Бета жүйелік тәуекелді қалай өлшейді
Жүйелік тәуекел немесе жалпы нарықтық тәуекел – бұл көптеген салалардағы, акциялардағы және активтердегі барлық қор нарығына әсер ететін құбылмалылық. Жүйелік тәуекел жалпы нарыққа әсер етеді, сондықтан оны болжау және оны болдырмау қиын.
Жүйелік емес тәуекелден айырмашылығы, әртараптандыру жүйелік тәуекелді тегістеуге көмектесе алмайды, өйткені бұл активтер мен бағалы қағаздардың кең спектріне әсер етеді. Мысалы , үлкен рецессия жүйелік тәуекелдің түрі болды; экономикалық құлдырау жалпы нарыққа әсер етті.
Инвесторлар акциялардың бета нұсқасын немесе оның тұтастай алғанда кең нарықтағы баға қозғалысының корреляциясын қарап жүйелік тәуекелге ұшырау деңгейін төмендетуге тырысуы мүмкін. Мұнда бета-жүйенің жүйелік тәуекелмен байланысын егжей-тегжейлі қарастырамыз.
Негізгі өнімдер
- Жүйелік тәуекелді әртараптандыру арқылы жою мүмкін емес, өйткені бұл бүкіл нарыққа әсер ететін спецификалық емес тәуекел.
- Акциялардың немесе портфолионың бета нұсқасы сіздің акцияларыңыздың жүйелік тәуекелге қаншалықты сезімтал екендігін айтады, мұнда кең нарықтың бета-нұсқасы әрқашан 1,0 құрайды.
- Жоғары бета-баптар жүйелік тәуекелге үлкен сезімталдықты білдіреді, бұл сіздің портфолиоңыздағы бағаның өзгеруіне әкелуі мүмкін, бірақ оны біраз хеджирлеуге болады.
Бета және жүйелік тәуекел
Бета – акциялардың нарыққа қатысты құбылмалылығының өлшемі. Бұл нарыққа қатысты белгілі бір акцияны немесе секторды ұстаудың салыстырмалы тәуекелділігін өлшейді.
Егер сіз портфолиоңыздың жүйелік тәуекелін білгіңіз келсе, оның бета нұсқасын есептей аласыз. Бета бағалы қағаздардың нарықтағы тербелістерге жауап қайтару белсенділігін тиімді сипаттайды. Бағалы қағаздың бета нұсқасы бағалы қағаздардың кірістері мен нарық кірістерінің ковариациясының көбейтіндісін осы формуланы қолдана отырып, белгіленген кезеңдегі нарық кірістерінің дисперсиясына бөлу арқылы есептеледі :
Бета нұсқасын капиталға баға белгілеу моделін (CAPM) қолдану арқылы нарықпен салыстырғанда акциялар кірісі бойынша сызықтық регрессия арқылы есептеуге болатындығын ескеріңіз. Шын мәнінде, сондықтан да бұл шара бета коэффициент деп аталады, өйткені статистиктер мен эконометриктер регрессиялық модельдердегі түсіндірмелі айнымалылар коэффициенттерін ß грек әрпі деп белгілейді. CAPM формуласы:
Бета нұсқасы сізге не айтады?
Бағалы қағаздың бета нұсқасын есептеп болғаннан кейін, оны жалпы нарықтағы бағаның өзгеруін ескере отырып, осы акциялардағы баға қозғалысының салыстырмалы сәйкестігін айту үшін қолдануға болады.
- 0 бета-нұсқасы портфолионың нарықпен байланысы жоқ екенін көрсетеді. Басқаша айтқанда, акциялардың немесе акциялардың қозғалысы кең нарыққа қатысты кездейсоқ қозғалады.
- Теріс бета-нұсқасы (яғни 0-ден аз) оның нарыққа қарама-қарсы бағытта қозғалатындығын және нарықпен теріс корреляция бар екенін көрсетеді.
- 0-ден 1-ге дейінгі бета нұсқасы оның нарықпен бірдей бағытта қозғалатындығын білдіреді, бірақ жалпы нарыққа қарағанда құбылмалылығы аз, яғни аз пайыздық өзгеріс болады.
- Бета-1 портфолионың бір бағытта қозғалатындығын, бірдей құбылмалылыққа ие екендігін және жүйелік тәуекелге сезімтал екенін көрсетеді. S&P 500 индексі кеңірек қор нарығы үшін эталон ретінде жиі пайдаланылатынына және индекстің 1,0-ға тең болатындығына назар аударыңыз.
- 1-ден жоғары бета нұсқасы портфолионың нарықпен бірдей бағытта қозғалатындығын және нарыққа қарағанда үлкен шамада болатындығын көрсетеді. 1.0-ден жоғары бетасасы бар акциялар жүйелік тәуекелге өте сезімтал.
Шындығында, сіз көп жағдайда бета-нұсқаны есептеудің қажеті жоқ. Бета әдетте бірнеше онлайн қаржылық порталдардан, сондай-ақ сіздің брокеріңіздің веб-сайты арқылы еркін қол жетімді акцияларға арналған.
Мысал
S&P 500 сияқты кең нарық индексіне қатысты инвестор портфолиосының бета нұсқасы 2,0 құрайды деп есептейік. Егер нарық 2% -ға өссе, онда портфель жалпы алғанда 4% -ға артады.
Сол сияқты, егер нарық 2% -ға төмендесе, портфель негізінен 4% -ға төмендейді. Сондықтан бұл портфолио жүйелік тәуекелге сезімтал, бірақ тәуекелді хеджирлеу арқылы азайтуға болады. Бұған теріс немесе төмен бета нұсқалары бар басқа акциялар алу арқылы немесе төмендеу шығындарын шектеу үшін туынды құралдарды қолдану арқылы қол жеткізуге болады.