Әділдік туралы пікір
Әділдік туралы пікір дегеніміз не?
А Әділдік пікірі фактілерін бағалайды есеп болып табылады біріктіру, сатып алу, Алшақтау, бөлiп шығару, қайта сатып алу, немесе бизнес сатып алу басқа түріне. Ол ұсынылған акциялар бағасының сатушы немесе мақсатты компанияға әділетті екендігі туралы пікір береді.
Негізгі өнімдер
- Әділеттілік пікірі – бұл инвестициялық банкир немесе сарапшы ақы төлей алатын қосылу немесе иемдену сияқты ірі қаржылық әрекеттің әділдігіне қатысты есеп.
- Кейде ашық компаниялардың сатылымында әділ пікірлер қажет.
- Әділдік туралы пікірлер көбінесе бірігу немесе бірігу шеңберінде сұралады.
- Мемлекеттік компаниялармен жасалатын мәмілелерде әділеттіліктің пікірлері әрдайым талап етілмейді, бірақ олар сот ісін жүргізу тәуекелдерін азайтуға көмектеседі.
Әділдік туралы пікірлерді түсіну
Әділеттілік қорытындысы бірігу, иемдену немесе сатып алуға қатысушы тараптарға сараптама арқылы басшылықты ұсынады . Бұған сатып алынатын компанияның акционерлері немесе эквайер-компания немесе олардың тиісті кеңесшілері мәмілеге кіруі мүмкін. Бұл іс жүзінде жинақталған деректермен немесе тәжірибе арқылы нарықтық тәжірибемен қолдау көрсетілетін кәсіби пікір.
Әділеттілік туралы пікірлерді, әдетте, инвестициялық банктің білікті сарапшылары немесе кеңесшілері жазады және шешуші шешуші тұлғаларға ақылы түрде беріледі. Сарапшылар мәміленің ерекшеліктерін, егер мүмкін болса, мақсатқа / сатушыға пайда әкелетін кез-келген мүмкін іскерлік синергияны, келісім шарттарын және мақсат / сатушының акциясы үшін ұсынылған бағаны қарастырады.
Ашық компаниялардың қатысуымен жасалатын мәмілелерде әділеттіліктің пікірлері әрдайым талап етілмейді, бірақ олар ірі қаржылық әрекеттерге немесе сатып алуларға байланысты, соның ішінде сот ісін жүргізу қаупін азайту үшін пайдалы болуы мүмкін. Олар талап етілмегенімен, олар әртүрлі қатысушы тараптар арасындағы байланысты жеңілдетудің жақсы тәсілі бола алады.
Егер мәміле дұшпандық басып алу нәтижесінде күтілуде, егер компания үшін әртүрлі бағамен бірнеше ұсыныстар болса, мәмілеге компания инсайдерлері қатысса немесе директорлар кеңесінің мүшелері немесе акционерлері алаңдаушылық білдірсе, әділеттілік пікірлері өте жақсы. мәміленің әділдігі.
Әділдік пікірінің мысалы
ABC компаниясы XYZ корпорациясын 10 миллион долларға сатып алу туралы ұсыныс жасады. XYZ корпорациясының директорлар кеңесі бұл ABC компаниясының әділ ұсынысы екенін білуге мүдделі. Қазіргі уақытта оларда үстелден басқа ұсыныстар жоқ. XYZ Corp, осы сценарийдегі мақсатты компания ретінде, талдау жүргізу және осы ұсыныстың әділдігін өлшеу үшін тәуелсіз инвестициялық банкке кеңесші жалдайды.
Кеңесші үш салыстырмалы транзакцияны қарастырады. Үздік тәжірибеге сәйкес, үш компанияға XYZ Corp.-қа ұқсас бизнес моделі бар бір саладағы компаниялар қатысады және барлық операциялар жақында, соңғы алты айда жүзеге асырылды. Кеңесші EV-to-EBITDA еселіктерін үш компам үшін есептейді . Бұл формулада EV – бұл кәсіпорын құны, ал EBITDA – пайыздар, салықтар, амортизация мен пайдаға дейінгі пайда; EBITDA үшін 12 айлық кезең қолданылады.
Талдау нәтижесінде кеңесші XYZ корпорациясына 10 миллион доллар осы транзакция үшін әділ құн болып табылатындығын хабарлайды. Содан кейін XYZ корпорациясының директорлар кеңесі компанияны осы сомаға сатуды мақұлдайды. Сонымен қатар, жергілікті нарық сарапшылары ұсынатын халықаралық трансшекаралық операцияларда әділдік пікірі жиі қажет.