Қысылды
Қысылған нені білдіреді?
Тығыз деп инвесторды немесе несие берушіні жағымсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр етеді. Қысылған негізінен не таратылатын венчурлық капиталды (VC) банкроттықты қайта ұйымдастыру жоспарын белгілеу үшін қолданылады.
Негізгі өнімдер
- Қысылған негізінен таратылатын венчурлық капиталды (КК) қаржыландыру айналымына немесе соттың банкроттықты қайта құру жоспарын енгізуіне қатысты.
- VC қаржыландыру айналымы қысқарған кезде, бұл бизнестің әрбір акциясының бағасы бұрынғы бағадан төмен екенін білдіреді, бұл ертерек инвесторларға тиесілі компанияның пайыздық мөлшерлемесін төмендетуге әкеледі.
- Қазіргі уақытта инвесторлар қолайсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр болатын кез-келген мәміле үшін қысылған бейресми сипатқа айналды.
Crammed Down түсіну
Тарихи тұрғыдан алғанда, бұл термин негізінен банкроттық туралы 13-тарауда пайда болды, бұл борышкерге соттың келісім шарттарын өзгертуге және жеке тұлғаға немесе компанияға қайта құру жоспарын бастауға рұқсат бергендігін көрсетеді. Мұндай жағдайларда несие берушілерге берешек бастапқы қарызды қамтамасыз ету үшін пайдаланылған кепілзаттың әділ нарықтық құнын (FMV) көрсету үшін азаяды.
Жылдар өте келе бұл термин инвесторларды қолайсыз шарттарды қабылдауға мәжбүр ететін кез-келген мәміле үшін бейресми сипатқа айналды. Бұған активті арзан бағамен сату немесе егер олар көп капиталды жөтелуден бас тартса, инвестордың компаниядағы меншік үлесін азайтуға қауіп төндіретін құқықтар мәселесі кіруі мүмкін.
Тығырықтану көбінесе VC қаражат жинау аясында қолданылады. VC қаржыландыру айналымы қысқарған кезде, бұл бизнестің әрбір акциясының бағасы бұрынғы бағадан төмен екенін білдіреді, бұл ертерек инвесторларға тиесілі компанияның пайыздық мөлшерлемесін төмендетуге әкеледі. Мұндай мәмілелер «күйіп қалу» немесе « жуу » деп те аталады.
Қысылған түрлер
Венчурлік қаржыландыру
КҚ-дағы қысқарған қаржыландыру, әдетте, компанияларды бірнеше айналымнан қаржыландырған кезде болады. бағалары өте төмен болады және кәсіпкер немесе бизнес иесі әрдайым инвесторларды өтімділік шарасы арқылы өз идеясын немесе бизнесін толығымен қаржыландыруға сендіре алмайды.
Қаржының қаншалықты қажет екенін білу әлі ерте болуы мүмкін. VC құрылтайшыларды одан әрі ынталандыру және операциялық капиталды нормалау арқылы операциялардың арық болуын қамтамасыз ету үшін қаржыландырудан бас тартқысы келеді.
Егер компанияның ертерек (қарапайым) инвесторлары қаржыландырудың келесі кезеңіне жаңа қолма-қол ақша алмаса, онда олардың компанияға деген қызығушылықтары «қысылып» қалады. Бастапқы инвесторлар, егер олар келесі қаржыландыру кезеңдеріне үлес қоспаса, айыппұл төлеуі керек деп есептеледі. Мұндағы негіздеме — олар басқа көздерден қамтамасыз етілген қосымша қаржыландырудың артықшылықтарын кейіннен толықтай пайдалана алмауы керек.
Мұндай нысана құрылтайшылар мен басқа менеджер-менеджерлерді стартапты жеткіліксіз басқарғаны үшін бастайды. Қосымша акцияларды алдыңғы қаржыландыру кезеңінде сатылғаннан төмен бағамен сату үшін ұсыну процесі « төмен айналым » деп те аталады.
Банкроттық
Қысылған жеке банкроттық жағдайында борышкер соттан несие берушімен келісім шарттарын өзгертуді сұрайды, қарызды осы қарызды қамтамасыз ететін кепілзаттың FMV-ге сәйкес азайту керек деп өтінеді. Несие берушілер компаниядағы кепілдік қамтамасыз етуді, егер ол « кепілдендірілген бөлігін» өтеуді немесе кепілдің әділ нарықтық құнын олардың қайтару жоспарында ұсынса, сақтайды.
Банкроттық кезінде қысқа жоспарларды несие берушілер ұнатпайды. Көпшілігі өздеріне қарыз болған ақшаның бір бөлігін қайтарып алу үшін кез-келген активтерді таратуды жөн көреді.