Меншікті капиталға ақысыз ақша ағыны – FCFE анықтамасы

Меншікті капиталға ақысыз ақша ағыны (FCFE) дегеніміз не?

Меншікті капиталдағы еркін ақша ағыны – бұл барлық шығындар, қайта инвестициялау және қарыз төленгеннен кейін компанияның меншікті акционерлері үшін қолма-қол ақшаға қол жетімділігі. FCFE – меншікті капиталды пайдалану өлшемі.

Меншікті капиталға ақысыз ақша ағымын түсіну

Меншікті капиталдағы бос ақша ағыны таза кірістен, күрделі шығындардан, айналым қаражатынан және қарыздан тұрады. Таза табыс компанияның кірістері туралы есепте орналасқан. Күрделі шығындарды ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есеп берудегі инвестициялар бөлімінен алынған ақша ағындары арқылы табуға болады.

Айналым капиталы ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте де болады; дегенмен, бұл операциялар бөліміндегі ақша ағындарында. Жалпы алғанда, айналым капиталы компанияның ең көп айналымдағы активтері мен міндеттемелері арасындағы айырмашылықты білдіреді.

Негізгі өнімдер

  • Меншікті капиталды пайдалану өлшемі, меншікті капиталдағы еркін ақша ағыны барлық шығындар, қайта инвестициялау және қарыз төленгеннен кейін компанияның акционерлеріне қолма-қол ақша қанша болатындығын есептейді.
  • Меншікті капиталдағы бос ақша ағыны таза кірістен, күрделі шығындардан, айналым қаражатынан және қарыздан тұрады. 
  • FCFE метрикасын талдаушылар компанияның құнын анықтау үшін жиі пайдаланады. 
  • FCFE бағалау әдісі ретінде дивидендтік дисконттау үлгісіне (DDM) балама ретінде танымал болды, әсіресе компания дивиденд төлемейтін жағдайлар үшін.

Бұл жедел операцияларға байланысты қысқа мерзімді капиталға қойылатын талаптар. Таза қарыздар туралы ақшалай қаражаттар қозғалысы туралы есепте қаржыландырудан түскен ақша қаражаттарының бөлімінен де білуге ​​болады. Проценттік шығыстар таза кіріске енгізілгенін есте ұстаған жөн, сондықтан пайыздық шығындарды қайтарудың қажеті жоқ.

FCFE формуласы

FCFE сізге не айтады?

FCFE метрикасын талдаушылар компанияның құнын анықтау үшін жиі пайдаланады. Бұл бағалау әдісі дивидендтік дисконттау үлгісіне (DDM) балама ретінде танымал болды, әсіресе компания дивиденд төлемесе. FCFE акционерлерге қол жетімді соманы есептей алатынына қарамастан, ол акционерлерге төленген сомаға тең келмейді.

Талдаушылар FCFE-ді дивидендтік төлемдер мен акциялардың қайта сатып алынуы меншікті капиталдағы ақша қаражаттарының ағынымен немесе қаржыландырудың басқа түрімен төленетіндігін анықтау үшін қолданады. Инвесторлар дивиденд төлеуді және FCFE толығымен төлейтін акцияны сатып алуды қалайды.

Егер FCFE дивиденд төлеу мен акцияларды сатып алу құнынан аз болса, онда компания қарызды немесе қолданыстағы капиталды қаржыландырады немесе жаңа бағалы қағаздар шығарады. Қолданыстағы капиталға алдыңғы кезеңдерде жасалған бөлінбеген пайда кіреді.

Бұл инвесторлар ағымдағы немесе перспективалық салымдарда, тіпті пайыздық мөлшерлемелер төмен болғанымен көргісі келетін нәрсе емес. Кейбір сарапшылар акциялар дисконтпен сатылатын және ставкалар тарихи төмен болған кезде акцияларды сатып алу үшін төлеуге қарыз алу жақсы инвестиция деп айтады. Алайда, бұл болашақта компания акцияларының бағасы көтерілген жағдайда ғана болады.

Егер компанияның дивиденд төлеу қорлары FCFE-ге қарағанда айтарлықтай аз болса, онда фирма оның артық мөлшерін ақшалай қаражаттардың деңгейін жоғарылату немесе тауарлық бағалы қағаздарға инвестициялау үшін пайдаланады. Сонымен, егер акцияларды сатып алуға немесе дивидендтер төлеуге жұмсалған қаражат шамамен FCFE-ге тең болса, онда фирма оның барлығын өз инвесторларына төлейді.

FCFE пайдалану әдісі

Гордон өсу моделін қолдана отырып, FCFE меншікті капиталды есептеу үшін мына формуланы қолданады:

Vequity=FCFE(р-ж)V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ солға (rg \ оңға)}Vменшікті капиталLüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg.=( r-g)

Қайда:

  • V меншікті капиталы  = қордың бүгінгі құндылығы
  • FCFE = келесі жылға күтілетін FCFE
  • r = фирманың меншікті капиталының құны
  • g = фирма үшін FCFE-дегі өсу қарқыны

Бұл модель компанияның меншікті капиталы бойынша талаптың құнын табу үшін қолданылады және оны күрделі шығындар амортизациядан айтарлықтай көп болмаса және компания акцияларының бета-нұсқасы 1-ге жақын немесе 1-ден төмен болған жағдайда ғана қолдануға болады.