Өтімділік оқиғасы
Өтімділік шарасы дегеніміз не?
Өтімділік оқиғасы – бұл компанияның құрылтайшылары мен ерте инвесторларға өздерінің меншік акцияларының бір бөлігін немесе барлығын қолма-қол ақшамен алуға мүмкіндік беретін сатып алу, бірігу, алғашқы орналастыру немесе басқа оқиға.
Өтімділік оқиға болып саналады шығу стратегиясы бар үшін өтімсіз инвестициялар – сауда үшін аз немесе жоқ нарықты бар екенін капиталда үшін, екенін. Өтімділік оқиғасына ұмтылатын фирма құрылтайшылары және инвесторлар (мысалы, венчурлық компаниялар, періштелер инвесторлары немесе жеке меншік компаниялар) өз капиталын бастапқыда салғаннан кейін ақылға қонымды уақыт ішінде оны күтеді
Өтімділіктің ең көп таралған оқиғалары – бұл алғашқы акцияларды орналастыру (IPO) және басқа компаниялардың немесе жеке меншік компаниялардың тікелей сатып алулары.
Негізгі өнімдер
- Өтімділік оқиғасы компанияның құрылтайшыларына және ерте инвесторларға IPO немесе басқа компанияның тікелей сатып алуы сияқты оқиғалар арқылы өтімді емес капиталды ақшаға айналдыруға мүмкіндік береді.
- Ісін жаңадан бастаған инвесторлар өз ақшаларын ақылға қонымды уақыт аралығында шығарып алады деп үміттенеді.
- Инвесторлардың көпшілігі өтімділік шараларын қолдайтын болса да, құрылтайшылар өздерінің акцияларын азайтуды немесе өз компанияларын басқаруды жоғалтуды білдіретін болса, құрылтайшылар онша құлшыныс танытпауы мүмкін.
Өтімділік оқиғаларын түсіну
Өтімділік оқиғасы көбінесе құрылтайшылармен және венчурлық компаниялармен олардың тұқымдық қаражаттарын немесе ерте кезеңдегі инвестицияларын қолма-қол ақшаға айналдырумен байланысты. Компаниялардың алғашқы саусақпен жұмыс істейтін қызметкерлері өз компанияларының қоғамға ашық болғанын немесе олардың өнімдерін немесе қызметтерін алғысы келетін басқа компания сатып алған нәтижелерін жинайды.
Егер жағдайда сатып алу, фирманың негізін қалаушылар мен қызметкерлері, әдетте сақталады. Өтімділіктің алғашқы оқиғасы болады, содан кейін акциялармен немесе ақшалай қаражатпен қосымша өтемақы төленеді, өйткені олар жаңа иелерімен келісім шарттарын орындайды.
Айта кету керек, кейбір жағдайларда өтімділік оқиғасы міндетті түрде фирма құрылтайшыларының мақсаты болып табылмайды, дегенмен бұл инвесторларға арналған. Құрылтайшылар өтімділік шарасы беретін байлыққа итермелемеуі мүмкін. Кейбір құрылтайшылар ерте инвесторлардың бақылауды жоғалтып алудан немесе жақсы нәрсені бүлдіріп алудан қорқып, компанияны қоғамға тарту туралы шақыруларына белсенді түрде қарсы тұрды. Көп жағдайда қарсылық уақытша фаза болып табылады.
Көбіне IPO-ның мерзімдері компанияның бақылауында болады.Алайда, егер компанияның активтері 10 миллион доллардан асса және 2000-нан астам инвесторлар болса (немесе аккредиттелген инвесторлар емес 500 акционер), онда Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (ӘКК) қоғамдық тұтыну үшін қаржылық есептер ұсынуы қажет. Бұл 2000 инвестордың шегі деп аталады.
Көпшілік бұл ереже Google-дің (қазіргі Alphabet) көпшілікке жария болуына себеп болған себептердің бірі деп санайды, өйткені компания өзінің қаржылық деректерін ӘКК-ге бәрібір жария етуге мәжбүр болады.
Өтімділік оқиғасының мысалы
Марк Цукерберг, оның тең құрылтайшылары тобы және венчурлық компаниялар мен жеке тұлғалар Facebook-тің IPO-ға дейінгі S-1 формасын 2012 жылы жібергенірі акционерлер ретінде тізімге енгізілді, оның өтімділігі үшін көптеген бармақтар болды.Компания IPO-да 16 миллиард доллар жинады және алғашқы күнін 107 миллиард долларлық бағамен көпшілікке сатылатын компания ретінде бастады. IPO-ға дейін Facebook-тің 28,2% иесі болған Цукерберг кенеттен оның байлығы шамамен 19,1 миллиард долларды құрайтынын анықтады. Бұл сол кездегі 27 жаста үшін өтімділік оқиғасы болды.