Ыстық шығарылым
Ыстық мәселе дегеніміз не?
Қаржы саласында «ыстық мәселе» термині инвестициялаушы қоғам арасында ерекше танымал болатын алдағы алғашқы орналастыруды (IPO) сипаттау үшін қолданылады.
Әдетте ыстық мәселелер инвесторлар тарапынан артық жазылады, яғни олардың сұранысы ұсыныстан асып түседі. Мұндай жағдайларда көптеген алыпсатарлар компанияның ұзақ мерзімді болашағына сенімді болудан гөрі қысқа мерзімді алыпсатарлық пайда табуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Инвестициялық қоғам көп мөлшерде жазылатын, алдағы IPO.
- Әдетте бұл гламурлы немесе жоғары технологиялық салалардағы компаниялармен байланысты.
- Ыстық мәселелер көбінесе компанияның листингінен кейінгі келесі күннің өзінде қысқа мерзімді пайда табу үшін артық жазылған акциялардың сатып алынуы мен айналысын болжайтын алыпсатарларды тартады.
Қалай ыстық мәселелер жұмыс істейді
Компания өзін IPO-ға дайындап жатқанда, оның басшылары мен инвестициялық банктік серіктестері жаңа институционалдық инвесторларды аралап, бірнеше институционалды инвесторларды аралап, «роудшоу» деп аталатын компанияға барады. Кейбір жағдайларда, мысалы, компания жаңа индустрияның көшбасшысы немесе бұзушысы ретінде қарастырылған кезде, бұл роудшоулар кейде жаңа IPO-ға кеңінен қызығушылық тудыра алады.
Әдетте, қызу мәселеге мүдделі инвесторлар екі негізгі лагерьге бөлінеді. Бірінші топқа компанияның ұзақ мерзімді әлеуетіне шынайы сенетіндер және бірінші қабатта сатып алғысы келетіндер кіреді. Екінші жағынан, көптеген инвесторлар өздерін акциялар сатып алып, содан кейін қысқа мерзімді пайдаға айналдыруға болатындығына сенімді болғандықтан ғана қызу мәселелерді қызықтырады. Мұндай алыпсатарлық ынта кейде көпіршік тәрізді жағдайларды тудыруы мүмкін, кейде ұзақ мерзімді инвесторларға зиян тигізеді.
Теориялық тұрғыдан алғанда, кез-келген компания IPO-ны өткізу кезінде маңызды мәселеге айналуы мүмкін. Іс жүзінде бұл құбылыс, әдетте, жоғары технологиялық компаниялармен немесе өнеркәсіптің басқа да керемет секторларымен айналысады. Жетілген өндірістерде құрылған компаниялар инвесторлардың ынта-ықыласын бірдей дәрежеде тартпайды, мүмкін олардың бизнес-модельдері өздерінің ыстық шығарылымдағы әріптестеріне қарағанда тұрақты және болжамды.
Ыстық шығарылымның нақты мысалы
XYZ корпорациясы – IPO-ға дайындалып жатқан биотехнологияның сәтті стартапы. Оның инвестициялық банк әріптестерінің көмегімен XYZ сәтті файлдары нысаны S-1 бар бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (SEC), IPO процесінде қажетті алғашқы қадам. Содан кейін, олардың компаниясының жағдайын жасау және IPO-ның қалаған бағасын дәлелдеу үшін көптеген институционалдық инвесторлармен кездесу жалғасады.
Егер XYZ инвесторлардың презентацияларында сәтті болса, онда оның IPO-ы айтарлықтай артық жазылып кететін жағдайға тап болуы мүмкін. Мұндай жағдайда оның IPO-сы ұзақ мерзімді және алыпсатар инвесторлар акциялардың шектеулі санына бәсекелес бола отырып, «ыстық мәселе» ретінде қаралатын еді.
IPO-ның нақты бағасы IPO күніне нарық жабылғаннан кейін орнатылғанымен, келесі күні акциялардың бағасы жиі айтарлықтай өзгереді. Қатерлі мәселелер туындаған жағдайда, акция бағасының айтарлықтай көтерілуі сирек емес – кейде бір күнде екі таңбалы пайызбен. Ешқандай кепілдік берілмегенімен, бұл тарихи құбылыс алыпсатарлардың қысқа мерзімді пайда табуға үміттеніп, IPO-ны шығаруға деген ұмтылысын ынталандырды.