатар, нарықтар шетелде ашыла бастады, сондықтан ол табысты өсудің де ықтималдығын көрді. Бүгінгі күнге дейін бұл оның ең қарапайым, талғампаз және пайдалы салымдарының бірі болды.

Уэллс Фарго – Баффеттің сүйікті банкі

1990 жылдардың басында АҚШ-тағы рецессия мен жылжымайтын мүлік құнына деген алаңдаушылыққа байланысты банктік сектордағы құбылмалылық жағдайында Wells Fargo (WFC ) акциясы тарихи төмен деңгейде сауда жасады.  Баффет өзінің төрағасының Беркшир Хэтэуэй акционерлеріне жазған хатында банктегі үлкен позицияны алудың оң және теріс жақтары деп санаған.

Баффет басқа  үш маңызды тәуекелді атап өтті :

• Қарыз алушыларға банктің оларға берген несиесін жойып жіберуі мүмкін үлкен зілзала болуы мүмкін
• Кәсіптің қысқаруы немесе қаржылық дүрбелең болуы мүмкін, соншалық, ол қаншалықты ақылды түрде басқарылса да, барлық жоғары деңгейлі мекемелерге қауіп төндіреді.
• [Қорқыныш] Батыс жағалауындағы жылжымайтын мүлік құнының құлдырауына байланысты, құрылыстың артуы және кеңейтуді қаржыландырған банктерге үлкен шығындар әкелуі мүмкін (бұл қозғалмайтын мүлік несиелері бойынша жетекші компания болғандықтан, Уэллс Фарго әсіресе осал деп санайды.)