Өзара қор ETF-ге қарсы: Айырмашылық неде?
Өзара қор мен ETF-ке қарсы: шолу
Өзара қорлар мен айырбас қорлары (ETF) көптеген ұқсастықтарға ие. Қорлардың екі түрі де көптеген активтердің жиынтығынан тұрады және инвесторлар үшін әртараптандырудың жалпы әдісін білдіреді. Басқару тәсілінде негізгі айырмашылықтар бар. ETF-ті акциялар сияқты сатуға болады, ал пайлық қорларды есептелген баға негізінде әр сауда күнінің соңында ғана сатып алуға болады. Пайлық қорлар да белсенді басқарылады, яғни қор менеджері қордағы активтерді қалай орналастыру туралы шешім қабылдайды. ETF, керісінше, пассивті басқарылады және қарапайым нарық индексіне негізделген.
Инвестициялық компаниялар институтының мәліметтері бойынша, 2018 жылдың желтоқсан айындағы жағдай бойынша жалпы құны 17,71 триллион долларды құрайтын 8 059 пай қоры болды. Бұл ICI-дің ETF-ке қатысты зерттеулерімен салыстырғанда 1,888 ETF туралы, олардың жалпы активтері 3,37 трлн. сол кезең.
Негізгі өнімдер
- Пайлық қорлар, әдетте, нарықты жеңу және инвесторларға пайда табуға көмектесу мақсатында қор ішіндегі активтерді сатып алу немесе сату бойынша белсенді басқарылады.
- ETF негізінен пассивті басқарылады, өйткені олар әдетте белгілі бір нарық индексін қадағалайды; оларды акциялар сияқты сатып алуға және сатуға болады.
- Пайлық қорлар ETF-ке қарағанда жоғары төлемдер мен шығындар коэффициенттеріне ие, бұл ішінара белсенді басқарудың жоғары шығындарын көрсетеді.
- Пайлық қорлар мерзімсіз болып табылады — сауда-саттық инвесторлар мен қор арасында жүзеге асырылады және қолда бар акциялардың саны шексіз; немесе жабық — қор инвесторлардың сұранысына қарамастан акциялардың белгіленген санын шығарады.
- ETF-тің үш түрі — биржалық саудаланатын ашық индексті пай қорлары, инвестициялық тресттер және грант берушілер трасттары.
Өзара қорлар
Өзара қорлар, әдетте, ETF-ге қарағанда инвестициялардың ең төменгі минималды қажеттілігімен келеді.Бұл минимумдар қордың түріне және компанияға байланысты өзгеруі мүмкін.Мысалы, Vanguard 500 индексі бойынша инвесторлар қорына ең аз 3000 доллар инвестиция қажет, ал Американдық қорлар ұсынатын Американың өсу қорына 250 доллар көлемінде бастапқы салым қажет.1
Көптеген инвестициялық қорларды қор менеджері немесе топ белсенді түрде басқарады, сол қор ішіндегі акцияларды немесе басқа бағалы қағаздарды сатып алу-сату туралы шешімдер қабылдап, нарықты жеңіп, өз инвесторларына пайда табуға көмектеседі. Бұл қаражат әдетте қымбатырақ болады, өйткені олар көп уақытты, күш пен жұмыс күшін қажет етеді.
Пайлық қорларды сатып алу мен сату тікелей инвесторлар мен қор арасында жүзеге асырылады. Қорының бағасы соңына дейін анықталады емес, жұмыс күні таза активтерінің құны (NAV) анықталады.
Екі түрдегі өзара қорлар
Бар екі заңды жіктеулер өзара қорлар үшін:
- Ашық қорлар. Бұл қорлар өзара қор нарығында көлемі мен активтері бойынша басым болады. Ашық қаражаттармен қор акцияларын сатып алу-сату тікелей инвесторлар мен қор компаниясы арасында жүзеге асырылады. Қор шығаратын акциялар санында шек жоқ. Сонымен, қорға инвесторлар көбірек сатып алған сайын, көп акциялар шығарылады. Федералдық ережелер портфолио (актив) құнындағы өзгерістерді көрсету үшін қордың акцияға шаққандағы бағасын реттейтін нарыққа таңбалау деп аталатын күнделікті бағалау процесін талап етеді. Жеке тұлғаның акцияларының құнына орналастырылған акциялардың саны әсер етпейді.
- Жабық қорлар. Бұл қорлар акциялардың нақты санын ғана шығарады және инвесторлардың сұранысының өсуіне байланысты жаңа акциялар шығармайды. Бағалар қордың таза актив құнымен (NAV) анықталмайды, бірақ инвесторлардың сұранысына негізделген. Акцияларды сатып алу көбінесе сыйлықақымен немесе NAV жеңілдіктерімен жүзеге асырылады.
Маңызды
Бұл сіздің инвестициялық портфолиаңызға қалай сәйкес келетінін және шешім қабылдамас бұрын, осы екі инвестициялық таңдаудың әртүрлі төлем құрылымдары мен салық салдарларын ескеру маңызды.
Айырбас қорлары (ETF)
ETF-тер кіру позициясы үшін әлдеқайда аз болуы мүмкін — акциялар мен комиссияларды қосқанда бір акцияның құны сияқты аз. ETF институционалды инвесторлармен көп мөлшерде құрылады немесе сатып алынады және акциялар күні бойы инвесторлар арасында акция сияқты сауда жасайды. Акция сияқты, ETF қысқа сатылуы мүмкін. Бұл ережелер трейдерлер мен алыпсатарлар үшін маңызды, бірақ ұзақ мерзімді инвесторлар үшін онша қызығушылық тудырмайды. Бірақ ETF бағалары нарықта үздіксіз бағаланатын болғандықтан, арбитражға мүмкіндік туғызуы мүмкін шынайы NAV-дан басқа бағамен сауданың жүргізілу мүмкіндігі бар.
ETF салымшыларға салықтық артықшылықтар ұсынады. Ретінде енжар басқарылатын портфельдердің, ETFs (және индекстік қорлар) басқарылатын белсенді өзара қаражаты аз капиталдың өсіміне жүзеге асыруға бейім.
Маңызды
ETF-тің құрылуы мен өтелуіне байланысты пайлық қорларға қарағанда салық тиімді.
Өзара қор мен ETF мысалы
Мысалы, инвестор дәстүрлі Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) қорынан $ 50,000 сатып алды делік. Инвесторға төлеу үшін қор 50 000 долларлық акцияны сатуы керек. Егер бағалы қағаздар инвестор үшін қолма-қол ақшаны босату үшін сатылса, онда қор акционерлерге жыл аяғына дейін үлестірілетін капиталды өсіреді. Нәтижесінде акционерлер айналым шеңберінде салықты қор ішінде төлейді. Егер ETF акционері $ 50,000 төлегісі келсе, ETF портфолиодағы ешбір акцияны сатпайды. Керісінше, ол акционерлерге капиталдан түскен пайда төлеу мүмкіндігін шектейтін «заттай өтеуді» ұсынады.
Үш түрлі ETF
ETF үшін үш заңды жіктеу бар:
- Айырбас сауда-саттық индексі өзара қоры.Бұл қор ӘКК-нің 1940 жылғы «Инвестициялық компания туралы» Заңына сәйкес тіркелген, ол бойынша дивидендтер алынған күні қайта инвестицияланып, әр тоқсан сайын акционерлерге ақшалай түрде төленеді. Бағалы қағаздарды несиелендіруге рұқсат етіледі және туынды құралдарды қорда пайдалануға болады.
- Айырбасқа арналған біріккен инвестициялық траст (UIT).Биржалық сауда-саттықтың коэффициенттері 1940 жылғы Инвестициялық компания туралы заңмен реттеледі, бірақ олар өздерінің нақты индекстерін толығымен қайталауға тырысуы керек, бір шығарылымдағы инвестицияларды 25% немесе одан аз мөлшерде шектеуі керек және әртараптандырылған және диверсификацияланбаған қорлар үшін қосымша салмақтық шектер белгілеуі керек.. НТС дивидендтерді автоматты түрде қайта инвестицияламайды, бірақ ақшалай дивидендтерді тоқсан сайын төлейді. Осы құрылымның кейбір мысалдарына QQQQ және Dow DIAMONDS (DIA) жатады.
- Айырбастау-Гранторлық сенім.ETF-тің бұл түрі жабық қормен өте ұқсас, бірақ инвестор ETF инвестицияланған компаниялардың негізгі акцияларын иеленеді.Оған акционер болумен байланысты дауыс беру құқығы жатады.Қордың құрамы өзгермейді.Дивидендтер қайта инвестицияланбайды, бірақ олар акционерлерге тікелей төленеді.Инвесторлар 100 акциялық лоттармен сауда жасауы керек.Холдингтік компанияның депозитарлық қолхаттары (HOLDR) — бұл ETF түрінің бір мысалы.