Еркін жүзу әдістемесі
Еркін жүзудің әдіснамасы дегеніміз не?
Еркін өзгермелі әдістеме – бұл биржалық индекс базалық компанияларының нарықтық капитализациясын есептеу әдісі. Еркін айналыстағы әдіснаманың көмегімен нарықтық капиталдандыру меншікті капиталдың бағасын алып, оны нарықта қол жетімді акциялар санына көбейту арқылы есептеледі.
Толық нарықтық капиталдау әдісі сияқты акциялардың барлығын (белсенді және белсенді емес акциялар) пайдаланудың орнына, еркін айналым әдісі инсайдерлер, промоутерлер мен үкіметтер иеленген сияқты жабық акцияларды қоспайды.
Негізгі өнімдер
- Еркін флот әдіснамасы – бұл қор нарығы индексінің базалық компанияларының нарықтық капитализациясын есептеу әдісі.
- Осы әдіснаманы қолдана отырып, компанияның нарықтық капитализациясы меншікті капиталдың бағасын алу және оны нарықта қол жетімді акциялар санына көбейту арқылы есептеледі.
- Еркін өзгермелі әдіснаманы нарықтық капитализацияны анықтаған кезде активті және белсенді емес акцияларды есептеуді қажет ететін толық нарықтық капиталдандыру әдісімен салыстыруға болады.
- Free-float әдісі инсайдерлер, промоутерлер мен үкіметтер иеленген сияқты жабық акциялардан бас тартады.
Еркін жүзудің әдіснамасын түсіну
Еркін өзгермелі әдіснаманы кейде флот бойынша реттелген капиталдандыру деп атайды. Кейбір сарапшылардың пікірінше, еркін айналым әдісі нарықтық капитализацияны есептеудің жақсы әдісі болып саналады (мысалы, толық нарықтық капиталдандыру әдісіне қарағанда).
Толық нарықтық капиталдандыру компания акцияларын шығару жоспары арқылы ұсынатын барлық акцияларды қамтиды. Компаниялар көбінесе инсайдерлерге акцияларға опционды өтеу жоспарлары арқылы жүзеге асырылмаған акциялар шығарады. Жүзеге асырылмаған акциялардың басқа иелері промоутерлер мен үкіметтерді қамтуы мүмкін. Индекстерге арналған капиталдауды толығымен өлшеу өте сирек қолданылады және индекстің кірістілік динамикасын айтарлықтай өзгертеді, өйткені компаниялар акцияларға опциондар мен акциялар шығаруға арналған әр түрлі деңгейдегі стратегиялық жоспарларға ие.
Еркін өзгермелі әдістеме әдетте нарықтағы сауда-саттыққа белсенді қол жетімді нарықтың қозғалысы мен акцияларының дәл көрінісін ұсынады деп ойлайды. Еркін өзгермелі әдіснаманы қолданған кезде, нарықтық капиталдандыру толық нарықтық капиталдандыру әдісімен салыстырғанда аз болады.
Еркін өзгермелі әдіснаманы қолданатын индекс нарықтық тенденцияларды көрсетуге бейім, себебі ол тек сауда үшін қол жетімді акцияларды ескереді. Ол сонымен қатар индексті неғұрлым кең етеді, себебі ол индекстегі ең аз компаниялардың шоғырлануын азайтады.
Еркін флот әдісі арқылы нарықтық капитализацияны қалай есептеуге болады
Еркін жүзу әдістемесі келесідей есептеледі:
FFM = Акция бағасы х (шығарылған акциялар саны – жабық акциялар)
Еркін өзгермелі әдіснаманы әлемнің көптеген негізгі индекстері қабылдады. Оны S&P 500 индексі, Morgan Stanley Capital International (MSCI) әлемдік индексі және Financial Times қор биржасы тобы (FTSE) 100 индексі қолданады.
Сондай-ақ еркін флот әдіснамасы мен құбылмалылық арасында байланыс бар. Компанияның еркін айналымдағы акцияларының саны құбылмалылықпен кері байланысты. Әдетте, үлкен флот – бұл акциялардың құбылмалылығы төмен болғандығын білдіреді, өйткені акцияларды сатып алушылар мен сатушылар көп. Бұл дегеніміз, кішігірім флот жоғары құбылмалылыққа тең келеді (өйткені аз сауда-саттықтар бағаны айтарлықтай өзгертеді және сатып алуға және / немесе сатуға болатын акциялардың шектеулі саны бар). Институционалды инвесторлардың көпшілігі еркін сауда-саттыққа ие сауда компанияларын артық көреді, өйткені олар акциялардың көп мөлшерін бағаға үлкен әсер етпей сатып ала немесе сата алады.
Нарық-капиталдандырумен өлшенетін бағаға байланысты
Нарықтағы индекстер әдетте бағамен немесе нарықтық капиталданумен өлшенеді. Екі әдістеме де индекстердің жекелеген қорларының кірістерін сәйкесінше өлшеу түрлері бойынша өлшейді. Нарықтық капиталдауды өлшеу индекстерді өлшеудің кең таралған әдісі болып табылады. Құрама Штаттардағы капитализациямен өлшенген жетекші индекс – S&P 500 индексі.
Индекс қолданылатын салмақ өлшеу әдістемесінің түрі индекстің жалпы кірісіне айтарлықтай әсер етеді. Бағаланған индекстер индекстің кірісін индекстің жеке қор қайтарымын олардың баға деңгейлері бойынша өлшеу арқылы есептейді. Бағаланған индексте бағасы жоғары акциялар жоғары салмақ алады және осылайша индекстің кірісіне көп әсер етеді (олардың нарықтық капиталдануларына қарамастан). Бағаланған индекстер мен капиталдандыруға қатысты индекстер индекстің әдістемесіне байланысты айтарлықтай өзгереді.
Сауда нарығында өте аз индекстер бағамен өлшенеді. Dow Jones Industrial Average (DJIA) нарықта бірнеше бағасы өлшенген көрсеткіштерін бір үлгісі болып табылады.
Free-Float әдіснамасының мысалы
ABC акциясы 100 доллардан саудалануда және оның жалпы саны 125000 акциясы бар делік. Осы соманың ішінен 25000 акция құлыптаулы (бұл оларды ірі институционалды инвесторлар мен компания басшылығында ұстайды және сауда-саттыққа қол жетімді емес дегенді білдіреді). Еркін флот әдіснамасын қолдана отырып, ABC-тің нарықтық капитализациясы 100 x 100,000 құрайды (сауда-саттыққа шығарылатын акциялардың жалпы саны) = 10 млн.