Нарықтық тәуекел нақты тәуекелден қалай ерекшеленеді?
Нарықтық тәуекел және нақты тәуекел – бұл активтерге әсер ететін тәуекелдің екі түрлі формасы. Барлық инвестициялық активтерді екі санат бойынша бөлуге болады: жүйелік тәуекел және жүйелік емес тәуекел. Нарықтық тәуекел немесе жүйелік тәуекел көптеген активтер тобына әсер етеді, ал нақты тәуекел немесе жүйелік емес тәуекел тек салаға немесе белгілі бір компанияға әсер етеді.
Жүйелік тәуекел – бұл жалпы нарықтық көрсеткіштерге әсер ететін саяси тәуекел және макроэкономикалық тәуекел сияқты факторларға байланысты инвестицияларды жоғалту қаупі. Нарықтық тәуекел құбылмалылық деп те аталады және оны бета-нұсқаны қолдану арқылы өлшеуге болады. Бета – бұл жалпы нарыққа қатысты инвестициялардың жүйелік тәуекелінің өлшемі.
Портфельді әртараптандыру арқылы нарықтық тәуекелді азайту мүмкін емес. Алайда, инвестор жүйелік тәуекелден қорғануы мүмкін. А хедж активте қатерін азайту үшін қолданылатын есепке алу инвестициялық болып табылады. Мысалы, инвестор жалпы ішкі өнімнің өсуіндегі әлсіздікке байланысты алдағы алты айда экономикаға әсер ететін әлемдік рецессиядан қорқады делік. Инвестор ұзақ уақытқа созылған акциялардан тұрады және нарықтағы путциондық опцияларды сатып алу арқылы нарықтық тәуекелдің бір бөлігін азайта алады.
Ерекше тәуекел немесе әртараптандырылатын тәуекел – бұл компанияға немесе салаға байланысты қауіптің салдарынан инвестицияны жоғалту қаупі. Жүйелік тәуекелден айырмашылығы, инвестор әртараптандыру арқылы жүйелік емес тәуекелді азайта алады. Инвестор әр түрлі активтерге инвестициялау арқылы тәуекелдерді басқару үшін әртараптандыруды қолданады. Ол әр түрлі акциялардың бета нұсқасын әртараптандырылған портфолио жасау үшін қолдана алады.
Мысалы, инвестордың бета-бетасы 2-ге тең мұнай қорлары портфелі бар делік. Нарықтың бета-нұсқасы әрқашан 1 болатындықтан, портфолио теориялық тұрғыдан нарыққа қарағанда 100% тұрақсыз. Сондықтан, егер нарықта 1% жоғары немесе төмен жылжу болса, портфель 2% жоғары немесе төмен жылжиды. Соңғы бірнеше айда мұнайдың арзандауына себеп болған Таяу Шығыстағы мұнай жеткізілімінің ұлғаюына байланысты бүкіл сектормен байланысты тәуекел бар. Егер үрдіс жалғаса берсе, портфолио құнының айтарлықтай төмендеуіне тап болады. Алайда инвестор бұл тәуекелді әртараптандыруы мүмкін, өйткені ол салаға тән.
Инвестор әртараптандыруды қолдана алады және өз қорын тәуекелді азайту үшін мұнай секторымен кері байланыстағы әр түрлі салаларға бөле алады. Мысалы, авиакомпаниялар мен казинолардың ойын секторлары мұнай секторына қатты әсер ететін портфолио үшін жақсы қаражат болып табылады. Әдетте, мұнай секторының құны төмендеген сайын әуе компаниялары мен казино ойындарының мәні жоғарылайды және керісінше. Авиакомпаниялар мен казинолардың ойын қорлары теріс корреляцияға ие болғандықтан және мұнай секторына қатысты теріс бета-нұсқалары болғандықтан, инвестор өзінің мұнай қорлары портфеліне әсер ететін тәуекелдерді азайтады.