Жеке меншік капиталы мен қоғамдық капитал: айырмашылық неде?

Жеке меншік капиталы мен қоғамдық капиталға шолу: шолу

Кәсіпорындарда капиталды тарту мен инвесторларды тартудың әртүрлі нұсқалары бар. Әдетте, ең кең таралған екі нұсқа – қарыз және меншікті капитал, олардың әрқайсысы әртүрлі тәсілдермен құрылымдалуы мүмкін. Меншікті капитал компанияға инвесторларға бизнестің өсуіне қарай пайда әкелетін бизнестің үлесін беруге мүмкіндік береді.

Мемлекеттік және  жеке меншікті капиталдың  да компаниялар мен инвесторлар үшін артықшылықтары мен кемшіліктері бар.Жалпы меншік капиталы, әдетте, төлем қабілетсіздігі туындаған кезде бизнес үшін бірінші кезектегі мәселе болып табылмайды, бірақ үлестік салымшыларға бұл қосымша тәуекелдің орнын көбінесе кірістің жоғарылауы алады.Барлық типтегі компаниялар өз балансында меншікті капиталды акционердің меншікті капиталы санатында есепке алады.Осылайша, баланстық капитал – бұл активтерден міндеттемелерді шегеру арқылы есептелетін фирманың таза құнының драйвері.

Кәсіпорындардың барлық түрлері меншікті капиталды капитал алу және бизнестің өсуіне көмектесу үшін пайдаланады.Жеке және мемлекеттік компаниялар үлестік ұсыныстарды инвесторларға әр түрлі кірістер мен дауыс беру нұсқаларын ұсынатын бірнеше түрлі тәсілдермен құра алады.Әдетте, мемлекеттік меншікті капитал кеңінен танымал және өтімділігі жоғары, бұл инвесторлардың көпшілігі үшін қолайлы нұсқа болып табылады.Жеке капиталды инвестициялау, әдетте, күрделі инвесторларға бағытталған және көбінесе инвесторлардың таза құнға белгілі бір минималды талаптармен аккредиттелуін талап етеді.2

Жеке меншік капиталы

Көптеген компаниялар жекеменшік ретінде басталады, бірақ егер көп пайда табатын болса, ашық компания сонымен бірге өзінің ашық акцияларын сата алады және жекеменшікке кете алады.Мемлекеттік меншіктегі меншікті капиталға қарағанда ең үлкен айырмашылықтардың бірі – жеке капиталға инвесторларға ақы төлеу акциялардың жинақталуына емес, бөлу арқылы жүзеге асырылады.  Жеке капиталдағы инвесторлар, әдетте, өз салымдарының бүкіл мерзімі ішінде бөлу алады.

Тарату туралы күту және басқа құрылымдық мәліметтер мемлекеттік компаниялар проспектісіне ұқсас жеке орналастыру туралы меморандумда (PPM) талқыланады.  PPM инвестор үшін барлық мәліметтерді ұсынады.Сонымен қатар инвесторларға қойылатын талаптар түсіндіріледі.Жеке орналастырулар мемлекеттік инвестицияға қарағанда аз реттелетін болғандықтан, олар әдетте үлкен тәуекелдерге ие болады, сондықтан олар негізінен неғұрлым күрделі инвесторларға бағытталады.Әдетте, бұл инвесторлар аккредиттелген инвесторлар ретінде белгіленеді.  Аккредиттелген инвесторлар инвестициялық ережелермен айқындалған нақты құны бар анықталады. Аккредиттелген инвесторлар жеке тұлғалар, сондай-ақ банктер және зейнетақы қорлары сияқты мекемелер бола алады .

Жаңа пайда болып жатқан компания тұрғысынан алғанда, жеке капитал көбінесе кішігірім клиенттерді қуантуды білдіреді.Бұл сонымен қатар бағалы қағаздар мен биржалар бойынша комиссияны қоса алғанда, реттеуші органдардың шектеулері мен инвестициялық нұсқауларының аздығын білдіреді.

Жеке орналастыру ұсынысы, әдетте, алғашқы орналастыруға өте ұқсас болады. Жеке компаниялар ұсынысты құрылымдау үшін көбінесе инвестициялық банктермен жұмыс істейді. Инвестициялық банкирлер жеке акциялардың құнын құрылымдауда немесе акцияларда қолданылатын капиталмен төленгенде көмектеседі. Инвестициялық банкирлер сонымен қатар компанияларға инвестициялық сұранысты тексеруге және инвестициялау күнін белгілеуге көмектесе алады. Мемлекеттік инвестициялардан айырмашылығы, жеке компаниялар ұзақ мерзімді жоспарлауға көмектесетін инвесторлардан уақыт бойынша міндеттемелерді талап ете алады.

Барлық компанияларға өз бизнесін жүргізу үшін капитал қажет және жеке капиталды ұсыну компаниялардың өсуіне көмектеседі.Көбінесе, жеке меншікті капиталмен мәміле компанияның бір кездері ашық болып қалуы үшін жасалады .Алайда, жеке компания ретінде бастау үлестіруді жүзеге асыруға және меншікті капиталды өз қалауынша басқаруға мүмкіндік береді.Сондай-ақ, олар белгілі бір есеп беру және нормативтік талаптардан аулақ болуға мүмкіндік береді, соның ішінде Сарбэнс-Оксли алаяқтыққа қарсы заңға енгізілген.

Сарбанс-Оксли 2002 жылы Enron және Worldcom корпоративті жанжалдарынан кейін өтті.  Бұл компанияның қаржылық есептілігінің дұрыстығы үшін аға менеджерлердің жеке жауапкершілігін көтере отырып, барлық ашық компанияларға және олардың басқару топтарына қатысты ережелерді айтарлықтай күшейтті. Ол сонымен қатар ішкі бақылау есептілігінің ұзақ мандаттарын қамтиды.

Жалпы, жеке үлестік Сарбейнс-Оксли талаптарына бағынады емес, 1934 жылдың құнды қағаздармен алмасу Акті, және 1940 жылғы Инвестициялық компаниялар туралы заңға басқару үшін кем жүктемені білдіреді.  Dell 2013 жылы жекеменшікке өткен кезде, ширек ғасырдан кейін қоғамдық компания болғаннан кейін, құрылтайшы және бас директор Майкл Делл қарызға ақша алып  , мәмілені жеңілдету үшін Silver Lake Partners атты левередж сатып алу жөніндегі маман шақырды.11 Енді  ешқашан шыдамы жоқ акционерлер тобына дивиденд ұсыну арқылы Dell-ті қуантудың қажеті жоқ, сондай-ақ жаңадан пайда болған жеке компанияға өзінің акциясын қайта сатып алу және осылайша оның ашық нарықтағы бағасына әсер ету қажет болмайды.

Қоғамдық капитал

Инвесторлардың көпшілігі көпшілікке ұсынылған акциялар туралы көбірек біледі. Әдетте, мемлекеттік капиталға салынған инвестициялар жеке меншікке қарағанда қауіпсіз. Олар барлық инвесторлар үшін қол жетімді. Қоғамдық капиталдың тағы бір артықшылығы оның өтімділігі болып табылады, өйткені көпшілікке сатылатын акциялардың көпшілігі күн сайын ашық нарық биржалары арқылы қол жетімді және оңай сатылады.

Жеке компаниядан ашық компанияға немесе керісінше ауысу күрделі және бірнеше сатыдан тұрады. Өз акцияларын көпшілікке ұсынғысы келетін компания, әдетте, инвестициялық банктен қолдау сұрайды.